今天指数的走势十分有趣。主板在8连阳后似乎还有惯性冲高的意愿，指数表现坚韧。盘中权重板块证券、保险、地产都出现了异动，带动上证翻红，说下拉升背后的基本面逻辑。

很显然，拉大金融是赌周末可能有放松银根的消息，有降息降准的预期。自节后首周逆回购降息之后，市场对于积极财政和货币政策的预期不断强化；同时国家层面态度有从严控防疫转向经济的倾向。 当然即使有实质性利好，也未必是好事，还记得我昨天说的话吗？

当下指数的位置已经把政策预期打满了，主板本轮从2685起算到今天的2917涨幅达9%，创业板指数两周涨快20%了，没有过像样的回调，所以如果出利好反倒要小心不涨反跌，聪明资金都是买预期、卖事实。

再来看下房地产，涨的原因也比较牵强。有媒体报道，多个省市，相继推出了各类涉房支持政策，从暂缓土地出让金、暂缓贷款偿付等多个维度，给予了房地产企业极大的关怀和支持。有观点认为，本次地产可能会大松绑。近期很多民营企业正面对极度紧张的现金流。如果房价上涨、租金上涨，势必增加这些企业的经营压力，进而形成舆论压力。所以总的来看，地产应该还是以稳为主，但没有持续上涨的基础。

从上证指数的量能角度看，今天依旧是缩量上涨，成交换手只有3081亿，低于5日均量。所以想一口气回补2955缺口，站上半年线可能难度比较大。

不过考虑到目前政策利好没有兑现，且疫情情况今天又是进一步好转，调整的形势可能还是以横盘震荡为主。主力拼尽全力的8连阳可以说是用心良苦，诱多不会这么轻易简单结束。狼来了的故事要多说几遍，可能散户才会麻痹大意。

今天北上资金累计买入73亿，数额不算小，聪明资金在盘中震荡时还是在布局加仓。

再聊聊神创板，科技成长肯定是这一波的主旋律，逻辑不用重复赘述，关键是节奏问题。

今天的创业板又是缩量1900亿都不到，所以上不去很正常。从技术上看，若主力真有能耐做突破性上涨，你大可以放量再拉一个向上跳空缺口出来，用资金说话嘛。但现在呢，暂时没有看到这样的底气，这一段，大家可以复盘去年2月-4月的走势。

科技股怎么说呢，个人的盘感是情绪已经达到了高潮，其实前两天盘中出现拉回，你冲进去低吸的人，我还是比较认可。因为其实当时还是有比较大的分歧，而行情就是在分歧中不断上涨，现在就好像人生到达了巅峰，这个地方又不出量能。个人自选股里比如长电科技、水晶光电、欧菲光后面补涨的票都起来了，说实话已经到挖不出票的地步，所以短期真的不太好下手。关于科技怎么买，在市场热点中，我会先单独把半导体元器件这个板块拎出来，做简单梳理，顺着这个大方向挖肯定有致富代码，股民朋友需要细品。

市场热点

1、钛白粉

整个板块今天暴涨6.5%，主要是因为季节性涨价逻辑。一般春节假期结束后的半月内，是钛白粉经销商入市，下游企业逐渐开工的时间，市场将进入年后小旺季。节后因特殊原因市场无法恢复生产，但是2月中下旬下游开工、物流恢复后，钛白粉市场将进入年后的旺季，价格也将相应上调。是不是和昨天农药股上涨，因春耕导致需求上升的逻辑相同，但是大概率掀不起大水花。最近板块轮动普遍较快，而且逻辑不够硬核，也不是市场关注主线。

2、半导体及元器件

今天涨幅居前的光刻胶、芯片、集成电路概念多多少都和半导体有关，所以做个简单梳理。

硬核基本面逻辑：全球半导体行业 20 年进入景气上行周期，年初以来优质龙头公司表现优异， 美股的盛美（设备），台股的硅力（模拟），港股的中芯国际（制造），都具 有很强的行业上升+自身变化的逻辑。 回归到基本面的本源，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子 依然存在，下游应用端以 5G/新能源汽车/云服务器为主线。

设备材料股是主线，类比于去年华为供应链的国产替代推升上游设计公司的戴维斯双击，

需求是刚需。今年国内晶圆厂扩产是确定增量，对设备材料公司的拉动，类比于去年华为

供应链的国产替代推升上游设计公司的戴维斯双击一样，需求是刚需。

核心标的：

半导体板块具有高估值，随着特斯拉带动新能源车的浪潮打开行业空间，功率半导体将显著受益于行业驱动。随着中国企业在设计、制造、封测等方面实力增强，全 球产业分工与迁移将给中国企业带来广阔空间。核心标的：斯达半导（IGBT）、闻泰科技、台基股份 、华虹半导体

设计股寻找确定性比较强的主线，存储和模拟是较好方向。模拟芯片行业下游需求偏总量，

叠加国产替代持续逻辑，因此供给紧缺情况下带动有关企业业绩持续高速增长。存储芯片

需求大于供给，经历前期的持续下跌，价格有望在 2020 年回升。

核心标的：兆易创新、北京君正、澜起科技（存储），圣邦股份（模拟）

总量品种中，受益于行业向上和自身改善的逻辑，并在复工后仍具有需求饱满下产能为王

的逻辑的标的建议持续关注。看好重资产的封测、制造在需求拉动下估值修复。中芯国际受益于行业向上和自身改善的逻辑，且在下游需求拖动下产能高企。长电科技、环旭电子则受益于苹果产业链的驱动。

核心标的：中芯国际、长电科技、环旭电子。

市场展望

看下周末消息吧，目前倾向于高位横盘整理，市场依旧会维持一定的热度，还没有到撒手不管直接出货的程度。有一个大胆的预判是这样的，疫情出现拐点后，市场开始向下，但因为政策指导，可能先缓慢杀跌。但到了3月初经济数据确实出来后，产生恐慌，然后快速杀跌，做第二只脚企稳反弹，以上纯属猜想，猜错了正常，说对了纯属运气。

文末祝股民朋友们节日快乐， 有情人终成眷属。凡是关注教授的人，都可以事业、爱情双丰收。不仅拥有爱情，也能啃上面包。

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