自從股神巴菲特大力推薦指數基金之後，很多投資者也開始注意到這種跟蹤指數的基金。
尤其是巴菲特用一隻標準普爾500指數基金打敗了一家基金公司精心挑選的5只對衝基金之後，指數基金更是名聲大噪。
想投資指數基金的人越來越多，但指數基金又分為增強型指數基金和完全複製型指數基金。二者之間的區別在哪裡，究竟孰優孰劣，很多人都不知道，今天我繼續跟大家做科普。
指數基金分類
我們知道指數基金是以指數的成分股作為投資對象來構建投資組合的基金。
比如：
跟蹤滬深300指數的指數基金，就會根據滬深300指數里的股票種類和比重來構建自己的投資組合。
跟蹤創業板指數的指數基金，就會根據創業板指數里的股票種類和比重來構建自己的投資組合。
為了讓大家更好地理解，我打個比喻，指數基金的操作就像抄作業，老師會給你的作業評多少分，主要還是得看你抄的那份作業的質量。
而完全複製型的指數基金，就相當於照抄，人家怎麼寫，你就怎麼寫，最後老師給你的評分，跟你抄的那個人的評分是差不多的。
但因為抄錯、字好看、字難看等原因，我們的作業最後的得分可能會比抄的那份樣本高一點或者低一點，這就是傳說中的指數基金跟蹤誤差。
不過，不是每一個人都會完全照抄別人的作業，他們可能覺得有些題目，自己有更好的答案，所以會選擇性地自己做幾道題。
有些基金經理就是這麼想的，雖然基金主要還是複製指數里的成分股，但他們可以根據自己的判斷，適當加入一些自己看好的股票，或者增加一些股票持倉，減少一些股票的持倉。
這種在完全複製型指數的基礎上根據自身的判斷“改造”出來的指數基金，就叫增強型指數基金。
如果基金經理的判斷是對的，那這隻增強型指數基金的收益就會超過指數，如果判斷錯了，那麼這隻基金的表現反倒不如完全複製型的指數了。
正如抄作業的人，自己做的那些題，得分可能比樣本的多，也可能比樣本的少。
增強型指數基金歷史表現
那麼基金經理這個“抄作業”的人，改動的部分，究竟是明智之舉，還是自作聰明呢？我們不妨來看看增強型指數基金的歷史表現。
今年6月份的時候，東方證券研究所發佈了一個統計數據，把增強型指數基金和指數的表現進行了對比。
市面上主要的增強型指數基金都是跟蹤滬深300指數和中證500指數的。
跟蹤滬深300的增強型指數基金，剔除掉當時成立不到半年的鵬華滬深300指數增強型基金之後還剩27只，這27只裡有25只基金跑贏了滬深300指數，佔比達到92.59%。
而且有5只獲得了10%以上的超額收益，表現遠好過指數。
而17只跟蹤中證500指數的增強型指數基金，剔除當時成立不到半年的4只之後，剩下的13只內，全部跑贏同期標的指數，佔比100%。
超額收益在10%以上的有3只，佔比高達23%。
從所有的增強型基金成立之後的情況來看，有87%的增強型指數基金跑贏了自己所跟蹤的指數。
這些基金的成立時間長短不一，但總體數據都顯示，有選擇性地“抄作業”的增強型基金經理，基本上不是自作聰明，他們真的獲得了比樣本更好的成績。
如果說，上面的結果可能被計算收益的時間干擾的話，我們再來看看最近3年裡和最近半年指數基金，所有跟蹤滬深300指數的基金裡排名前10的基金。
（最近3年）
（最近半年）
最近3年的表現，是基金的長期表現，而最近半年的表現，是基金的短期表現，加上A股經歷了一輪暴跌，所以也是在市場不利的情況下，基金的表現。
無論是近3年還是近半年，在前十里都是增強型指數基金佔上風，所以數據顯示的結果是增強型指數基金在長期、短期還有市場不利的情況之下，表現都比完全複製的要好。
把所有的數據結合起來，我們看到的結果是，增強型指數基金確實創造出了超過指數和完全複製型指數基金的成績。
其實巴菲特大力推薦的是完全被動型的指數基金，但在我們國家增強型指數基金常常能夠獲得超額收益，這主要是因為跟美股相比，A股的信息更加不對稱。
所以基金經理可以利用自己的信息優勢，去獲得超過指數的收益。
但因為增強型指數基金主要還是跟蹤指數，所以還是有指數基金的優點：不會因為基金經理的判斷錯誤導致基金業績和市場趨勢背道而馳，基金的成本也比較低。
怎麼選擇增強型指數基金
如果你只是想跟著市場，不想被人的判斷左右的投資者，可以選擇完全被動型，比如直接投資滬深300、中證50或者其他行業指數。
如果你認為中國A股市場存在信息不對稱，想要獲得一些超額收益的投資者，可以考慮增強型指數基金，畢竟數據證明這些基金確實表現不錯。
那麼，怎樣選擇一隻增強型指數基金呢？
第一步還是先挑選自己看好的指數，畢竟決定基金走向最主要的因素就是基金跟蹤的指數。
如果大家看好大盤，就選滬深300指數，看好中小盤就選中證500指數，看好創業板就選創業板指數，看好具體行業就選擇具體行業的指數。
第二步，選好指數之後，開始選基金。
我們選擇增強型指數基金的理由，是想獲得一些超額收益，所以應該選擇實力雄厚的基金公司發行、基金經理有經驗、以往業績優秀且穩定的基金。
不過，有些指數的增強型指數基金並不多，我們不一定有得挑。
同時，我提醒大家，雖然增強型指數基金總體表現都好過完全複製型的指數基金，但如果我們看好的指數對應的增強型指數基金，不符合我說的挑選原則，你直接選擇完全複製型的指數基金就好了。
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