苹果创新熄火。“车轮上的iPhone”继之。
2月4日，安信证券对特斯拉2019年Q4财报进行了深度分析，认为特斯拉如今的商业模式正在向苹果看齐。
安信证券重点指出了特斯拉软件收费的业务创新，从软件应用商店到启动高级连接服务收费，软件及应用服务收费生态将成为特斯拉未来的盈利重心。
2019年，特斯拉开始向软件升级服务进行收费，并得到了消费者的积极回应。Electrek发起的一项消费者调查也显示，超过57.75%的用户表示购买高级连接服务。在提升造车质量与效率、自动驾驶技术不断攻关的同时，特斯拉的软件服务生态正在一步步完善，从本质上来看，其商业模式可以说正在向苹果的闭环生态看齐。
另一方面，基于一种“类苹果”的产品思路，特斯拉正在引领汽车行业从“功能汽车”向“智能汽车”时代演化。
特斯拉不仅造出了“车轮上的iPhone”，也引发了鲶鱼效应，带领汽车产业走向智能汽车时代。不仅传统整车厂加速转型（如大众汽车于2019年成立车载软件开发部门），在汽车供应链方面，以华为为代表的面向智能汽车的Tier 1（车厂一级供应商）也在同步崛起。与特斯拉的想法不谋而合，华为认为，发展为持续价值创造的平台，将成为智能网联汽车与传统汽车的根本区别。
这或许像是一个“汽车行业的iPhone时代”，但安信证券也在分析中强调，特斯拉不是把智能手机生态直接复制到汽车产业，期待该公司在未来的商业模式中实现一次颠覆。
以下为安信证券研究报告摘要：
■ 特斯拉的新商业模式——向苹果看齐。
特斯拉2019年Q4财报透露的重要信息——商业模式正在向苹果看齐，软件服务的持续收费将成为其未来最重要的商业模式。既有珠玉在前，我们对于特斯拉的软件以及应用服务生态发展前景也充满信心。需要强调的是，特斯拉绝不止是把智能手机生态复制到了汽车产业，更值得期待的是自动驾驶成熟后带来的商业模式颠覆。我们认为，特斯拉不止是一家汽车厂商，也不止是一家软件厂商，未来更将是自动驾驶出行服务平台。
■ 类“苹果”商业模式成立的基石——打造划时代的智能汽车。
国内新势力造车的代表人理想汽车创始人李想曾评价：“特斯拉是目前世界上唯一的智能汽车”。特斯拉类“苹果”商业模式成立的基石是其打造出了划时代的智能汽车，引领汽车产业从“功能机”向“智能机”的时代前进。特斯拉在智能汽车领域的领先体现在：1）电子电气架构领先主流厂商6年；2）自动驾驶能力领先主流车厂。
■ 特斯拉的鲶鱼效应——百年汽车产业加速驶向iPhone时代。
正如我们前期发布的系列报告所言：“百年汽车产业加速驶向iPhone时代。”特斯拉的鲶鱼效应、对产业的引领效应正在持续发酵。一方面，对于整车厂而言，都在加速转型，应对智能化重塑挑战。大众集团CEO赫伯特·迪斯(HerbertDiess)更是直言“传统汽车制造商的时代已经结束”。另一方面，对于汽车供应链而言，供应链的蛋糕正在重新划分，以华为为代表的新势力正在崛起，这将是新的跨时代的机遇。
■ 投资建议：
我们清晰的观察到当年iPhone的发展历史正在特斯拉身上重演，而特斯拉只是汽车智能化、网联化浪潮的开端。在5G+AI驱动下，汽车电子产业变革大浪潮的投资机会或比10年前苹果产业链更为惊人！继续重点推荐中科创达、四维图新、千方科技、万集科技、锐明技术、德赛西威、金溢科技、移远通信、广和通等。
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