近两天格力分红的段子没完没了。周五的文章已经写得很清楚，格力电器2017年报披露的经营业绩亮眼，然而却表示今年不打算分红，于是引来了广大投资者的不满，导致市值大蒸发。
之后又被深交所问询，在压力之下终于服软，表示会考虑发布2018年度中期分红。26日晚间又发布了业绩高增的2018年一季报，净利润增速近40%，然而依然没有抵住股价的不断下跌。
来看看股民的心声。人民群众不满，股价不下跌才怪。
大家之所以对于格力不分红的事件如此介意，原因无外乎格力是A股知名的业绩稳定、分红大方的优良企业，在持续多年稳定分红的记录下，突然不分红，简直类似于经营业绩高速增长多年的成长股业绩骤降，实际表现低于预期，投资者当然忍不住用脚投票，表示抗议！
格力电器此次风波已经逐渐平息，但对于自己的股票钱袋子和投资意识，分红事件还有诸多细节值得挖掘。
现金分红，事关重大
对于散户来说，账户里面的股票实施现金分红，则到账之后在交割单里面的记录，构成对我们最大的视觉冲击。喜大普奔！
但实际上，上市公司派发现金分红事关重大，流程非常漫长。
上市公司首先需要发布分红预案或预披露，说明每10股将要派发的现金金额，如“每10股派发现金红利1.80元（含税）”之类的字眼。
上市公司现金分红的基础是可分配利润，在此基础上扣除法定公积金等费用之后，将剩余金额部分或全部发放给股东。所以，预案或预披露方案的制定，与公司的经营业绩高度相关，方案的内容往往与公司最新季度的经营业绩同时发布，可提早预估经营业绩的公司，也可以预先披露。
所以，上市公司的年度/半年度/季度报告，以及同一天披露的利润分配预案公告，或更早发布的预披露公告，是我们知晓公司最新分红方案的第一步。
九斗数据每日提醒
公布方案之后的6个月之内实施现金分红。分红之前，上市公司会提早发布“权益分派实施公告”，以告知相关日期。我们据此把控每只股票实际派发现金分红的日期。
真正到了实施分红的关口，又有几个重要日期：
股权登记日 ——董事会确定名单，名单上的股东有权利享受本次现金分红。确定名单的截止日期即为股权登记日。也就是说，在股权登记日拥有公司股票的人可以获得分红。
除权除息日——一般在股权登记日的下一个交易日，在这一天开始将股利分派给股东。
现金红利发放日——在这一天，红利计入股东账户。
走完以上步骤，分红流程才算完整。
现金分红到手，落袋为安
再来说说，在现金分红这件事当中，投资者能获得什么好处。
首先一家公司有实力进行分红，起码代表当期资金状况良好。而如果一家公司长期稳定分红，则表明公司管理卓越。从股价表现来看，卓越的管理能力带给公司更良好的信誉和稳定性。
在这里构建一个高分红组合：将分红金额/净利润，分红金额/总市值设为指标，筛选以上指标高于50%和2%的股票。以此为标准，可以发现
高分红组合在熊市表现出来极强的抗跌能力。
关于现金分红更加隐蔽的一点，则是立即获得与未来获得之间的微妙关系。
前面说得很清楚，在除权除息日，交易所计算股利，在现金红利发放日，实打实的现金发到了股东的账户里。
但是除权除息日当天股价相比前一天下跌，你看到了吗？
究其原因，不得不再提现金分红的来源。上市公司把可分配利润，以现金形式发给投资者，股东持有股票所对应的股东权益减少，在股本不变的情况下，每股代表的企业实际价值减少，因而每股价格降低，这就是“除息”。
举个栗子：
你持有A股票1000股，股价10元，A公司分红方案：10派1元，分红后，你收到现金分红100元，你的持股还是1000股，股价变为9.9元。（不考虑缴税）
这看上去像一个数字游戏。我们获得了现金，但股票资产减少，左口袋换右口袋，毫无意义！
但实际上并不是。
股票是一种金融资产，它的内在价值取决于未来能给持有者带来的现金流。每股0.1元发放到账户，与每股上涨0.1元的预期——一个实际到手，一个虽有预期但遥遥无期，两者对比，足可以看出现金分红的好处。只不过在A股市场中，我们习惯于通过低买高卖的交易来获得收益。
这也从另一个角度说明了，为什么不分红的格力，被市场上的投资者惩罚得如此严重。
分红背后，资金支撑
不过，现实意义上，不分红未必代表真的差劲。公司分红与否、分红多少，背后是各方利益的权衡考量。
公司分红的最大上限是可分配利润，所以衡量上市公司分红力度最合理的指标是每一期分红金额占可分配利润的比例，可分配利润包含历史每年未分配利润的累计和最新一期新增利润。把上市公司的表现按年划分，则最适合的指标是每年的分红金额/净利润，即分红率。
不同公司分红率有高有低。
根据最新数据，在现金分红家数占比上，民企高于央企，央企又高于地方国企。特别是2008年后，民企分红家数升幅明显，显示受监管政策影响较大。在分红率上，央企在2008-2013年保持领先，但2014-2016年地方国企表现更好，民企居中，央企相对表现不佳。
