报道中称，自上周五收盘以来，标普500指数已暴跌近9%，为2008年10月以来最大单周跌幅。值得注意的是，苹果股价盘中一度暴跌6.23%，按照此跌幅计算，苹果一度蒸发约800亿美元（约5600亿元）市值。
综合丨每日经济新闻、第一财经
由于投资者担心冠状病毒可能在美国蔓延，美股周四开盘再次大幅下跌，道指更是盘中跌幅一度超过940点。一系列企业和分析师的警告也拖累了主要股指。
值得注意的是，苹果股价盘中一度暴跌6.23%，按照此跌幅计算，苹果一度蒸发约800亿美元（约5600亿元）市值。
不过，在美股的暴跌声中，一个板块却逆势崛起：口罩股Alpha Pro科技一度涨超73%、Co-Diagnostics一度涨113.26%。
特朗普周三晚间召开发布会称，美国面临的疫情风险仍然很低。如果疫情扩散，美国已经做好了采取措施的准备。他任命副总统彭斯领导美国政府应对新冠肺炎疫情的工作。此前美国疾控中心发出警告称，预计新冠病毒会在社区传播。
华盛顿时间2月26日，美国疾病控制与预防中心（CDC）宣布证实新型冠状病毒肺炎可能在美国社区传播的病例。CDC证实称，一名美国加利福尼亚州患者感染了新兴冠状病毒，该患者据称没有相关旅行史，也不曾接触已知的新冠病毒患者。
美股现2008年金融危机来最大单周跌幅
周四道指开盘暴跌502.58点、纳指低开2.32%、标普500指数低开1.99%。
截至北京时间28日凌晨1点，道指暂跌2.53%，纳斯达克指数跌幅达2.73%，标普500指数跌2.45%。
周四欧股也全线走低，斯托克600指数收跌3.75%，德国DAX指数收跌3.19%、法国CAC40指数收跌3.32%、英国富时100指数收跌3.37%。……由于疫情在除意大利和德国外的欧洲多国蔓延，对市场和投资者信心的打击情况正在加剧。
德国卫生部长斯帕恩表示，德国目前正处于新冠肺炎流行的初期，部分病例已无法追踪到最初来源。意大利今天召开发布会介绍疫情发展情况，意大利外交部长迪玛约表示，在很多城镇根本没有新冠肺炎疫情扩散的情况，全国只有0.4%的地方有疫情爆发。
《金融时报》报道中称，本周美股已经出现了自2008年金融危机最严重时期以来最大的单周跌幅，凸显出投资者对新冠病毒爆发的担忧与日俱增。报道中称，自上周五收盘以来，标普500指数已暴跌近9%，为2008年10月以来最大单周跌幅。欧洲方面，涵盖欧洲主要个股的欧洲斯托克600指数自上周末以来也已暴跌9%，创2011年欧元区债务危机以来最大单周跌幅。
美股个股方面，微软周三曾警告称，公司将无法达到一个关键细分市场的收入指引。在一份声明中微软称其供应链正在“以比预期更慢的速度恢复正常运营”，这也导致微软下调了对其PC（个人电脑）部门的盈利预期。需要指出的事，PC部门占到了微软前一财季整体营收的36%。
苹果盘中一度暴跌6.23%，按照此跌幅计算，苹果一度蒸发约800亿美元（约5600亿元）市值，不过随后小幅反弹。
另外，美股抗疫概念股逆市大涨，口罩股Alpha Pro科技一度涨超73%、Co-Diagnostics一度涨113.26%。
“恐慌指数”一度暴涨逾30%
27日23：30左右，A50指数开盘后一度跌124点，最大跌幅近1%，不过随后迅速反弹：
截至周四美股开盘，美股和欧股均已进入修正区间（较上周历史高点下跌10%或以上）。
此外，随着投资者纷纷涌向避险资产，美股周四开盘前，10年期美债收益率跌至1.285%的历史新低。与此同时，30年期美债收益率亦跌至历史低位。除了美债收益率外，澳大利亚基准国债收益率也跌至创纪录的0.84%、日本10年期国债也下跌1.5个基点至- 0.11%、新西兰10年期国债下跌7个基点。
反应市场对未来三十天波动程度预期的VIX恐慌指数一度暴涨逾31%，创2011年9月以来新高：
大宗商品方面，而国际油价重挫4%——WTI原油主力合约跌4.9%，跌破47美元关口，最低触及45.95美元/桶，创2018年12月以来新低：
