在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量的增长率和销售收入的增长率相同，因此，可以
根据销售增长率估计现金流量增长率。
折现率：一般采用资本资产定价模型确定
1.永续增长模型
永续增长模型假设企业未来长期稳定、可持续地增长。
永续增长率的估计对每股股权价值的影响很小。
2.两阶段增长模型
股权价值＝预测期股权现金流量现值＋后续期价值的现值
适用条件：两阶段增长模型适用于增长呈现两个阶段的企业
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在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量的增长率和销售收入的增长率相同，因此，可以
根据销售增长率估计现金流量增长率。
折现率：一般采用资本资产定价模型确定
1.永续增长模型
永续增长模型假设企业未来长期稳定、可持续地增长。
永续增长率的估计对每股股权价值的影响很小。
2.两阶段增长模型
股权价值＝预测期股权现金流量现值＋后续期价值的现值
适用条件：两阶段增长模型适用于增长呈现两个阶段的企业
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