俄罗斯央行未来依然有较大降息空间


俄罗斯央行未来依然有较大降息空间

2月7日周五,俄罗斯央行宣布降息25个基点至6.00%,符合市场预期。俄央行表示未来有可能会进一步降息。

受俄罗斯经济结构失衡、经济增速迟缓、美国中长期制裁、国际油价跌至近年来低位等多种因素影响,俄罗斯内部通胀开始减缓,俄央行预计俄罗斯2020年CPI为3.5~4%,与此前预期一致,2020年GDP增速预期为1.5%-2%,虽与此前预期持平,但是这样迟缓的经济增速还是给俄罗斯带来了压力。因此俄罗斯央行通过降息以稳定经济增速并力图促使经济有所增长。



利率决定公布后,美元兑俄罗斯卢布USD/RUB短线上涨,日内涨幅扩大至0.9%,报63.90。长期以来受美国经济制裁与金融打击等多方困扰,俄罗斯为了维护卢布的稳定性不仅导致央行利率偏高,而且近年来还大幅调整外汇储备战略,施行了去美元化战略,同时增持黄金储备、欧元与人民币等为央行储备,这令卢布遭受美元攻击的可能性明显减弱,卢布开始趋于中长期稳定,这为俄罗斯带来了货币政策调整的机会,所以俄罗斯下调利率稳定经济是符合市场预期的。

由于俄罗斯经济过分依赖资源,尤其是石油与天然气等,美国为了限制俄罗斯国际势力的扩张就必然要压低国际油价,以制约俄罗斯的经济增长,迫使俄罗斯在国际战略上资金短缺,以达到美国围堵俄罗斯的战略计划,以达成俄罗斯在中东等问题上的战略退却,并以此维护石油美元体系的安全。

由于美国用页岩油产量来冲击全球原油价格并通过华尔街的石油定价权来控制国际原油价格,所以低价原油给俄罗斯的贸易收入与财政收支带来了压力,为了缓解经济压力,俄罗斯央行降息是必然的。

中国当前也遇到一些特殊问题,由于中国是全球原油首要进口大国之一,所以一季度中国经济的预期下滑对全球原油需求影响比较大,国际原油价格中期预计难有明显的起色,这也是导致俄罗斯降息的因素之一。

而全球经济预期持续疲弱,自去年以来各国央行尤其是主要国际货币多处于货币扩张周期,俄罗斯也需要适度调整货币政策,防止卢布走强影响出口,因此俄罗斯也有进一步调整利率的需要,以维持货币与出口的稳定性。

中长期来看俄罗斯的利率水平会逐渐滑向4.5%~5%之间的水平,所以长期来看俄罗斯的利率水平还是有较大的可调整空间,若俄的内部通胀不出问题的话,预期可以保证俄罗斯经济长期的基本稳定,但是俄罗斯鉴于经济结构失衡严重,过于依赖资源与军工产业等,所以俄罗斯经济的增长率也难有明显起色,预期长期增长率难以突破2%。

(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经)


分享到:


相關文章: