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上海国际航运研究中心航运发展研究所发布《中国沿海干散货运输市场双周报（2020.02.01-2020.02.14）》。本期双周报指出，本期沿海散货综合运价指数连续下跌。其中，煤炭方面，沿海市场需求疲软，运价持续下滑；铁矿石方面，钢厂库存大幅下跌，沿海运价一路下滑；粮食方面，贸易市场购销冷清，沿海运价小幅下跌。
市场综述：本期沿海散货综合运价指数连续下跌
上海航运交易所2020年2月14日发布的中国沿海（散货）运价指数（CBFI）报收于941.2点，较上期小幅下跌4.3%（如图1）。三大货种方面，煤炭、矿石、粮食运价指数均小幅下跌（如表1）。
煤 炭：沿海市场需求疲软，运价持续下滑
需求：下游电厂日耗小幅下跌，电厂煤炭库存小幅上涨
本期，受新冠疫情持续影响，下游用电企业复工复产进展缓慢，同时沿海地区气温有所回升，电厂日耗小幅下跌；电厂补库方面，下游用电需求萎靡，叠加电厂库存高企，电厂补库意愿较弱，以长协拉运为主。截至2月14日，全国六大电厂存煤量为1693.3万吨，同比小幅上涨8.86%；六大电厂日均耗煤量为38.1万吨，同比小幅下跌1.04%（如图2）。
受全社会用电需求减弱影响，2019年12月，全社会动力煤总消费量达31469万吨，同比增加1.14%，增速有所放缓（如图3）。
供给：国内煤炭价格小幅上涨，进口煤炭价格涨跌互现
国内煤炭方面，受产区供应减少影响，煤炭价格小幅上涨。截至2月14日，环渤海动力煤价格指数报收于558元/吨，较上期上涨5元/吨（如图4）。
进口煤炭方面，纽卡斯尔港与理查德湾煤炭价格上涨、欧洲三港煤炭价格下跌。截至2月14日，纽卡斯尔港煤炭价格小幅上涨1.43%，报收于71美元/吨；理查德湾煤炭价格大幅上涨14.1%，报收于79美元/吨；欧洲三港煤炭价格小幅下跌2.7%，报收于54美元/吨（如图5）。
港口：秦皇岛港铁路供给量与水路调出量均大幅下滑
截至2月17日，秦皇岛港口煤炭日均供给为40.94万吨，较上期下跌8.23%；日均水路调出量37.67万吨，较上期大幅下跌22.11%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为486万吨，较上期上涨10.33%（如图6）。秦皇岛港口锚地平均船舶数量约为35艘，较上期增加13艘。
2019年12月，中国沿海煤炭及制品内贸出港量为7937.22万吨，环比上升6.37%，同比上升1.83%（如图7）。
预测：各航线运价小幅下跌，下期运价或企稳回升
本期，疫情持续影响沿海煤炭运输上下游产业。需求端工业企业复工缓慢，叠加气温回暖居民用电减少，社会用电量低位徘徊。各大煤企受防控要求限制延迟开工，同时陆路交通不畅影响煤炭转运，沿海煤炭供应减少。运力方面，运价连续4期下跌，已跌破船东成本线，叠加外贸市场行情低迷，运力外流受阻与油价上涨，船东运营成本提高等因素，船东停船现象增多。截至2月14日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于506.18，较上期小幅下跌5.53%（如图8），各航线运价小幅下跌（如表2）。
下期，下游企业陆续复工，工业用电量逐渐恢复，供给方面受国家相关保供政策支持，内蒙古等地煤矿加快复工复产，煤炭供需可预见性增多。运力方面，近期环渤海港口大雾天气频发，船舶周转受阻，叠加运价已跌至历史低位，预计下期运价或企稳回升。
铁矿石：钢厂库存大幅下跌，沿海运价一路下滑
需求：钢材价格小幅下跌，钢厂生产积极性减弱
本期，钢材需求减弱，价格小幅下跌。截至2月14日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于3761.37点，较上期下跌173.45点（如图9）。钢厂盈利率报收于81.78%，较上期下跌6.07个百分点（如图10）。
