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加密货币与郁金香，路易十五和那个虚荣的苏格兰人又有什么关系？ ”
导读：2017年,加密货币的市值创下了历史新高。在这个迅速变化的市场中，规模最大、历史最为悠久的比特币从900美元（2017年1月1日）疯狂的增长到将近2万美元（2017年12月31日）。加密货币与郁金香、路易十五和那个虚荣的苏格兰人又有什么关系？
2017年,加密货币的市值创下了历史新高。在这个迅速变化的市场中，规模最大、历史最为悠久的比特币从900美元（2017年1月1日）疯狂的增长到将近2万美元（2017年12月31日）。更为刺激的是，第二大加密货币以太坊的价格也增长了10,000％，总市值创造了从20,000到200,000的奇迹。
这就是为什么我着急在2018年1月拿着借记卡在电脑上进行操作——通过加密货币交易获得巨额财富，这其中既源于新闻的频繁报道，也是害怕错失巨额资金。
事实上，这比我所期望的要困难得多。可以选择进行交易的加密货币种类非常多，而且随着2017年价格的飙升，其种类也在迅速飙升。由于加密货币技术的复杂性和计算机技术知识的需求，加密货币进入市场的障碍也相对较大。
加密货币投资是分几个等级的。采用美元或英镑等作为法定交易货币的大部分交易所只会将它们换成更大的加密货币，如比特币和以太坊。如果你想购买价格更低、更有利可图的加密货币，那么你必须从比较大的交易所（如Coinbase）购买比特币，然后将其转移到另一个交易所。
2017年年底，加密货币的价格从高点迅速下跌，其基础设施也受到了广大新用户的埋怨。参考了一些评论以后，我决定与一家名为Kraken的加拿大交易所签约，但是当签约的时候，该网站显示：“服务器负荷太重，性能下降。本网站即将会进行升级。“
由于忘记了之前注册的用户名，我点击了“忘记了电子邮件”，希望能收到一个提醒回执邮件，网站崩溃了。我尝试着重新加载，提醒回执也没有收到。最终，我想办法找回了密码，结果显示：在进行交易之前，必须先验证我的帐户，但该功能已经被禁用。这真不是一个好的开始！
我又在总部设在旧金山的最大的Coinbase上尝试进行了几次交易。在Coinbase上创建帐户相对容易一些。与其它大多数网站一样，首先必须通过上传身份证件照片验证身份。验证完成后，你就可以进行比特币交易。新用户用借记卡每周最多可购买200美元的比特币，而以超过12,000美元的市场价格买入的比特币只是我目前资产的一小部分。
你在想什么？
所有加密货币本质上都是信息单元，这些信息以字符串形式连接在一起，并分布在所有参与到其中的计算机所组成的网络中。与现金不同的是，加密货币只存在于数字空间中，所以一旦买入，你就需要对其进行存储。
你可以选择在交易所中存储买入的加密货币，但这种做法并不可取。曾经占主导地位的大型交易所Mt. Gox，占据了全球比特币交易份额的四分之三，在2014年被黑客攻击，并盗窃价值3.5亿美元的比特币。数以千计的投资者在 Gox 上损失了巨额资金，比特币的价格也在一夜之间骤降了36%。
一个更好的选择就是：用数字钱包存储加密货币。这些代码可以是基于网络的（如 BitGo 或 CoinSpace)，也可以是基于硬件的，这就意味着证明你拥有的货币代码将存储在你自己的计算机、电话或 USB 驱动器上并进行加密。同样，它也存在缺点: 2013年，Welshman James Howells（威尔斯曼·詹姆斯·豪厄尔斯)丢弃了一台电脑，他的电脑上有一个比特币钱包，里面装着现在价值约8,000多万美元的加密货币。有一些人就使用“比特币搜寻者”的服务，专门搜寻旧电脑上丢失的加密货币。
