從公眾視野消失近一年後，安邦集團原董事長兼總經理吳小暉再度露面，只不過這一次，他站上了被告席。3月28日，上海市第一中級人民法院公開開庭審理吳小暉犯集資詐騙罪、職務侵佔罪一案。其中，檢方指控吳小暉累計向1056萬餘人次銷售投資型保險產品，實際騙取652.4億元；指控吳小暉利用職務便利，先後將100億元保費資金計劃轉至吳小暉實際控制的產業公司；舉證吳小暉通過控制的37家公司入股安邦集團，控制安邦集團股份高達98.22%。
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安邦集團，一度被認為是“神話”般的存在。2014年，因“血洗A股”一戰成名，當時安邦集團收購或控股多家上市公司，甚至舉牌民生銀行、招商銀行，此後更是“一路高歌”。收購華爾道夫酒店，介入萬科之爭，以數十億美金展開海外併購，震驚華爾街。
一般來說，併購戰略總是與金控帝國如影隨形，資本越雄厚出手越“闊綽”。自2014年安邦“一戰成名”後，圍繞安邦的爭議就從未間斷過，包括吳小暉本人也有著不少江湖傳聞。
這主要是因為安邦的成長速度實在太快了，2004年，吳小暉以5億的初始註冊資金創立安邦，利用投資型保險產品迅速擴大資金規模。2016年，安邦集團總資產接近20000億，涵蓋業務除了財險還有壽險、健康險、養老險、銀行、金融租賃、資管牌照等。短短12年時間資產規模翻了近4000倍，從籍籍無名的保險新兵成長為險資巨頭，它是怎麼做到的？橫掃海內外金融市場，它的錢又是從哪兒來的？
5億怎麼變成20000億的？
隨著吳小暉的審查結果出爐，“安邦神話”徹底破滅，真相也隨之浮出水面。2014年是安邦集團重要的轉折點，這一年，安邦集團的保費收入在行業內排名第8，達到528.83億元，是前一年的近39倍。
根據公開信息分析，安邦的利潤積累其實非常有限，其正規的保費收入增長也不是很快。短短一年時間，安邦就能讓業績實現飛躍式增長，往後的業績更是“開了掛”一樣，主要源於一個被冠以各種投資功能的險種——萬能險。
因為具有理財產品的性質，所以萬能險在保險市場很受歡迎。2015年，保監會為鼓勵保險市場發展，取消萬能險不超過2.5%的最低保證利率限制，將萬能險產品利率市場化，改由保險公司自行決定。於是，市場上銷售的萬能險整體收益率迅速攀升，高達6%至7%，個別萬能險整體收益率甚至高達8%，這也催生了一批保險新貴，其中就有安邦。有數據顯示，2016年，安邦人壽原保險保費收入約為1142億元，而被認為代表萬能險規模的保戶投資款新增交費則達到2162.9億元。安邦依靠遠高於競爭者利率的萬能險迅速蠶食市場，通過“保費”實現資金膨脹，這為後來的海外併購提供了充足的“火力”。
但激進另類的發展策略讓安邦觸碰了不少紅線。對於投保者來說萬能險收益高、期限短，對於保險公司來說，一方面在低利率時代想要維持高收益，就要將這些“保費”投給高風險、高收益的領域。另一方面是資金錯配的問題，靈活性較強的短期資產很難獲取較高的收益率，雖然萬能險的期限短，但實際上資金卻投向了長期資產中或者用於併購上市公司。
那麼，問題就來了，萬能險到期後投資者要拿回資金怎麼辦？一旦資金進入股市被套牢怎麼辦？最關鍵的是，2016年我國的萬能險佔總保費的份額是31.4%，一旦誘發流動性金融風險，後果不堪想象。
隨著萬能險的利率越漲越高，其保險功能早已被削弱，成為了“投資”工具。2016年，保監會開始整頓保險行業亂象，多次對各大保險企業下發監管函，甚至因為一款違規產品點名安邦。
但安邦以萬能險發家，不肯輕易丟棄“生財之道”，嚴監管下，依然在萬能險領域風生水起，對風險置若罔聞，並且將大量資金用於海外併購，實有逃避監管之嫌。監管層當然不會放之任之，檢方指控其中一條就是吳小暉累計向1056萬餘人次銷售投資型保險產品，實際騙取652.4億元。
不能修身，何以安邦？
不過，吳小暉對指控的事實和罪名均提出異議，他表示自己不懂法律，不知道其行為是否構成犯罪。在貌貌看來，這未免有些幼稚，安邦因抓住政策帶來的機遇成為保險業巨頭，但它卻沒有學會“見好就收”，在吳小暉的個人意志下一路狂奔，無視法律法規，說到底還是因為一個字——“貪”。
▲ 保監會官網近日發佈的有關萬能險監管的文件
2018年是金融危機十週年，國內外金融市場都充滿了變數，而我國三大攻堅戰中最為重要的就是防範重大金融風險。保險業作為我國的金融血液，對我國經濟發展起著至關重要的作用，更是被高度關注的領域。
回顧過去三年間，大多數的併購案幾乎都有保險行業資本的身影，併購資金的來源也都是長債短投的萬能險，對金融市場帶來了諸多不穩定因素。隨著金融機構改革的正式落地，針對性監管、穿透式監管已經成為常態，任何擾亂金融市場秩序，為私慾不顧法律法規者都不可能僥倖逃脫，所謂窺一斑而見全豹，吳小暉的判處決定只是一個開始。
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