今年上半年，監管部門依法從嚴監管的高壓態勢不變。日前，金亞科技因涉嫌欺詐發行股票等違法行為，已被證監會移送公安機關。金亞科技或成為繼欣泰電氣後，第二家因欺詐發行而被強制退市的創業板上市公司。據證監會網站信息，截至6月26日，2018年僅證監會層面開出的罰單超過40張，罰沒金額逾60億元，罰單數量和罰沒款金額仍處歷史高位。
記者發現，上半年查辦的案件呈現出一些新特點：操縱市場案件數量快速增長，“老鼠倉”處罰力度進一步加大。同時，在中國金融市場對外開放不斷深入的背景下，監管部門反覆強調對跨境、跨領域、跨市場操縱和股市黑嘴、誤導陳述等擾亂市場秩序違法線索緊密跟蹤，露頭就打。
操縱市場、內幕交易、
信披違規仍居前三
今年上半年，證券期貨違法違規行政處罰的罰沒金額仍處於歷史高位。證監會網站信息顯示，截至6月26日，僅證監會層面已開出45張罰單，累計罰沒金額超過60億元。從案件類型來看，操縱市場、內幕交易、信披違規仍居前三，不過排位發生了變化。操縱市場案件佔比快速上升，與內幕交易案件數量持平。具體來看，操縱市場案13宗、內幕交易案13宗、信息披露違法違規案8宗。
操縱市場是證監會年初明確提出的稽查執法重點案件類型之一。證監會新聞發言人高莉曾表示，證監會始終保持對操縱行為等各類違法行為的高壓態勢，堅決查處肆意妄為、逃避監管、影響惡劣的機構和個人。其中，多賬戶多點佈局、內外勾結、虛實結合，趁機借勢操縱股票價格的行為是今年重點查辦的操縱市場案件類型。
目前查辦的案件多具有上述特徵。以“何思模操縱易事特案”為例。何思模時任易事特董事長、總經理，且為公司實際控制人。何思模利用其擁有的控制提案提出時間的能力，控制利潤分配及高送轉預案提案的提出並公告的時間，待股價上漲後隨即將之前利用朱某賬戶買入的“易事特”以及員工持股計劃持有的“易事特”賣出獲利。證監會認為，上述行為構成“操縱證券市場”，沒收何思模違法所得6399.71萬元，並處6399.71萬元罰款。
而在北八道集團操縱市場案中，在2017年2月7日到5月10日期間，北八道集團實際控制多達301個證券賬戶，採用集中資金優勢、持股優勢連續交易，在自己實際控制的證券賬戶之間交易的方式等多種手段操縱影響“江陰銀行”、“和勝股份”、“張家港行”的股價，非法獲利近9.5億元。證監會最終對北八道集團及其主要負責人合計開出近57億元的罰單。
今年上半年還出現了罕見的操縱國債市場罰單。在2014年9月1日至2016年3月31日的近兩年時間內，陳賢實際控制“陳賢”等4個賬戶，操縱“國債1507”等5只國債，累計對倒117次，期間成交數量佔同期深市成交量比例均超過50%，最高達到87.81%。陳賢通過操縱國債價格，並以操縱形成的價格為基礎，通過國債質押式回購向中國結算超額融入資金。根據同期央行基準貸款利率，陳賢超額融入上述資金共節約利息支出約為12.63萬元。證監會認為，陳賢以影響債券收市價格進而在國債質押回購業務中多融入資金、減少融資成本為目的，利用交易所債券收盤價形成機制，在自己實際控制的賬戶之間進行對倒，影響相關國債價格，構成操縱證券市場行為。最終，證監會對陳賢處以100萬元的罰款。
證監會開出的13宗操縱市場罰單中，操作目的多元化。既包括影響價格獲取價差，也包括想要通過活躍掛牌企業交易量、提高股價以滿足股轉公司創新層標準，還包括想節省利息支出等。市場聲音認為，從嚴監管對違法違規行為形成震懾。
此外，上半年查辦的編造傳播虛假信息案、證券從業人員違規買賣股票案、超比例持股案中，也出現不少輿論關注的熱點案件。
盯查誤導市場
跨境違法行為
股市“黑嘴”嚴重擾亂資本市場信息傳播秩序和公平交易秩序，是危害市場健康運行的“毒瘤”。上半年，證監會對編造、傳播虛假信息開出兩張罰單。其中，對某一證券節目嘉賓主持人廖英強操縱市場行為開出合計約1.29億元的罰單。此後，面對廖英強揚言“不缺少繳納罰款的財產”“打了1億多廣告，算是家喻戶曉了”等挑釁，證監會及時作出回應，表示將繼續強化行政執法與刑事司法的緊密銜接，積極推動相關法律法規和司法解釋的出臺，真正做到法網恢恢、疏而不漏。
同時，為強力整治股市“黑嘴”，證監會5月份部署了2018年專項執法行動第一批案件，集中部署8起典型案件。6月份，由證監會黨委委員、主席助理黃煒親自召開案件調度推進會，體現出整治編造、傳播虛假信息行為的堅定決心。
