从新冠肺炎疫情发生以来，到现在也只有一个月时间，中间还包括了春节假期。为什么包括西贝餐饮、神舟电脑等很多不错的公司都在经营上遇到困难，不得不在公众媒体上发出求助？很多企业都要求员工降薪，甚至已经出现一些企业倒闭。
一、经营杠杆高是主要原因
出现这样的现象，只能说中国经济在经历了改革开放以来长达四十年的高增长后，企业都会未来充满希望，非常乐观，因而在经营中杠杆比较高。
一家企业经营杠杆高，意味着负债率高，盲目扩大规模，企业手里现金较少，这在经济繁荣的时候，对企业发展无疑是好的。
但是一旦面对当前的疫情，很多经济活动陷入停滞，商场关门、餐饮、影视娱乐停业，工厂迟迟不能复工，企业就很容易会因为资金链断裂而破产倒闭。
西贝餐饮董事长贾国龙说，西贝2万多员工目前待业，但按照国家政策规定工资要继续发，一个月支出就在1.5亿左右。倘若疫情在短时间内得不到有效控制，西贝账上的现金撑不过三个月。
神舟电脑董事长吴海军在微博上公开表示，受疫情影响，中小企业面临的最大问题是存在因现金流断裂而倒闭的风险。他认为，中小企业现在的困难，主要是因为处于优势地位的大企业，故意拖欠货款，同时又很难从银行贷到款，从而导致资金链断裂。
二、清华北大联合调查：85%的企业现金最多维持三个月
2月初，清华大学经济管理学院金融系教授朱武祥、北京大学汇丰商学院管理学教授魏炜等人对995家中小企业受武汉新型冠状病毒感染肺炎疫情影响的情况及诉求进行了问卷调查，调查的内容包括收入下降幅度、可维持的时间、成本支付压力、自身对策及对政府诉求等8个问题。
调查数据结果显示：受疫情影响，34％的企业只能维持1个月，33.1％的企业可以维持2个月，17.91％的企业可以维持3个月。就是说，67.1％的企业可以维持2个月，85.01％的企业最多维持3个月，只有9.96％的企业能维持6个月以上。
由于企业没有考虑过新冠肺炎疫情这种极端情况，所以在计划现金流时预留的余量太少。当经济停滞，企业自身失去收入，还要支付银行贷款、应付账款、土地与商铺租金、员工工资社保公积金时，就会捉襟见肘。
福耀玻璃创始人曹德旺说，捱不过三个月是企业自己的事情，企业必须自救。相信通过这次疫情，中国企业也会考虑降低经营杠杆与负债率。马云说，阿里巴巴要做持续发展102年的公司。对一家企业来说，活得越久，成功的可能性越大，不能为了一时的发展，而冒着破产关门的风险，盲目放大经营杠杆，扩大规模。
----------------------------
上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，深度观察产业经济与财经事件。
閱讀更多 上林院 的文章