一旦你用第一个比特币从一个像 Coinbase 这样的入门级交易平台买入加密货币，你就可以创建一个账户，然后将它从你的CoinBase账户或钱包中转移到更复杂的交易所，然后再进行后续的交易。
要做到这一点，你需要将比特币转移到一个类似于Binance的网站，以便执行更复杂的交易。与Coinbase不同的是，Binance并不是专门为初学者设计的。事实上，它看起来像一个彭博( Bloomberg )终端——这对于没有金融背景的人来说，比较难以理解——但可以对各种各样的加密货币进行短期和长期买卖，并支持日内交易(为了利润而相互竞争)。任何曾参与股市交易的人都对短期和长期买卖订单机制很熟悉:以一定的价格买入或卖出股票，而其他人则根据市场的波动执行类似的操作。如果你对市场走势预测正确，那么你就会获利；否则，你就会面临亏损。
很大程度上，这个领域仍未受到政府的监管，这就意味着肯定存在某些方法可以欺骗这个系统——下面将会谈及这些方法。
事后看来，这一体系仍然不透明，在某种程度上也是卡夫卡式的，然而这并不足以为奇。Kaken是我尝试注册但没有注册成功的第一家交易所，在我尝试加入的第一周内，这个网站每天都会有5万个新用户进行注册。在服务器承压过大的情况下，Kaken选择暂时性关闭，这大概就是我无法核实帐户的原因。与此同时，Coinbase每天都会有10万个新用户进行注册，而Binance曾经一度每天也会有25万个新用户进行注册。
这就很容易理解为什么人们突然涌向加密货币交易所和类似于 Kraken 这样的地方: 2017年12月，比特币的价格飙升至1.7万美元。这看起来就像是一场新的淘金热。
蛮荒西部世界
加密货币的投资是一个蛮荒的西部世界，由于缺乏相关的监管，这使得加密货币的投资令人感到畏惧，如果你不知道自己在做什么，那么你很容易就会被咬。
据纽约大学斯特恩商学院的教授David Yermack声称，当前的加密货币市场“类似于19世纪的'自由银行时代'，在央行出现之前 ，大多数货币是私有银行发行的，而且相关的法律法规相当少。“
“那时候，银行私下发行货币，政府也没有中央银行或法定货币，”Yermack说。 “银行基本上没有受到政府的监管，并且可以持有他们选择的任何一种货币作为储备。例如，根据个人银行的声誉，货币的价值则出现上涨和下跌的情况，这和现在的比特币和莱特币比较相似。“
Yermack说，这是“美国经济的困难时期”，由于“反复的繁荣和萧条”的影响，全国各地的货币流动“受到货币供应的限制和价格变化的制约“。
Yermack说：“美国加密货币唯一真正的法规是：国内税收服务部门负责对其进行征税。美国证券交易委员会有意根据证券法对某些加密货币进行监管，但迄今为止，该委员会仅仅对其中一小部分进行了执法。该领域仍然处在不断发生变化中。“
加密货币市场看起来就像一个新的生态系统，在这里也会有掠夺者。有些人是骗子，如欺诈性的ICO——他们发行新的加密货币，然后突然消失于公众视野中，投资者的钱也随之消失。当然这些欺诈者也会受到法律的制裁：去年，在明星拳王Floyd Mayweather和DJ Khaled等人的支持下，两名男子公开募集了3200万美元，并推出名为Centra的加密货币。今年4月，他们被捕并被控有欺诈行为。
“拉高出货”（pump and dump）团体的行为可能更加阴险狡诈。 “设想一下，15,000人策划了股票价格上涨，然后在涨幅达到20％时，突然将股票全盘抛售，”一位加密货币爱好者说，我们会打电话给Robin（他是这个群体中的一员，并且对外匿名），他声称：欢迎大众以会员的形式支付一笔额外的费用，参与到群体的高层，这就意味着他们可以成为首个收到指令的人——何时购买和何时销售特定代币，以便获得最大利润。
“该群体保障了创建者和管理人员的自身利益。由于管理人员知道哪些硬币将会被哄抬价格，其它大部分用户都将会被利用，“Robin说。