新冠病毒蔓延或终结美国市场最长经济扩张
《华尔街日报》报道中称，新冠病毒在美国的爆发已经对美国有记录以来持续时间最长的经济扩张构成风险。美国公共卫生官员此前已经告诉公众，要做好新冠病毒在美国传播的准备，这可能会导致社会停工停课、公共活动取消以及从餐馆、旅游业到制造业等各个行业的商业中断。
显然，美国的经济已经受到了新冠病毒蔓延的影响：一些美国制造商一直无法获得零部件，酒店和度假村的国际旅游业收入也在下降，零售商也担心是否有足够的库存来满足美国消费者的需求。
高盛的策略师Christian Mueller-Glissmann和Alessio Rizzi表示，标普500指数的修正期平均为四个月，但因新型冠状病毒疫情传播的不确定性以及美联储决策者面临的限制，这次回调可能会持续更长的时间，上周四开始的跌势可能至少要到7月才能见底。此外，高盛首席美国股票策略师David Kostin周四在给客户的报告中称，“美国企业在2020年将不会产生获利增长。我们更新了盈利模型，计入了新冠病毒传播的可能性。”
渣打策略师表示，由于新冠病毒疫情威胁美国和全球经济，该行现在预计美联储今年将降息两次。该行北美宏观策略负责人Steven Englander在给客户的一份报告中说，美联储将在4月和6月两次降息，把联邦基金利率目标区间的上限降至1.25%，而不是像先前预测的那样维持在1.75%不变。
芝商所“美联储观察”工具显示，截至北京时间2月27日23：30，美联储在3月18日的FOMC议息会议上降息25个基点至1.25%~1.50%区间的概率，已经从周二的25.5%升至近70%，在4月29日再次降息25个基点至1%~1.25%区间的概率为57.5%
在2008年金融危机期间担任美联储风险信贷总监、现美国蒙莫斯大学经济学教授里克·罗伯茨在接受每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者采访时表示：“重要的是要正确看待当前股市的暴跌。在新冠病毒蔓延的背景下，美国经济还面临许多其他问题，包括全球增长放缓，以及美国通胀和商业投资数据持续低迷。市场不喜欢类似新冠病毒的突发性事件，而CDC几天前关于比预期更广泛的新冠病毒爆发的讨论让许多市场人士措手不及。然而，现在就断言新冠病毒是否会成为将美国经济拖入衰退的最后一根稻草还为时过早。我们现在不应该恐慌，而是应等待更多的数据来正确判断市场的情况。”
全球经济面临严峻考验
上周末，市场对于疫情的乐观预期被彻底打破，国际货币基金组织（IMF）表示，受到国际公共卫生事件影响，在基线情境假设下今年全球经济增速下修0.1个百分点至3.2%。G20央行行长和财长会议也指出，疫情快速传播给全球经济增长带来威胁。
随着韩国和意大利等地病例持续上升，相关消息迅速占据了新闻头条，市场的不安情绪持续发酵，这直接反应在欧美股市近几个交易日单边下跌的走势中。道指在本周重挫3200点，创下历史跌幅纪录。
事实上美股市场的波动源于上周五，当天公布的美国2月商业活动经历金融危机以来首次跌破荣枯线，让原本温和扩张的美国经济出现隐患。数据显示，当月美国IHS Markit 综合采购经理人指数PMI跌至49.6，进入萎缩区间。分项指标中，服务业活动为四年来首次下降，制造业生产也因新订单增长近乎停滞而遭受打击，企业对于更广泛经济放缓和不确定性的担忧加剧，招聘速度也出现放缓。而疫情在全球范围内迅速传播加剧了外界对美国乃至全球经济的担忧。
BK Asset Management首席市场策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，公共卫生事件令部分亚洲和欧洲地区商业活动受到了明显影响，全球供应链正在遭遇严重挑战，如果情况持续恶化或者持续到第二季度，各国制造业首当其冲受到严重打击，进而对就业和更广泛的宏观经济产生影响。
