「9」意思是要見過一家公司90%以上的股東和管理層。

投資人在與項目企業股東洽談時容易犯的一個錯誤就是隻和企業的實際控制人接觸，而忽略了與小股東溝通。事實上，有時候與實際控制人以外的其他股東，特別是小股東進行的訪談，往往會起到意想不到的作用。

「8」 意思是8點鐘原則。

投資人到企業考察時，有一個小的技巧非常有用，那就是選擇與項目企業作息一致的時間到現場。比如企業8點鐘上班，那你一定要在8點鐘到企業，這就是「8點鐘原則」。

一家朝氣蓬勃的企業，從上班那一刻起就可以判斷它的活力。反之，對一家大面積存在員工和管理人員遲到的企業，在決定投資前一定要多打幾個問號。

「7」意思是到過一家公司7個以上的部門。

有些投資對象是技術型的企業，投資人在對企業現場進行走訪時，當然要關注研發、市場、生產部門，但還應該詳細走訪企業的辦公、倉庫、物流、財務、人力資源等部門，以對企業有全面、客觀的瞭解和公正的判斷。

一家企業的成功是各個部門綜合努力的結果，企業管理水平的高低也是企業各個職能部門管理水平的綜合體現。

「6」意思是在一家公司連續待過6天。

投資人對項目企業的盡調雖然大多是「走馬觀花」，但也絕對不能蜻蜓點水，一帶而過，連續在企業工作6個工作日十分必要。由此，投資人不僅可以看到企業日常的運作狀態，還可以通過觀察員工的加班情況來體會其文化、業務和生產情況。

「5」意思是對團隊、管理、技術、市場、財務5個要素進行詳細調查。

影響企業最關鍵的有團隊、管理、技術、市場、財務5個要素，這也是投資機構需要著重關注和詳細調查的。

這5個要素就像是企業發展的5根支柱，缺一不可。盡調要學會突出重點、找準關鍵的問題。從投資角度而言，在這5個要素上花時間和精力對決定投資是完全值得的。

「4」意思是至少訪問4個上下游客戶。

對項目企業的盡調還要包括其上下游客戶，這種考察往往具有驗證的性質。一般情況下，至少應該選擇4個樣本企業，即至少有兩個上游供應商和兩個下游客戶。

對供應商的調查主要集中於與企業的供應關係，合同的真實性、數量、期限和結算方式；對下游客戶的考察除了對其與企業之間的銷售合同相關資料進行核查外，還要看客戶對企業產品的評價和營銷方法。

「3」意思是考察項目企業3個以上的競爭對手。

對競爭對手的考察有時比對項目企業的調查還要有用，因此，要選擇與企業相關度最高的3個以上的競爭對手作為樣本，比較競爭對手與項目企業的優劣，發現項目企業的競爭優勢和不足，考量企業的市場地位和產品佔有率。

「2」意思是要永遠對項目企業保持20個關鍵問題。

做盡調的過程中，有一個技巧不能忽略，那就是去項目企業現場前一定要設計好訪談企業不同人員時的問題，要每次都對企業保持20個以上的不同問題。如何提問，如何設計，怎樣找問題，這都需要在去企業之前先準備好的。

「1」意思是至少與企業普通員工吃一次飯。

與普通員工談企業是做盡調的一種有效渠道，投資人一定要找機會與員工至少吃一次飯，利用這種非正式的機會和員工交流。對於依靠人力資源和管理的企業，這是一定要走的步驟。

從員工的談話中得到的信息，有時比企業管理者按照商業計劃書準備的問題所帶來的信息更能反映企業的問題。

對項目企業真實經營情況進行判斷，還要學會利用那些經過第三方驗證的「硬數據」，也就是一些經常可能被忽視的非主流信息。這些信息對審計來說可能不是很重要，但對PE判斷企業投資價值有著不小的參考意義。

1.通過工資表判斷企業的人才競爭優勢。

將項目企業的員工薪酬與行業平均工資水平作比較，可以看出其吸引人才的能力，對於技術型企業，員工的報酬和相關的激勵機制更是反映團隊穩定性的重要指標。

2.通過水電費、運費單判斷企業的生產、銷售能力。

對於製造型企業，水電費和運費是甄別其生產規模、產能、銷售能力的試劑，漏稅容易偷電難，這些水電費、運費等指標有時對判斷企業的真實生產和銷售情況比從營銷入手更為有用和可靠。

3.通過銀行借款判斷企業的誠信度和財務彈性。

企業如果對自己的發展有信心，其融資的首選一般是債務融資。因此，在企業有可抵押資產的情況下不選擇銀行融資是需要關注的，反過來，如果銀行給予信用借款，那對企業素質的評價就可以加分，而一個從來沒有產生逾期還款的企業是值得信任的。

4.通過供應商賬期判斷企業的行業競爭力。

賬期跟產業鏈地位有關係，跟項目企業本身也有關係，供應商會比較瞭解下游的客戶，如果給予的賬期高於或低於行業水平，都需要關注。

5.通過納稅判斷企業的盈利能力。

一般情況下，沒有一個企業會在沒有銷售或利潤的情況下去繳稅，因此，完稅證明是判斷企業銷售和利潤最直接的方法。現階段，在本土企業中，良好的納稅記錄起碼意味著企業還有成長空間。

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