2月12日，资本邦讯，2月11日，特艺文化娱乐及制作(控股)有限公司(以下简称“特艺文化”)再次向港交所递交招股书，拟香港主板上市。
值得一提的是，这是特艺文化于2019年1月31日、8月12日两次递表失效之后的再一次递表。特艺文化此次IPO的中介团队主要有：中州国际为其独家保荐人;德勤为其审计师;嘉源、秦觉忠为其公司中国律师、公司香港律师;弗若斯特沙利文为其独立行业顾问。
截至二零一九年三月三十一日止年度，就产生的总收益而言，特艺文化是香港的活动及现场表演技术制作及创意解决方案的最大服务供应商，专营演唱会，并且于二零一八年，就筹办的演唱会节目场次而言，特艺文化是香港十大演唱会主办机构之一。自一九八五年起，特艺文化发展技术製作及创意解决方案服务市场的业务。根据弗若斯特沙利文报告，(i)截至二零一九年三月三十一日止年度，就产生的总收益而言，特艺文化是最大的服务供应商，市场占有率约为33.0%;于最后实际可行日期，特艺文化是香港唯一一间有能力为大型及超大型演唱会项目提供技术製作及创意解决方案服务的综合演唱会主办机构。
特艺文化的历史可追溯至一九八五年，其时特艺文化其中一间主要营运附属公司艺能工程成立，之后蔡健辉开展了集团的业务。特艺文化设有内部技术团队及拥有大量表演器材库存，一直以来为客户提供全方位的技术製作及创意解决方案服务，实现客户的概念，包括提供创意设计及概念、设计切实可行的执行计划、就设置与场地出租商联络、就灯光系统、音响系统、索具器材、台架、观众席、升降设备及其他特别效果装置提供技术支援、提供特别道具及表演器材、监督及统筹演唱会项目所有技术层面事宜及提供现场安装及事后拆卸服务。
资本邦了解到，特艺文化的工作范畴包括取得表演艺人的演唱会及节目权、预订演唱会场地、安排内容製作、宣传及推广演唱会、安排演唱会赞助、投资演唱会、编製预算、票务、安排艺人的住宿、统筹后勤工作安排(如有需要)及购买技术製作及创意解决方案服务;或特艺文化协助演唱会主办机构统筹筹办演唱会项目的若干工作。特艺文化亦于二零一九年开始演唱会服务业务，当时特艺文化向中国的演唱会主办机构提供演唱会服务，协助其统筹若干演唱会筹办工作。招股书显示，特艺文化在上市前的股东架构中，控股股东是蔡健辉，持有84.29%的股份。
特艺文化的业务营运可简化为两个主要的业务分部，即(i)提供技术製作及创意解决方案服务。于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，特艺文化参与超过600个演唱会项目，当中涉及超过400名香港及非香港艺人及乐队(例如BIGBANG、BLACKPINK、周杰伦、刘德华、刘若英、五月天及SupperMoment);及(ii)从事演唱会筹办业务。特艺文化的工作范畴包括取得表演艺人的演唱会及节目权、预订演唱会场地、安排内容製作、宣传及推广演唱会、安排演唱会赞助、投资演唱会、编製预算、票务、安排艺人的住宿、统筹后勤工作安排(如有需要)及购买技术製作及创意解决方案服务。
特艺文化一般就集团提供的不同服务採用不同的定价策略。于釐定提供技术製作及创意解决方案服务的服务费时，特艺文化将採用市场定价模式。一般而言，特艺文化参考多项因素估计特艺文化进行项目的价格。于往绩记录期间，收益主要来自(i)提供技术製作及创意解决方案服务的服务费;(ii)销售演唱会门票;(iii)演唱会赞助收入;及(iv)演唱会服务收入。
特艺文化的客户包括但不限于演唱会主办机构、演唱会观众及演唱会赞助商。截至二零一九年三月三十一日止三个年度各年，以及截至二零一九年九月三十日止六个月，五大客户合共佔总收益分别约30.4%、28.1%、25.4%及18.6%，而特艺文化同期向最大客户的销售额分别佔总收益约9.2%、6.2%、6.7%及5.6%。于二零一九年九月三十日，五大客户与特艺文化拥有少于1年至超过12年的业务关係。
财务方面，2017年、2018年及截至2019年3月30日，特艺文化分别产生收益约2.2亿港元、2.63亿港元及3.05亿港元，复合年增长率约为17.7%，此乃主要由于两个业务系列的收益均有所增长;同期纯利维持稳定，分别约为2620万港元及2830万港元和约1870万港元。截至二零一九年九月三十日止六个月，特艺文化产生收益约3.13亿港元;同期纯利为2191.8万港元。
资本邦提示，特艺文化的收入一般源自提供技术製作及创意解决方案服务及从事演唱会筹办业务的一次性委託合作，该等委託合作按个别项目基准进行，而项目委託数目的增减可能会对财务业绩构成影响。
特艺文化的业务分部，即提供技术製作及创意解决方案服务及从事演唱会筹办业务，一般按项目基准进行，据此，特艺文化收取(i)源自提供技术製作及创意解决方案服务的服务费;(ii)销售演唱会门票;(iii)演唱会赞助收入;及(iv)演唱会服务收入。
虽然特艺文化于往绩记录期间定期成功获得若干大型活动及现场表演，但特艺文化的大部分收入源于一次性委託合作。特艺文化的财务业绩可能受特艺文化与现有客户维持业务关係及取得新项目，或与新客户持续建立新业务关係的能力所影响。此外，设置演唱会舞台涉及风险，可能导致人身伤害、财物损毁或意外，因此，特艺文化的声誉或会受损，甚或可能承担潜在责任以及面对索偿，倘现有保单无法全面涵盖，特艺文化须动用自有资金赔偿有关损失，并因而可能对财务状况及营运业绩构成重大不利影响。
特艺文化称，设置演唱会舞台时易生意外，因为(i)特艺文化从事多种与安装及拆卸表演器材有关的活动;(ii)特艺文化的营运可能牵涉高空工作、操作及接触电子系统及电器，以及升降重物;及(iii)特艺文化的员工亦可能须要于不熟悉火警逃生路线或潜在危险地点的场地工作。有关意外或不幸事故可能令演唱会中止、引致人命殇亡或令观众、表演者、艺人或员工身体受伤，或对表演器材及财物构成严重破坏。儘管特艺文化已向员工提供安全培训以及密切监察安装工人的工作，惟特艺文化无法保证该等措施有效预防受伤风险，亦不保证每名工人会完全遵循操作步骤。不论採取任何安全预防措施，意外均有可能发生，并发生针对特艺文化提出的人身伤害索偿。于往绩记录期间，特艺文化录得一宗于香港发生的意外，乃于香港演唱会项目綵排时，分包商搭建的移动式平台倒塌。倘特艺文化的保单并未或不足以涵盖有关索偿，特艺文化可能须动用自有资金赔偿有关损失，因而令收益减少，成本上升。成功向特艺文化索偿可能导致特艺文化财务及声誉受损。即使索偿不成功，有关索偿可能产生不利公众形象，抗辩亦可能产生巨额费用，并可能分散公司管理层的时间及注意力。因此，特艺文化可能就涉及设置演唱会舞台的意外或不幸事故蒙受财务损损或令声誉受损，继而可能对财务状况及营运业绩构成重大不利影响。
特艺文化就特艺文化筹办的演唱会所作的投资分佔╱分担的淨回报╱亏损部分。演唱会参与权及演唱会参与责任按公平值计量，而特艺文化须不时计量公平值。资本邦提示，公平值变动会影响特艺文化的财务表现。
特艺文化招股书指出，截至2017年3月31日止年度，演唱会参与权及演唱会参与责任公平值收益淨额为1.2百万港元。截至二零一八年及二零一九年三月三十一日止年度，以及截至二零一八年及二零一九年九月三十日止六个月，演唱会参与权及演唱会参与责任公平值亏损淨额分别为430万港元、600万港元、680万港元及1270万港元。演唱会投资属投机性质并具固有风险。演唱会参与权及演唱会参与责任的公平值计量受限于不可观察输入数据的不确定因素，主要为特艺文化估计的演唱会门票销售收入及演唱会製作成本。特艺文化在考虑多个因素后(包括但不限于演唱会主办机构的往绩记录、艺人的受欢迎程度及可行的座位数目)估计演唱会门票销售收入及演唱会制作成本。因此，在相关的演唱会举行前，特艺文化无法保证估计绝对准确及反映实际分佔╱分担的淨回报╱亏损部分。
风险提示
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