最近老牛看到一句話，“在全世界大國中，除了我們，沒有一個國家GDP超6%，但也沒有一個國家的股市，一週會發行17只新股。”
我們看下最新消息面情況：
這週末，證監會副主席李超在第六屆世界互聯網大會上稱，下一步將推進創業板改革並試點註冊制；
上交所副總經理徐毅林表示，預計11月上旬科創板上市企業數量將達到50家，今年底科創板企業數量有望達到100家。
可以預測，在未來的幾年，新股將源源不斷供應，大家對於新股加速發行這樣的一個趨勢，也要儘早適應，並且在思路上也要做出相應調整。
新股加速發行，反應到了最近的盤面上來，就是“量能持續萎縮”的特徵，說明資金很擔心啊！
● 我們看到，今天大盤依舊是這樣的走勢：
在昨天收出止跌的小陽之後，今天大盤小幅高開窄幅震盪，到中午收盤，上證指數收出了縮量小陰線。
今天大盤的量能萎縮依然十分明顯，這充分說明，短期大盤難以形成做多的共鳴，也因此，短期小反彈純粹是連續調整後的技術修正式反彈，空間有限。
昨天我們分析時就指出的：市場已經延續了9.16日開啟的調整，目前已經是第三段震盪調整，所以短期來看，震盪調整應該是市場接下來的主流特徵。
大盤沒啥好說的，剛才說了，新股以後事批量上市，在新股加速發行的背景下，以後股票多的是，但我們的錢終歸是有限的，以往，我們很多朋友會有著炒小炒新炒差的衝動，但最近這幾年，情況已經發生很大改變，老牛要提醒大家，這個情況再改變，我們看幾個數據：
其一，截止昨天（10月21日），剔除上市不足一年的新股，A股市值小於100億元的公司共有2646家，這些公司過去三年的漲幅是-27.73%；
A股市值大於100億小於500億的公司共有736家，這些公司過去三年的漲幅為7.28%；
而A股市值大於500億的公司有163只，這些公司過去三年的漲幅達39.37%。
其二，在過去三年裡，上證50漲了40.38%，滬深300漲了21.74%，中證500跌了21.37%，創業板50指數跌了37.75%。（上證50和滬深300代表了A股市場中的大盤股，中證500和創業板50代表了A股市場裡的中小盤股。）
我們看到，市場出現了非常明顯的分化，而之所以有這樣的分化，主要有兩大因素：
一是，中小盤股在2013-2015年那一波大牛市裡積累了巨大的漲幅，隨後幾年的調整都是在還以前的賬。
二是，A股市場的國際化在持續推進，陸港通、入摩、入富、入標普道瓊斯指數等等，這些外資大多青睞有業績的大盤績優股和龍頭股。
● 所以，老牛在這裡再次提醒大家：
現在整個市場已經有3000多隻股股票，真正算得上優秀的公司不超過50家，普通公司300家，壞學生遍地。
如此情況下，好學生的確定性溢價會越來越明顯，相應地，各種沒有業績的垃圾殼公司，炒作價值將越來越低，大家一定要注意，時代變了，世道變了，一定要注意改變過去的不良習慣，防止不良習慣給我們帶來的風險。
相反，越往後，好公司越稀缺，所以買寧可估值稍微高點，也要買好公司，才是未來的投資的正確思路。
▼ 市場現象有感而發，就就給大家說這麼多，再來說說，我們跟蹤觀察的個股情況。
昨天晚上，平安銀行公佈了三季報，結果今天股價出現大幅波動，下跌了不少，該怎麼看平安銀行的三季報，我們今天就給大家解讀一下：
先看一下總體：平安銀行前三季度實現淨利236.21億元，同比增長15.5%，每股收益1.32元；簡單推算，相當於全年1.76元，動態市盈率9.3倍。估值不算高，當然和其它銀行相比，也不能算低了。
其一，經營方面：
2019年1-9月，平安銀行實現營業收入1029.58億元，同比增長18.8%；其中利息淨收入662.69億元，同比增長21.5%；非利息淨收入366.89億元，同比增長14.2%。減值損失前營業利潤717.09億元，同比增長19.0%；淨利潤236.21億元，同比增長15.5%；2019年1-9月淨利差、淨息差分別為2.54%、2.62%，與去年同期相比均提升33個基點。
簡單對比可以看出，公司盈利能力依然保持穩定。
其二，吸儲方面：
2019年9月末，平安銀行資產總額37076.83億元，較上年末增長8.5%；吸收存款餘額22911.72億元，較上年末增長7.6%；發放貸款和墊款總額(含貼現)21511.67億元，較上年末增長7.7%，其中個人貸款(含信用卡)佔比59.2%，較上年末提升1.4個百分點。
簡單對比，吸收存款，和零售業務表現良好，不過隨著零售業務體量增大，未來增長速度將減弱。
其三，資產質量方面：
2019年9月末，該行逾期貸款佔比2.34%，與半年末持平、較上年末下降0.14個百分點；逾期90天以上貸款佔比1.46%，較半年末和上年末分別下降0.12個百分點和0.24個百分點；關注率2.39%，較半年末和上年末分別下降0.09個百分點和0.34個百分點；不良貸款率1.68%，較半年末持平、較上年末下降0.07個百分點。不良貸款偏離度87%，較半年末和上年末分別下降7個百分點和10個百分點。
不良穩中有降，但還需努力。
總體來看：
平安銀行持續貫徹“零售突破”的策略方針，深化綜合金融優勢，發力基礎零售、私行財富與消費金融三大業務模塊，在“科技引領”作為戰略轉型和數據化經營的驅動下，公司已經區別於傳統銀行，科技已滲透至產品創新、客戶服務、業務運營和風險控制等多個方面，全面為銀行提質增效。
總之，平安銀行三季報基本符合預期，公司經營情況良好，目前動態市盈率10倍以內，市淨率1.17倍，雖然不比同行便宜，但優秀總該有優秀的樣，所以平安銀行仍然估值低估，對於公司未來的發展，我們依舊也充滿信心。
好了，今天就跟大家聊到這裡。
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