在蔚來面臨諸多不利因素的情況下，該公司的股票居然能保持不跌，實在令人驚訝。
儘管在上一個報告期內銷量大幅改善，但在當前的增長週期中，銷量仍低於預期。
最近也有報道稱，NIO已經獲得了大量資金，為其提供了喘息的空間。這些報告不僅是錯誤的，而且如果有擔保，融資數額也遠遠低於最初公佈的10億美元。
再加上人們對大環境的擔憂，目前仍很難看出該公司為何繼續為其股價尋找支撐。
在這篇文章中，我們來看看為什麼這家公司的股價沒有暴跌。
資產負債表的問題
截至2019年9月30日的季度，蔚來僅剩約2.743億美元現金，遠低於2019年3月底的12.23億美元。
該公司表示，在2019年12月下旬，除非獲得大量現金注入，否則無法撐到2020年。
在過去三個報告期間，公司已經減少了淨收入損失，從2018年第三季度的14.2億美元虧損和2019年第二季度的4.786億美元虧損，改善到2019年第三季度的3.528億美元虧損。 改善來自交付更多的車輛和削減成本。 第三季度毛利率為 -12.1% 。
此外，本報告所述期間交付的車輛為4,799輛，高於上一季度交付的3,553輛。營收增至2.57億美元，高於第二季的2.197億美元。
更不用說當季營業利潤為虧損3.371億美元，較上季虧損4.699億美元有所改善。
雖然該公司正在朝著正確的方向前進，但其改善的速度還不夠快，不足以維持目前的資本結構。
融資
中國財經新聞最近報道稱，蔚來已經從廣汽集團獲得了10億美元的新融資。廣汽集團是一家位於廣州的公司。消息傳出後不久，蔚來不得不澄清此事，稱這只是融資方面的談判。
廣汽集團證實了談判結果，但補充說10億美元的數字遠遠超出了它的考慮。該公司表示，它最多將向蔚來提供1.5億美元融資。即使獲得了現金注入，蔚來也要等到夏天才會需要更多的運營資金。
另一個令人擔憂的問題是，此前曾試圖獲得融資，但對方由於擔心蔚來能否生存下去，導致交易破裂。這些擔憂依然存在，並給公司的未來前景投下了深深的陰影。
關於融資的底線是，蔚來不僅需要比1.5億美元多得多的資金，它還需要能夠在沒有太高條款的情況下獲得資金。 這將是很難實現的。
特斯拉的因素
或許比其他任何因素更重要的是，一些投資者將蔚來與特斯拉進行比較，使其股價一直高於實際表現。
這一點之所以重要，是因為投資者希望，如果蔚來能夠經受住短期挑戰，就能像特斯拉的早期投資者一樣，獲得可觀的回報。我認為他們是對的。
我這麼說的意思是，如果它能夠獲得足夠的融資，並能夠繼續增加車輛交付量，它實際上可能會開始享受與特斯拉類似的增長軌跡。我相信，這是支撐蔚來股價的最重要因素。
分析師的看法
華爾街分析師如何看待蔚來？事實證明，人們的共識是喜憂參半。 在過去的三個月裡，買入評級和持有評級加在一起形成了一個溫和的買入共識。 每股6.88美元的平均目標價帶來了57% 的上行潛力。
結論
未來的問題是，蔚來能否通過獲得所需的資金而生存下來，如果它確實獲得了融資，能否繼續增加交付的汽車數量，同時降低成本，提高利潤率。
它正在朝著正確的方向前進，但它尚未證明自己能夠實現這一目標。
如果投資者能夠利用他們能夠承受全部損失的資本，那麼蔚來就是一個不錯的選擇。如果一系列因素髮揮作用，該公司可能會出現上漲，因此投資者不需要對該公司進行大規模投資就能獲得豐厚回報。
最後，它未來的生存能力直接關係到它能否獲得更多的融資。如果做不到這一點，就沒有什麼能夠阻止這家公司關門大吉。另一方面，如果它達成了一筆大交易，將導致其股價飆升。
本文作者：Gary Bourgeault TipRanks，華爾街那點事/美股研究社（meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們http://www.meigushe.com/
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