钢厂生产积极性减弱。截至2月14日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为72.94%，较上期下跌5.57个百分点（如图11）。钢厂进口矿与国产矿铁矿石库存大幅下跌。截至2月12日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1634.26万吨，进口矿平均可用天数28天，较上期减少14天；国产矿库存70.55万吨，国产矿平均可用天数14.08天，较上期减少4.21天（如图12）。
供给：国内外矿石价格下跌，国外铁矿石发货总量涨跌互现
国产矿方面，截至2月14日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于781点，较上期下跌84点（如图13）；
进口矿方面，截至2月14日，PB粉、62.5%-63.5%巴粗分别报收于640元/吨、639元/吨，较上期每吨分别下跌57.5元、60元（如图14）。
截至2月9日，澳洲发货总量1066.3万吨，环比减少489.8万吨；巴西发货总量502.5万吨，环比增加32万吨（如图15）。截止至2月6日，全国186矿山样本产能利用率为56.62%，环比减少6.82%（如图16）。
港口：港口库存微幅上涨，沿海港口出港量大幅下跌
截至2月14日，全国主要港口铁矿石库存12468.96万吨，较上期增加116.37吨（如图17）。
2019年12月，中国沿海铁矿石内贸出港量1790.54万吨，环比下降10.65%，同比下降9.58%（如图18）。
预测：各航线运价小幅下跌，下期运价或低位企稳
本期，受疫情影响，下游用钢企业复工缓慢叠加陆路运输不畅，沿海铁矿石运输需求有所减弱，同时受煤炭运输市场影响，各航线运价小幅下跌。截至2月14日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于602.91点，较上期小幅下跌2.98%（如图19）。其中北仑-镇江（3-4万DWT）航线下滑幅度最大，小幅下跌3.97%至14.5元/吨（如表3）。
下期，仍处于疫情的持续影响之中。工地复工缓慢，钢材社会库存下降困难，钢厂继续限产，铁矿石需求萎靡。供给方面，澳大利亚与巴西部分矿山近期受天气影响发运量波动较大，或将给沿海铁矿石运输市场带来部分利好。同时结合近期沿海干散货运输市场的低迷状况，预计下期沿海铁矿石运价或低位企稳。
粮食：贸易市场购销冷清，沿海运价小幅下跌
供需：终端需求恢复较慢，港口玉米价格小幅上涨
本期，受疫情影响，加工企业复工较慢，同时饲企多以消耗库存方式维持生产，下游粮食需求较弱。截至2月12日，全国加工企业玉米库存469.6万吨，较上期减少128.4万吨（如图20）。供给方面，粮食产区因疫情防控要求与不良天气状况影响陆路运输受阻，加之贸易商提价收购意愿较强，港口玉米价格继续上涨。截至2月14日，广州港玉米价格为2050元/吨，潍坊和鲅鱼圈玉米价格分别为1990元/吨和1920元/吨（如图21）。
港口：南方港口库存小幅下跌，沿海港口出港量同比上涨
截至2月14日，广东港口内贸玉米库存量为52万吨，较上期减少了约3万吨（如图22）。
2019年12月，中国沿海粮食内贸出港量为624.66万吨，环比回升32.52%，同比上升5.89%（如图23）。
预测：各航线运价涨跌互现，下期运价或低位企稳
本期，受疫情影响，下游企业开工延迟，沿海粮食运输需求下滑，同时受煤炭运输市场影响，沿海粮食运价小幅下跌。截至2月14日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于619.71点，较上期小幅下跌4.29%（如图24）。其中营口-深圳航线运价波动幅度最大，下跌5.04%至37.7元/吨（如表4）。
下期，受疫情影响，粮食运输市场仍维持弱势。饲料企业与深加工企业尚未大范围复工复产，物流运输受阻情况虽有好转，但是提振运输需求上涨的动力不足。另外政府出台的相关保供政策或使供给面情况有所好转。预计下期沿海粮食运价或低位企稳。
上海国际航运研究中心 航运发展研究所
【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报（01.11-01.31）
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