06.19 美聯儲加息de連鎖反應？

中宇資訊 深度觀察

據中宇資訊瞭解，美聯儲上調聯邦基金利率目標區間25個基點，至1.75%-2.00%，符合市場預期。FOMC預計2018年還將加息2次，年底的目標利率將達到2.4%，同時撤銷5月份決議聲明中關於“聯邦基金利率仍將相當長一段時間保持利率在當前低位”的表述，未來進一步漸進式加息，從而與中期內美國經濟持續增長、勞動力市場強勁、以及通脹接近2%目標保持一致。本次美聯儲加息對我國和世界影響幾何？此次又會產生怎樣連鎖反應？對此，業界給予高度關注。

大宗商品價格波動不一

美聯儲加息導致美元走強，進而在短期內導致人民幣貶值、人民幣資產價格下降等連鎖反應。中宇資訊瞭解，針加息對大宗商品價格的影響來看，美國推動國內基建和製造業迴流的趨勢不變。對於投資我國實體經濟的長期資金而言，並不會受到短期匯率的影響而出現急劇波動。相關產業領域的原材料都將迎來溫和而持久的復甦，尤其是銅，螺紋鋼和錳鐵等敏感度較高的大宗商品，在美聯儲加息後已經反映出普遍看漲的市場預期。

但國際原油市場反應會比較冷淡。美國經濟的復甦與國內頁岩氣和原油增產同步，沙特等國家在這幾年擴大原油生產的策略影響難以消除，世界原油市場仍然主要受到供需結構影響，短期內價格波動應該並不顯著。

近期中國是鋼材主要需求國，中宇資訊瞭解，從5月宏觀數據看，房地產韌性依然較強，因此鋼材需求端仍將持穩運行，而高利潤的持續也有助於鐵礦石需求向好發展。因此，整體看，美聯儲加息對於鐵礦石需求負面影響存在但當前並不是其決定性因素。

新興經濟體受到衝擊

直觀感覺新興經濟體受到較大沖擊。據中宇資訊瞭解，截止6月15日，新興經濟體貨幣較美元均出現不同程度的下跌，嚴重的有阿根廷比索、土耳其里拉、巴西雷亞爾貶值幅度均在15%以上，而南非蘭特、俄羅斯盧布、墨西哥比索跌幅也超10%，新興經濟體紛紛提前加息來應對其影響。而後期，隨著美聯儲加息節奏的加快，預計新興國家仍將面臨較大的挑戰。