“首日收涨40.53%，总市值达295.78亿美元”。

拼多多在美上市首日开盘大涨，且涨势一直维持到收盘，对于这样的表现，从上市发行角度来看，确实是成功的。

与之形成鲜明对比的是，小米虽然知名度更高，创业经历或故事更精彩，但是，其在香港上市首日开盘即破发且首日收盘未能收复发行价。

当然，小米股市、上市地点以及商业模式等，本身与拼多多存在较大差异，并不适合放在一起对比。

但是，需要深思的是，拼多多在美上市，到底算是国内新经济模式的荣耀？还是风险甚至隐患？

拼多多模式：社交电商还是农村电商？

按照拼多多此前的说法，拼多多是一家专注拼团的社交购物网站，让用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，以更低的价格，拼团购买优质商品。

简单说，拼多多的模式概括起来就是四个关键词“社交”、“拼团”、“低价”和“优质”。

但是，从实际情况来看，“社交”、“拼团”和“低价”拼多多是毫无争议的，但是，商品“优质”与否是存在明显疑问的。

很多北上广深等一线城市的网民或用户，可能并没有在拼多多上有过购物经历，甚至很多都还没有下载拼多多APP，也没有浏览过拼多多平台的在售的商品。

不过，深处一线城市的网民或用户，很多都对拼多多有所耳闻，但耳闻的方式并不是看到了拼多多广告，而是在微信中被老家的亲朋好友发来的“帮拆红包”以及拼团分享链接等搞的“不堪重负”。

因此，拼多多的活跃用户来自三、四城市或农村地区的比重应该比较大。

拼多多的招股说明书显示，截至2017年12月31日和2018年3月31日的12个月期间，拼多多“平台上的活跃买家数量分别达到2.45亿人和2.95亿人”、“移动应用的月平均活跃用户分别为6500万人和1.03亿人”。

可以看到，拼多多移动应用月度活跃用户规模增幅远大于其平台活跃买家增幅，这其中有多少用户是因为“帮拆红包”而进入APP，被计算为活跃用户，恐怕只有拼多多知晓。

价格猫腻多：用拼单价掩盖商品品质

如果在拼多多APP或网站上有浏览或交易经历的用户，则会发现，拼多多上的价格确实比较低，但是标价体系比较复杂，包括“单独购买价”、“发起拼单价”和“划线价”。

其中，最大的猫腻就是“划线价”，它可能是专柜价、吊牌价、零售价、指导价或曾经售价中的任何一个。

因此，对于在拼多多上参与购物的用户来说，划线价与拼单价的差价冲击，单购价与拼单价的差价冲击，都会给参与的用户产生一种“性价比高”的错觉。

之所以说“性价比高”可能是错觉，是因为在拼多多上售卖的商品，很多品牌并不知名，此外，还存在一些疑似假冒、侵权或盗版商品。

以手机商品为例，在拼多多APP有一款叫“OPO r11s”的手机，那么，这款手机与OPPO到底是什么关系？

商标查询信息显示，OPO在移动电话、手提电话等与手机相关的品类上暂无商标注册，因此，该OPO手机一定不是大众所熟知的OPPO手机。

但是，在商品介绍页面，不论是图片还是文字介绍，很多介绍信息都与大家知晓的OPPO很相似或一致。

因此，这种商标标注到底是“笔误”，还是就是“假冒侵权”商品，就令人难以理解了。

类似的，还有一款叫OPSSON的手机，其很多介绍内容也与OPPO很像，但是，该商品对应的商标最初由一家叫“深圳市欧博信科技有限公司”的于2009年3月9日提交商标注册申请，并于2010年11月25日获得核准注册。

但诡异的是，该商标与2017年2月26日转让给深圳市博越智信科技有限公司，后者是一家成立于2016年3月3日经营范围包括手机“组装生产与售后维修”的公司。

与趋势相悖：涉诉近500件，超20%为网购纠纷

2014年9月19日，阿里巴巴在美成功上市，但是，随后多年，阿里巴巴旗下的淘宝多次被美国贸易代表办公室列入“恶名市场”名单。

在此压力之下，阿里巴巴内部专门成立打假部门治理平台上存在的假冒侵权盗版商品。

如果说，十多年前淘宝起步时，国内商品品质或知识产权保护力度不够强，导致整个社会商品流通或销售领域存在大量的假冒侵权商品，因此，淘宝说自己难以独善其身，还算可以理解或接受。

但是，起步于2015年的拼多多，在当下国内相关部门反复强调严格知识产权保护，加大知识产权侵权处罚力度等诸多大背景下，依然对平台上涉嫌假冒侵权商品持“放任”态度，其风险或隐患是巨大的。

《电子商务法》（草案）第四十四条规定，电子商务平台经营者知道或者应当知道平台内经营者侵犯知识产权的，应当采取删除、屏蔽、断开链接、终止交易和服务等必要措施；未采取必要措施的，与侵权人承担连带责任。

拒不完全统计，拼多多所属公司上海寻梦信息技术有限公司在国内法院涉诉案件量不少于500件，其中，超20%为网购纠纷，超16%为知识产权纠纷，其中，商标、专利侵权纠纷占比较高，而起诉拼多多的企业则包括类似七匹狼、蓝月亮、金利来等众多知名品牌。

由此可见，拼多多平台上的商品离“优质”尚有距离。

值得一提的是，在国际贸易摩擦背景下，有关国内知识产权保护不力，一直是被一些人诟病的焦点所在，在此节骨眼上，平台存在不少疑似假冒侵权商品的拼多多选择在美国上市，不知道是有助于摩擦的消除，还是会给他人送去更多把柄。

任何合法创业创新行为都是值得鼓励的，但是，正如我们反感“带病提拔”，对于一些企业“带病上市”也是需要引起足够重视和警惕。

因为企业“带病上市”的背后，其实是对公平竞争市场秩序的破坏，也是对知识产权保护制度的践踏，且最终伤害的还是消费者权益。

(中国政法大学知识产权研究中心特约研究员李俊慧，长期关注、及等相关政策、法律及监管问题。邮箱：lijunhui0602#163.com，微信号：lijunhui0602，微信公号：lijunhui0507)