高莉介紹，案件查辦工作已經全面展開。證監會將持續加強證券期貨信息傳播和異常交易監控力度，進一步密切加強與廣電、工信、網信部門以及公安機關的執法協作，堅決打擊嚴重擾亂資本市場信息傳播秩序的各類違法行為，促進資本市場健康穩定發展。
跨境證券市場違法行為同樣是嚴重積聚市場風險、危害市場平穩運行的違法行為。在資本市場對外開放不斷深入的大背景下，上半年證監會已多次強調要對跨境、跨領域、跨市場操縱的擾亂市場秩序違法線索緊密跟蹤，露頭就打。證監會副主席閻慶民在近期調研指導行政處罰工作時表示，證監會系統行政處罰戰線的全體幹部在新時代資本市場監管執法工作中要處理好跨境、跨市場、跨業界及利用高科技手段實施的新型、重大、疑難、複雜案件。
證監會副主席方星海表示，在跨境監管合作中，要通過持續的國際交流，深入理解各國資本市場的監管法律制度，不斷增進共識、建立互信、避免誤解；也要立足於國際法的基本理論，以尊重各國法律法規和執法權限為基礎，本著相互信任的態度，朝著相互依賴的方向，加強跨境監管執法合作，盡最大努力協助境外監管機構達成監管目標。中國證監會也是本著這一理念和原則，不斷在跨境監管協作的法律基礎和執法體制機制方面進行積極的探索和改革。
公開信息顯示，迄今，中國證監會已相繼同62個國家和地區的證券期貨監管機構簽署了68份監管合作諒解備忘錄，並於2007年5月簽署國際證監會組織《磋商、合作及信息交換多邊諒解備忘錄》（MMoU），開始在雙多邊監管合作框架下，開展與境外監管機構的跨境監管執法合作。中國的《民事訴訟法》《刑事訴訟法》《保守國家秘密法》《審計法》等有關法律、行政法規也對跨境司法協助、對外提供信息等事項作了明確規定，為跨境監管執法協作，提供了路徑、依據和保障。中國證監會和香港證監會也形成了常態化的執法合作溝通機制。
今年上半年，證監會成功查獲一起利用滬港通賬戶跨境操縱市場的典型案件，涉案機構和人員涉嫌操縱滬市4只股票，非法獲利超過2000萬元。該案是繼2017年查處唐漢博跨境操縱市場案後，成功查獲的又一起利用滬港通賬戶跨境違法案件。
聯手加大刑事追責力度
6月25日，金亞科技公告證監會已將公司涉嫌欺詐發行案件移送公安機關。據查實，金亞科技在IPO申報材料中虛增2008年、2009 年1至6月營業收入，佔當期公開披露營業收入的47.49%、68.97%；虛增2008年、2009年1至6月利潤，分別佔當期公開披露利潤的 85.96%、109.33%。公開資料顯示，2016年8月22日，證監會對金亞科技涉嫌欺詐發行股票等違法行為立案調查。2018年3月1日，中國證監會對金亞科技作出行政處罰。6月7日，證監會對金亞科技2014年年度報告簽字獨立董事周良超給予警告，並處25萬元罰款。目前，證監會正在對金亞科技IPO保薦機構、證券服務機構及其從業人員的執業行為進行全面調查。證監會表示，將對相關機構和責任人依法嚴肅處理。金亞科技或成為繼欣泰電氣後，第二家因欺詐發行而被強制退市的創業板上市公司。
司法機關對“老鼠倉”案件的審判結果，表明相關部門對“老鼠倉”危害、法律適用的認識日益統一。“老鼠倉”是“利用未公開信息交易”的俗稱。今年上半年“老鼠倉”案件的最高刑期不斷被刷新。某大型基金前債券交易員王鵬“老鼠倉”案，涉案人員最高被判刑6年6個月，該案是我國首例零口供“老鼠倉”案。而某大型資管機構交易室副總監胡拓夫“老鼠倉”案，涉案人員被判處有期徒刑7年，創下了“老鼠倉”案的司法處罰新高。記者從相關部門瞭解到，超過70%“老鼠倉”案件被移送公安機關追究刑事責任。
在行政處罰方面，今年證監會開出的兩張“老鼠倉”罰單突破了過去對私募基金人員從事“老鼠倉”行為3萬元罰款上限，涉案人員最高被開出“沒一罰一”的罰單，實現了“老鼠倉”案件的公私同罰。總結“老鼠倉”案件線索發現可以看到，證券監管機構運用大數據等技術手段，大大提升了“老鼠倉”案件的查辦數量。
今年5月，證監會印發實施《稽查執法科技化建設工作規劃》，四大目標之首便是“形成實時精準的線索流，提升主動發現和智能分析案件線索的能力，實現線索發現的智能化。”
國浩律師事務所刑事辯護研究中心主任劉鑫認為，“老鼠倉”案件更加強調客觀證據的運用。在如今“大數據監測系統”日益完善的情況下，如交易時間、交易IP地址、賬戶資金進出情況等客觀證據都可以更加便捷地收集，而這些客觀證據，都可以作為定案依據。
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