2005年-2016年上市公司分红率（按所有制）
如果将行业分为新兴行业（IT、互联网、游戏、医疗等）和传统行业（除新兴行业之外），则可以发现，在分红率上，2008年-2013年传统行业整体高于新兴行业，但2014年后明显下滑整体低于新兴行业。若继续将行业进行细分，则会发现金融业下的银行业分红率普遍最高。
小结一下，上市公司分红率，取决于多种因素。
1.利润水平
不难理解，公司若无盈利，则没有现金分红的来源。2.成长阶段
在未分配利润相同的情况下，不同公司的分红策略也不同。一家处于平缓增长阶段的传统企业，每年现金流充足、投资回报稳定，若无业绩变脸或行业整体衰退的风险，则把利润分给股东是最好的选择，毕竟稳定分红营造出的优良形象极其鲜明。而高速成长的企业，各项业务都有大量的投资需求，并且都有很高的业绩预期，这种情况下把现金交给投资者，等于放弃了将要获得的高盈利。
3.特别股息
近期最热门的特别股息当属中国平安了。25日中国平安遭遇了董事长更换的谣言，股价也应声下跌。而在27日披露的一季报中，特别强调了中国平安将派发30周年特别股息，拟每股派0.2元，总额36亿。
在遭遇谣言、30周年、一季报窗口重叠在一起的重要关口，特别股息像一剂强心针，输送给投资者。
通过中国平安的例子，不难发现，特别股息多发布在上市公司特殊关口，资金来源是公司全部未分配利润。A股目前发布过特别股息的公司屈指可数，著名的案例如中国神华，在2017年7月每股派发2.51元，数目惊人。
不过，对散户来说，上市公司派发现金分红，并非越多越好。评判分红水准，也不只是分红率这么简单。
使用操作大法
分红率更多地反映公司的经营性质和水平。投资者个人层面，在市值代表身家的时代，股票分红对于散户最重要的，则是另一个指标——
股息率。股息率=最近一年分红金额总和/最新总市值。
在这个指标之下，我们获得的分红在持有账户市值基础上的比例，意义非常显著。
“最近”，要近到包含所有已知信息的程度，所以一年分红金额，包含年内已实施派息的金额和已发布方案即将实施派息的金额。（计算复杂，文末有福利捷径）
股息率计算复杂，九斗数据搞定
股息率数据拿到手，通过历史曲线，可以直观地看出公司历年股息率的高低。
股息率并不是越高越好，比如发出特别股息的公司，股息率突变增高，了解股息的意义之后就知道，这类不稳定的股息分派，不代表公司分红能力的提高，甚至是提前透支了公司的利润。对于业绩增长平缓的股票，股息率的稳定或小幅稳定增长，则是最重要的利好信号。
政绩有保障，国家有尊严，民族有希望
一家公司分红率、股息率的高低，背后有经营性质和盈利能力的因素。而如果统计A股整体数据，则更多看出的是监管引导的变化，和我们身边全部投资者习惯的变化。
2017年，截至目前掌握的数据，A股共有2767家公司实施分红或派发2017年度派息方案，整体分红金额达到1.12万亿元。从历史上来看，自2005年开始，A股公司派发现金分红的数量占总数的比例逐年上升，由46%上升至79%。
2005年股权分置改革是一个关键节点。股权分置改革后至2008年引导措施出台前，国有上市公司控股股东不再单纯依赖现金分红获得投资收益，引导措施的结果是将大股东的行为转向市场价值最大化，所以现金分红比例明显下降。
A股整体股息率的变化则充满曲折。股息率反映分红金额与市值的匹配关系，在2007年和2015年两个市场高点，A股整体市值达到高峰，在当年的整体股息率也相应落到了低点。
与板块市盈率反映市场整体估值类似，整体股息率，反映了公司对投资者现金分红回馈的整体水平，从2015年之后整体股息率稳定上升的现象来看，A股公司整体的分红愈发稳定，对于投资者的“到手回馈”越来越实在 。
放眼全球，我国股市现金分红公司数量全球领先，高于境外主要市场平均水平。以2016年数据为例，A股上市公司分红家数占比75.9%仅低于台湾的76.3%，领先于巴西71.4%、美国NYSE66.4%和日本65.6%，远高于英国52.5%、德国48.6%和法国37.6%。
然而整体分红率、整体股息率在全球处于中低水平。A股上市公司总体估值偏高，在一定程度上拉低了股息率。
2014年-2016年上市公司股息率国际比较
zf的监管，也是朝着促成高分红率、能分红则分红的方向在努力。今年2月份，刘主席带领zjh对著名的几家铁公鸡敲打了一番，于是，几家铁公鸡公司在2017年报中，史无前例地披露了分红方案，格力电器也在被问询和投资者的压力下，开始松口说会发放中期分红。
zf在上市公司分红方面的努力，背后的支撑无外乎三点：
1.对股民有益；
2.理论上，成熟市场更主要地依靠分红获益；
3.与发达国家市场叫板（对比数据），政绩有保障，国家有尊严，民族有希望。
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