“这是完全不道德的行为，如果发生在华尔街，这将是一个全国性的爆炸新闻。”
Robin描述了这样一个场景：该团体买入某种加密货币，并将价格哄抬了100％——价格翻了一番。然后突然卖出，在这个时候，价格就会崩溃，“那些没有及时出售的企业要么选择亏本卖出，要么被迫继续持有。”Robin估计，“现在至少存在几十个这样的团体。
“加利福尼亚加密货币数据分析公司CryptoCompare的首席执行官兼创始人Charles Hayter告诉我，”当人们的期望超过现实时，你会发现人们利用“拉高出货”的骗术对市场进行操纵。 “很明显，传统市场中会有相应的法律法规。而在加密货币市场里没有相关的法律，在这里没有可遵循的规范—— 这是全球现象。 因此，自然而然地，你会成为那些哄抬价格中的一员。“
加密货币在分布式区块链模式下运行，诈骗者倾向于通过加密过的聊天应用程序（如Telegram或Discord）组织起来，这就意味着我们很难找到诈骗者，并且很难对其进行预测。
Hayter说：“人们在玩管辖权套利，当中国大陆的发生利率变化时，他们就会迁移到香港、百慕大或马耳他。当你有公司可以关掉电脑并迁移到其他国家时，这就变得一团糟了。“
面对着极少的几个选择，美国商品期货交易委员会（CFTC）2月份宣布，用现金奖励试图找到潜在的哄抬价格者。
“拉高出货”也有一段非常有趣的历史，这就可以追溯到18世纪初一个名叫约翰·劳（JohnLaw）的经济学家。
密西西比债券和“拉高出货”骗术的出现
1671年，约翰·劳出生于苏格兰爱丁堡。他的父亲是一位非常富有的金匠和银行家，他的财富足以买得起中洛锡安人的乡村庄园——劳里斯顿和兰德尔斯顿，也是当时的贵族。
据Charles Mackay讲述，约翰·劳跟随父亲进入家族交易，与此同时，约翰发现自己“非常年轻、虚荣、漂亮、而且完全不受控制”。Charles Mackay在1841年的一本书中讲述了约翰的故事：非同寻常的大众幻想与群众性癫狂。他是一个“无可救药”的赌徒，沉迷于玩弄女性，26岁的约翰因为在决斗中杀死情敌，被判处决，最后他逃到了欧洲。
在欧洲各国首都徘徊了14年后，约翰·劳试图通过各种赚钱手段和小规模骗局取得了巨大成功，最终在法国结束了他辉煌的战绩——法国在路易十四的奢侈统治使法国陷入了金融危机的边缘。
随后，约翰·劳游历于欧洲金融新兴国家的首都，特别是在阿姆斯特丹证券交易所做了几个月的投资后，他完善了某种银行体系。尽管在当时，这并没有被称为“拉高出货”骗局，但几乎在三个世纪之后，这与Robin的加密货币群体有着很多相同的特点。在法国的破产统治阶层中，约翰·劳发现了很多渴望的贵族，这其中也包括摄政王菲利普二世——代表小国王路易十五进行执政。
在信贷方面，约翰·劳与法国政府达成了一系列协议——其中最引人注目的就是代表法国与东印度群岛进行贸易的垄断许可。有了这个许可证，他创立了密西西比公司，然后开始利用拥有公司海外垄断财富这一优势，提供股票和债券票据。约翰·劳以前曾用过这个骗局但是无济于事，然而，他却为法国经济上过度膨胀的贵族提供了希望的火花，并像火箭一样点燃了整个市场。
“在这些贵族中，竟然没有一个人注意到，约翰·劳并没有买入或卖出任何股票，”麦凯写道。 “每个年龄、每一个性别的人，都在密西西比州债券的兴衰中进行着各种投机活动。”
在一次特别的表演中，约翰·劳强迫6000名巴黎的穷人手持铲子和镐在街头进行游行，这些穷人们假装即将被送到密西西比公司虚构的矿山和种植园。他们中有三分之二甚至都从未离开过法国：约翰·劳把他们赶出了城市，并给予他们自由。 与此同时，他的债券需求随着他的声誉的增长而激增。
很浮夸的是，约翰·劳甚至偿还了整个法国的国债——新发行了30万密西西比公司股票，用来支付低息贷款。
