本文來自 Decrypt&Longhash，原文作者：Daniel Phillips & Charlie Custer
Odaily 星球日報譯者 | Moni
根據 Longhash 的分析顯示，2019 年，兩種類型的加密貨幣表現領先於市場上的其他競爭對手，一個是原生交易所代幣，另一個是用於加密貨幣借貸的 DeFi 代幣，他們都給投資者帶來了較高的投資回報率（ROI）。
實際上，人們在加密世界裡最關注的常見代幣類型是智能合約代幣（比如以太坊）和貨幣型代幣（比如比特幣）。但是，如果你看看過去 90 天和過去一年的平均投資回報率數據，就會發現用於加密貨幣借貸的 DeFi 代幣才是真正的黑馬。
在上面這張圖表裡，區塊鏈數據公司Messari 分析了過去 90 天和過去一年時間裡不同的加密貨幣投資回報率中位數。按照支付方式、基礎設施、金融財務、服務、媒體和娛樂的類別，Messari 對 349 個代幣進行了分類（總計19種不同代幣類別），之所以會選擇“投資回報率中位數”而非平均值作為評估指標，是因為加密貨幣很容易出現一些極端異常值，中位數可以較好地代表每個代幣的整體趨勢。
用於加密貨幣借貸的 DeFi 代幣中，有兩個值得關注的示例，一個是與美元掛鉤的穩定幣DAI，另一個是為代幣持有者提供被動收入的Nexo（NEXO）。當然，每個項目都有自己獨特的“賣點”，但總體而言，加密借貸項目傾向於向用戶提供去中心化的投資和貸款，允許用戶將自己持有的代幣投資於具有不同風險特徵和預期收益的多種選擇中——當然，這要歸功於區塊鏈的不可變和去信任的特性。
在 Messari 的所有代幣分類中，加密借貸只算是一個相對較小的分類，其中歸入了 8 個代幣，而在過去 90 天和過去一年的時間跨度裡，有 5 個代幣的投資回報率的中位數為正（均以美元計劃），這五個代幣分別是：Maker、Nexo、Ripio Credit Network、Aave 和 Cred。總體而言，加密借貸子類中的代幣在過去一年中的投資回報率中位數超過了 75%，在過去 90 天的投資回報率中位數為 15%，也是所有代幣類別中表現最好的。
實際上，這些代幣通常由 DeFi 借貸平臺使用，讓投資者無需與銀行或其他第三方進行借貸即可向世界各地的加密貸方借錢。從分析數據可以看出，人們對 DeFi 產品和服務的興趣有所增加，儘管本次分析的代幣樣本規模不是很大，但結果其實已經表明，無論從近期還是從長遠來看，加密借貸都會是加密貨幣最熱門的行業之一。
2019 年，投資回報率排名第二的是原生交易所代幣。這些代幣是加密貨幣交易所固有的加密貨幣，他們通常用於支付交易費、或是用於支付交易所提供的其他服務。幣安交易所的平臺幣表現較為出色，該平臺幣已經圍繞交易所建立了一套完整的生態系統（甚至還用 BNB 向他們的員工支付薪水），也成為原生交易所代幣高投資回報率的主要推動力。
但是最近，原生交易所代幣的表現並不太出色，尤其是去中心化交易所代幣，在過去一年中並沒有什麼值得稱讚的亮點，90 天投資回報率下降了近 20%，而過去一年投資回報率跌幅更是達到了 40% 以上。
值得一提的是，比特幣才是真正的贏家，因為沒有一種加密貨幣投資回報率表現好過它。
雖然過去 90 天的價格波動較大，但如果把時間跨度拉長到一年期間，你會發現比特幣投資回報率竟然高達 140%，同時期內以太坊的投資回報率約為 40%，在此期間也只有借貸和中心化交易所的表現超過了以太坊。
總而言之，儘管 DeFi 、平臺幣很火熱，但從投資回報角度來看，沒有一個超過比特幣。
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