尾盤怎麼了？21日的收盤走勢，讓市場一片唏噓聲。
整體來看，下午兩點四十分之前，市場整體處於良性運行狀態，但此後的20分鐘，前期熱門妖股因復旦復華炸板而紛紛開板下挫，進而帶動市場各大指數跳水。
收盤，滬指險守3100點，今天由最高上漲1.09%下調至收盤上漲0.35%，深成指由上漲1.35%下調至收盤上漲0.71%。另外，北上資金滬股通在連續多日淨買入之後轉為淨賣出8.33億元，而深股通出現小額淨買入。
今日市場尾盤跳水主要是因復旦復華引起，而該股跳水則由一則媒體報道引發。據券商中國記者採訪瞭解，近期幾家還可以做兩融繞標業務的機構受到嚴管，使得後續增量資金不足，可能是妖股殺跌的主要原因。
20分鐘“團滅”熱門妖股
從3月11日至今日下行2時40分，復旦復華收出氣勢恢宏的九連板。而這一切源於3月8日盤後的一則公告，當日盤後，港股上市公司上海復旦（01385）張江生物醫藥股份有限公司（以下簡稱“復旦張江”）發佈公告，擬申請配發及發行不超過1.2億A股，募資6.5億元人民幣，並向上交所申請A股上市。3月11日，復旦復華即以一字板開盤，並一路上揚。
然而，公開資料顯示，復旦復華並未持有復旦張江股份，只是復旦大學和復旦資產經營有限公司各持有3.32%的股份。市場對於復旦復華的炒作，實在是有些勉強而為之。
於是，21午兩點半左右，有媒體報道，復旦復華表示肯定沒有參與首批科創板。而在20，復旦復華也已經發布了一則風險提示公告稱，公司當前市盈率水平遠超行業的平均市盈率。公司生產經營未發生重大變化，業績基礎薄弱，前三季度扣非淨利潤下滑。公司對外投資方向主要為物業管理和軟件，對外投資金額不大，產生的收益對公司淨利潤影響很低。
反覆的風險提示引發了踩踏，下午2時40分之後，創投龍頭復旦復華開始跳水，並帶動工業大麻龍頭順灝股份、媒體融合龍頭人民網、一路一帶龍頭達剛路機等其他13只妖股炸板並走弱。
異象背後兩融繞標被嚴管
事實上，最近盤面異象頻頻，主要有三個特點：
一是資金相互收割的現象嚴重；
二是漲停板一字斷魂刀時有發生；
三是成規模資金因為擔心流動性問題傾向於中大型股票。
為何會有如此異象？從券商中國記者調查的營業部反饋的情況來看，監管層面並未對個股交易進行窗口指導，但“兩融繞標”已經遭遇嚴格監管，很多券商已經停止相關業務，還在存續相關業務的公司，合規方面的要求也已經相當嚴格。
據某營業部管理人員介紹，所謂兩融繞標，就是指客戶在券商融入的資金可以通過ETF繞出體外，然後再回流到個人賬戶進行操作。具體的程序主要是通過購買融資買入黃金ETF，並不斷進行日內交易來完成。比如100萬本金，開通兩融後，首先融資買入黃金ETF 90萬，然後融資買入10萬港股ETF,賣券還款10萬港股ETF，不停來回交易港股ETF，買賣9個來回後，再賣出90萬黃金ETF，加上原來90萬本金，賬戶有190萬可用。
據業內人士介紹，這種模式的槓桿水平原來最高可以做到1:1.9，從上週末開始，槓桿水平被壓縮至1:0.8；此外，上週末之前，資金通過兩融繞標之後，可以作為保證金循環利用，但現在這種做法被嚴格禁止，槓桿率明顯降低。所以，最近從盤面上才可以看到上述那些異象。
牛市未完但有調整壓力
從今日市場的表現來看，成交量略有放大，漲停家數亦較20日有增加。整體來看，市場仍處於一個良性運行的狀態。
分析人士認為，今年二月份M1和非銀金融機構存款餘額皆企穩反彈，市場的流動性並不存在太大問題。二月份以來的走牛之勢亦不會很快結束，但市場仍面臨著一些震盪調整的壓力。
北京尚水智淘科技有限公司研發部關靜表示，當下市場面臨季報和年報壓力，技術面有B浪調整的要求，資金面有被擠出到補漲藍籌股的跡象。另外，對科技和題材炒作主線有些審美疲勞，相關題材對短線資金吸引力減弱。目前市場需要準備迎接5月份的MSCI的規模提升以及後面的科創板。
有市場人士亦表示，復旦復華盤中突發消息打壓凸顯監管壓力，後續對妖股的炒作按理應該會有所收斂，但這也會在一定程度上打壓多頭人氣。而從技術上來看，21日30分鐘級別的上證指數做出了久違的背離之勢，這可能就是一個調整的信號。而整個市場將迎來一個題材淡季，在這段時間可能還是要以業績為王。
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