1720年5月，密西西比债券泡沫最终于爆发了：民众对约翰·劳公司的信心终于崩溃。面对约翰·劳自己亲手创造的巨大的国家危机和国家银行运作，法国政府甚至在当时暂时禁止了对外出售黄金。不久之后，当政府更改法令时，巴黎的一场踩踏事件又造成50人死亡。
这是贪婪如何克服理性判断的一个实际教训。但是，加密货币注定要重演历史吗？ 又或者说，我是否还有必要再重申一遍吗？
加密货币——不去从历史中吸取教训
在2017年这段令人感到兴奋的日子里，一群加密货币新生代富翁正在为他们看似荒唐的成功喝彩时，监管出现了。今年1月，中国国家银行警告投资者，加密货币交易所必须遵守“相关法律法规”。
自2013年来，中国就成为了比特币强国。据CoinDesk在2017年第二季度发布的区块链报告称，90%的加密货币交易都是在中国的三大交易所进行交易的——BTCC、OKCoin和Huboi。但是政府的打压导致了恐慌性抛售，比特币价格急剧下跌，三大巨头纷纷关门。
加密货币社区对此表示担忧。有传言称，Mt. Gox的糟糕历史将会重现。2013年，中国曾限制比特币作为货币使用，但这此举动也引发了热议。中国人民银行宣布：“比特币是一种虚拟商品，而非真正意义上的货币，它与货币的法律地位不同，也不应该在市场上流通或作为货币使用。”
许多人将此视为中国的第一次打压行动，并将Mt. Gox的崩溃视为加密货币还没有为黄金时段做好准备的信号。比特币在2014年下跌的市值直到3年后才得以恢复。直到2017年，比特币的价格才重回2013年11月的1,150美元。
但在2017年4月，比特币最终以惊人的速度突破了这一价格。此后的每一天似乎都在打破新的记录：6月，比特币价格已超过2,000美元；11月，其价格达到了7000美元；而在12月，一个比特币的价格则是1.5万美元。
主流媒体突然开始意识到，大批新用户开始涌向这个看似无穷尽的赚钱机器，比特币的价格也进一步的上涨了。到2017年年底，比特币的价格达到了历史上最大的涨幅——甚至超过了1636年臭名昭著的郁金香泡沫时期的郁金香价格。
我们对郁金香狂热了解大部分来自于麦凯的《群众性癫狂》。但近年来，学者们对他关于郁金香的言论进行了反驳，指出由于当年的记录有限，言论来源也非常可疑。
但是在郁金香狂潮时期，郁金香需求激增。麦凯很可能在2017年就开始撰写加密货币市场。“许多人突然变得富有。一个金色的诱饵悬在人们面前，人们一个接一个地冲到郁金香花坛，就像蜜蜂在蜜罐里飞来飞去。每个人都天真的以为这场郁金香热潮会永远持续下去。”
随着加密货币价格飙升，亿万富翁巴菲特和摩根大通首席执行官杰米•戴蒙在内等人也开始警告投资者：泡沫即将出现！
我该怎么办？
现在，虽然我正处于比特币等主要加密货币的浅滩，但由于它拥有无限的市场潜力，它们更不容易逃出“拉高出货”骗局。
在我买下之后的第二天，比特币的价格突然下跌了20％，而且此后，比特币的价格一直处于缓慢下跌的状态，短短几周内，我的资金就变成了初始资金的一半了。
虽然比特币的价格还没有回到17年初的最低点，但也已经降到买入价的一半以上。我不禁想到麦凯的“蜜蜂围绕蜜罐飞行“理论。
即便是在这短暂的历史中，加密货币的价格也已经突然下降，然后又迅速恢复。按照加密货币爱好者的说法，建议始终是一个hodl——没错，这是2013年发布在比特币论坛上的单词“hold”，作者手滑写错了所产生的。
“这些泡沫爆炸，倒退，再次爆炸……”Hayter说。 “泡沫在所有的行业都有可能会产生，但随着行业的日趋成熟，波动性会变小。 但是，你可以看到它增加过程中的各个阶段，然后再次减少。这就是得失平衡。“
我希望Hayter所说的是正确的。与此同时，我所能做的就是：尽我最大努力避免走进“拉高出货”的圈套。
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