受到东亚地区产能下滑影响，美股芯片板块遭遇重创，费城半导体指数近五个交易日累计下跌近18%，创下自2008年以来同期最大跌幅，反映出市场对于产能和需求复苏预期的悲观情绪。
施罗斯伯格指出，近期市场的波动并不是反应过度。对金融市场而言，真正的威胁是疫情的影响远比预期的要更严重。周三市场多头一度进行反扑，但最终未能坚持到最后，如果全球商业活动影响范围进一步扩大，程序化交易叠加恐慌情绪可能让股指迅速跌入熊市。
市场避险情绪浓厚，基准10年期美债和超长期30年期美债收益率已经跌至历史低位，同时10年期美债和3月期美债收益率再次出现大幅度倒挂。摩根士丹利（Morgan Stanley）首席跨资产策略师希茨（Andrew Sheets）表示，近期市场频频出现经济周期末端的诸多信号，例如防御性和大盘股表现优于周期股和小盘股、美国股市表现优于全球大部分地区、投资级债券收益率优于垃圾债，贵金属表现优于其他大宗商品……所有这些已经持续了很长时间。因此建议投资者的资产组合保持更多的平衡，对股市持“战略中立”的态度。
宏利投资管理公司（Manulife Investment Management）资深交易员洛里齐奥（Michael Lorizio）表示，考虑到短期国债对货币政策前景的敏感性，表明投资者有信心美联储将相对较快地降低利率，以帮助提振经济。芝商所CME利率观察工具FedWatch显示，市场已经给出了年内降息3次的报价。
施罗斯伯格向第一财经记者表示，即使美联储降息，他认为美国今年陷入衰退的可能性仍超过25%，因为能源和旅游等行业将面临严峻的生存问题。最重要的是，目前货币政策的影响要比过去小得多。
科技权重股绑架指数
美股三大指数中，纳斯达克指数和标普500指数都属于市值加权指数，因此权重股股价表现对指数的影响也加剧了市场的风险。
以标普500指数为例，作为目前市值最高的两支股票，苹果和微软的总权重已经达到了指数的10%，上一次出现这种情况还要追溯到1982年的IBM和AT&T。在标普500指数11大板块中，仅这两家公司的市值就超过了其中的七个板块，其中包括非必需消费品和工业板块。
随着超级大盘股在股指中的权重不断上升，投资者集中买入的热情水涨船高。DataTrek Research报告称，截至上周，苹果、微软、亚马逊、谷歌四只股票贡献了标普500指数全部涨幅的2/3。而在本周的前三天交易中，这些权重股对股指表现的影响也愈发明显，考虑到热门科技股也是最受欢迎的做空标的，衍生品市场的暗流涌动正成为不容忽视的威胁。
高盛首席美国股市策略师科斯汀（David Kostin）指出，标普500指数中苹果、微软、亚马逊、谷歌和Facebook五巨头的权重已经接近19%，创科网股泡沫破裂以来新高。要避免重蹈世纪初股市暴跌的覆辙，这些巨头公司业绩增速必须普遍好于增长预期。
估值因素可能成为潜在的风险点，截至本月20日，标普500指数未来12个月动态市盈率为18.9倍，创2002年5月以来新高。其中科技股的市盈率为29倍，较标普500指数溢价45%。根据美银美林月度基金经理调查，做多美国科技股连续第四个月成为市场最拥挤的交易 。
美联储近期多次表达了对股市估值过高可能产生的金融失衡局面表示担忧。在一月的会议纪要中，联邦公开市场委员会FOMC委员们指出，投资者和企业所展现出的风险偏好过高，这体现在极低的公司债收益率、不断扩展的企业负债规模，和史上最快的估值水平扩张，这些因素或加剧对美国经济的负面冲击。
施罗斯伯格向第一财经记者表示，虽然科技公司享有近乎垄断的利润来源，但与其他版块相比，毫无疑问科技版块被明显高估。由于目前的宏观环境并不支持企业盈利增速能够与市盈率匹配，因此短期内版块调整可能还未结束，这对于股指而言是一大考验。
閱讀更多 EMBA 的文章
關鍵字: 原汁原味的德系SUV 苹果
