涨声按：虽然二级市场的低迷以及监管政策的约束导致今年A股上市公司涉足定增市场的热情大不如前，但却使得其他再融资渠道焕发了生机，除了可转债再融资规模持续高企外，配股再融资也重新获得了上市公司的青睐。
A股上市密集涉足配股再融资
11月20日，莱茵生物发布公告称，11月19日证监会发行审核委员会对公司的配股申请进行了审核，根据会议审核结果，公司本次配股申请获得审核通过。公司此次配股的规模预计将达到1.31亿股，预计募资约4.95亿元。
据了解，今年以来涉足配股市场的A股上市公司并非只有莱茵生物，据涨声统计，截止11月20日，今年以来已先后有贵研铂业、星辉娱乐、华微电子等16家A股上市公司披露了配股预案，预计配股规模合计约48.96亿股，拟募集资金264.34亿元。
此外，南山铝业、健康元、陕国投A等12家A股上市公司则在今年先后实施了配股，实际配股规模达到64.51亿股，实际募资合计约185.9亿元。
相较之下，2017年全年A股市场的配股总规模也不过199.38亿元。
就具体上市公司而言，金风科技和海王生物的配股规模最大，其预计配股募集资金规模都达到45.44亿元，华天科技、贵研铂业、凌云股份、宜华生活等12家上市公司的配股规模也都在10亿元股以上。
就配股比例而言，“10股配3股”成为相关上市公司的主流选择，在今年涉及配股的27家A股上市公司中，海王生物、隆基股份、华天科技等21家上市公司的配股比例都是“10股配3股”。
资金用途方面，多数公司公告称用于补充流动资金和具体项目投资，比如华天科技称募集资金用途为偿还有息负债和补充流动资金；健康元则表示配股募集资金将用于“珠海大健康产业基地建设项目”、“海滨制药坪山医药产业化基地项目” 的建设。
配股成上市公司定增替代品
值得注意的是，在今年涉足配股事项的A股上市公司中，有相当部分都是在定增市场上“铩羽而归”的失意者，据记者统计，健康元、阳谷华泰、沃尔核材等多家上市公司都是在放弃定增方案后才转战的配股市场。
涨声认为，今年A股上市公司配股事项明显升温的原因主要有两点，
一是监管政策的调整，由于监管层对定向增发的发行价、融资规模、融资时间间隔等方面的政策收紧，导致定增门槛提高，减持限制也使得定增融资对市场的吸引力大不如前。
二是今年以来，A股市场在相当长一段时间内表现低迷，增发价格与市场价格倒挂的现象比比皆是，导致上市公司通过定向增发募资的难度加大。
而配股是比较传统的再融资方法，面向全体公众股东，不存在定增认购股东中常见的资金优势、信息优势等不对称的情况，监管层对此不会有太多的异议。
同时相对于容易失败的定向增发，上市公司的大小股东为了防止自己的权益被稀释，参与配股的积极性也相对较高。
不过需要指出的是，尽管今年A股上市公司涉足配股再融资的热情大幅提升，但相关公司传出的消息也并非全部正面，今年以来，已有美康生物、合众思壮、宜华健康、国信证券等多家上市公司发布公告终止配股发行事项。
优质公司配股暗藏套利机会
涨声表示，配股对上市公司盈利、融资规模、资金用途等要求较多，监管较严，按照规定，上市公司原股东认购股票的数量需达到拟配售数量的70%，方可视为配股发行成功。对于业绩不好或亏损的上市公司，说服中小股东参与的难度会非常大，可能面临认购率不足70%的发行失败风险。
而对于业绩优秀的上市公司，股东参与配股的积极性会更大，发行也容易成功。
涨声提醒投资者，配股原则上是向所有股东的非强迫性募资，但如果投资者既不参与相关个股的配股申购又不及时卖出，那么会因为配股除权导致所持个股市值下滑，因此当投资者遇到所持个股配股时，要么抛要么买，必须选择一样。
不过通常情况下实施配股的股票在短期内有一定的套利机会，就历史经验而言，在配股登记日前股价有个从高位回落的过程；配股缴款其间走势较软；配股缴款完后会有短线上扬行情。
这是因为登记日前主力要拉高派出一部分筹码，以减轻配股资金压力。
缴款完成后，割肉参加配股的压力减小，获配股票流通又还有一段时间，有资金会利用这段时间拉抬股价，因此配股缴款期限的最后一天的买入机会还是值得投资者注意的。
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