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官方PMI：47.5%，较上月下降2.5个百分点
虽然多数省市将复工时间推迟到2月9日之后，但由于交通不便、人员流动限制等因素的存在，实际复工进度较为迟缓。因此，2月生产活动显著放缓，供货商配送时间拉长，PMI将明显回落。
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工业增加值累计同比：2.0%，较2019年12月同比增速下降4.9个百分点
2020年春节与2019年错位，导致2020年1月工作日天数同比偏低，加之2月复工进度缓慢，1至2月工业生产同比或显著放缓。高频数据也显示，2月前26日6大电厂日均耗煤量同比下降超过20%。因此，2月工业增加值累计同比增速或下降至2.0%左右。
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出口同比：-25.0%，较上月下降32.9个百分点
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进口同比：-30.0%，较上月下降46.5个百分点
新型冠状病毒肺炎疫情或导致我国出口大降。一方面，从工作日天数看，去年1-2月工作天数为39天，今年同期工作日仅为31天，且考虑到目前复工不足，实际有效工作日或低于31天；另一方面，受疫情影响，其他经济体加强了对来自中国货物的检验检疫，甚至部分国外客户拒收中国货物。从出口集装箱指数看，2020年春节假期结束后出口集装箱指数大幅下行，折射出口运输需求不足；同时原油运价指数在春节后断崖式下跌，折射国内交通管制情况之下，原油进口需求大幅下滑。
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固定资产投资累计同比：4.8%，较上月下降0.6个百分点
2月螺纹钢库存上升至2013年以来的高位，反映出建筑业开工缓慢，钢材需求不足。不过，考虑到在建项目可能仍需承担设备固定损耗、员工工资等费用，从财务支出的角度来看，固定资产投资增速的降幅可能比开工率降幅更为温和。
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社会消费品零售同比：2.5%，较上月下降5.5个百分点
在疫情影响下，居民线下消费，尤其是非必须品线下消费可能显著减少。乘联会统计的数据显示，2月乘用车零售同比降幅超过80%。不过，居民医疗保健品消费的上升能一定程度上减少零售业所受的冲击。总体来看，2月社会消费品零售同比增速可能下降至2.5%。
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PPI同比：-0.2%，较上月下降0.3个百分点
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CPI同比：5.0%，较上月下降0.4个百分点
从工业品来看，复工缓慢使钢材库存积累，而交通运输下滑影响了原油需求，导致钢价、油价环比下跌。因此，2月PPI同比可能下降至-0.2%。
从消费品来看，农产品运输不畅使蔬菜和猪肉价格在2月仍然保持了较高的环比涨幅，而成品油价格有所回落。总体来看，虽然2月CPI同比有望低于1月，但仍可能在5.0%左右的较高水平。
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新增人民币贷款：1.14万亿，较上月下降2.20万亿
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新增社会融资规模：1.32万亿，较上月下降3.75万亿
从人民币贷款来看，2月15日国务院新闻发布会上银保监会副主席梁涛表示：“引导金融机构进一步加大对企业复工复产的信贷支持，进一步提高企业信用贷款和中长期贷款比重，并且将融资成本保持在合理水平。对于企业在复工复产时可能面临的购买原材料、设备等资金需求合理加大流动资金的贷款支持力度。”[1]由此来看，2月金融机构可能加大信贷投放力度，缓解疫情对于企业生产运营的影响。2月票据利率低位运行，也反映出贷款额度较为宽松。不过，疫情可能减少居民消费贷款需求。总体来看，2月人民币贷款可能在1.14万亿左右。从社会融资规模来看，2月企业复工进度较慢，可能影响开票需求，但政府债券发行对社融起到一定的支撑作用。
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M1同比：3.8%，较上月提高3.8个百分点
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M2同比：8.7%，较上月提高0.3个百分点
受春节错位和房地产销售下降的影响，1月M1同比下降至0%的低位。进入2月后，春节错位的影响消退，M1同比有望回升。但由于房地产销售仍然较慢，居民消费意愿下降，居民存款向企业存款的转化可能仍然偏慢。虽然1月M1同比有望回升，但可能仍低于2019年12月的水平。由于M1同比上升，且同比基数偏低，2月M2同比有望回升至8.7%左右。
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3月DR007：2.22%，较2月预估值提高5bp
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3月NCD 3M：2.80%，与2月预估值相当
疫情对宏观经济和金融市场均形成了冲击：一方面，交通运输受限、复工推迟和居民消费意愿下降影响了经济活跃度；另一方面，避险情绪上升使股市等风险资产面临压力。为了对冲疫情的影响，2月央行流动性投放力度较大，银行间流动性处于高位，DR007一度下降到2.0%以下。展望3月，流动性有望继续维持在充裕的水平。从国内来看，复工复产还未完成，稳增长、稳就业都要求货币政策强化逆周期调节；从国外来看，疫情在海外的扩散也可能对外需和风险资产表现产生影响，需要货币政策灵活应对。此外，每年例行的普惠金融定向降准也可能在3月落地。因此，3月资金面有望平稳跨季。
注：
[1]资料来源：中国人民银行（2月15日）：http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3971630/index.html。
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