富凯摘要：上市9年来，公司主营低迷业绩平平，最近两年净利润更是大降，然而实控人依然毫不手软地在股价低位宣布大笔减持。
作者|蓝月
三个月前刚被减持的浙江众成再度遭遇实控人大笔减持。公司实控人、控股股东陈大魁及一致行动人拟合计减持不超5.1375%股份。其实，早在5年前陈大魁就开始了减持之路，减持对于投资者来说似乎早已见怪不怪。然而，或许会有投资者要问，上市就是为了套现吗？
实控人家族屡次减持
根据公告，控股股东、实际控制人陈大魁计划六个月内，以集中竞价或大宗交易减持合计不超过4529万股（占总股本比例不超过5%）；一致行动人李明华计划六个月内减持不超过124.56万股（占总股本比例不超过0.1375%）。
就在3个多月前的8月27日，公司曾公告称，减持计划实施完毕，控股股东、实际控制人陈大魁累计减持公司股份1770.54万股，占公司总股本的1.9547%。
资料显示，浙江众成2010年12月10日登陆中小板，公司主营业务为多层共挤聚烯烃热收缩薄膜（简称POF 热收缩膜）产品的研发、生产和销售。
陈大魁虽是浙江众成实控人，但是他在工作上早早得就退居二线，让其儿子陈健担任公司董事长一职。
值得一提的是，早在5年前，陈大魁就曾大笔减持。2014年7月22日，陈大魁减持2208.21万股。有趣的是同一天，陈大魁的女儿陈晨却增持329.59万股，同时增持的还有陈大魁的妻子何雪平、兄弟陈全林以及多位董监高，他们合计买入964.7万股。在此次增减持操作前两天，陈晨刚通过二级市场减持127万股。
陈大魁的儿子陈健在减持方面也是毫不手软。去年11月26日和27日，陈健分别减持900万股和1311万股，合计套现金额高达9636万元。
从公告来看，2014年至2016年，陈大魁及其子女陈健、陈晨，其兄弟姐妹陈全林、陈群英每年都有减持动作。由此不难，陈大魁家族上市以来减持股份已成了家常便饭，这也难怪浙江众成这几年跌跌不休了。
数据显示，浙江众成2014年上市当年暴涨2.36倍，2015年又翻倍。然而好景不长，从2016年起公司股价连跌三年，先是2016年下跌逾2%，随后2017年股价被腰斩，2018年又大跌44%。
今年浙江众成虽然反弹三成，但目前股价已跌回五年前的低点，仅相当于历史高点的一成多，持有的投资者可谓是损失惨重。
主业低迷靠非经常性损益
自从上市以来，浙江众成始终坚持以POF热收缩膜为主业。然而，从业绩来看却是差强人意。
数据显示，2016年至2018年，浙江众成分别实现营业收入5.39亿元、6.35亿元和10.5亿元。尽管营业收入持续增长，公司却增收不增利。
数据还显示，公司最近三年净利润分别为1.03亿元、6800.3万元、3591.6万元。除了2016年同比增长52.6%外，2017年和2018年净利润分别同比下降34%和47%。尽管今年前三季度公司实现净利润6669万元，也不过是恢复到2017年的水平。
值得注意的是，非经常性损益对公司业绩影响较大。如去年公司非经常性损益合计2259万元，其中持有处置交易性金融资产负债产生的变动损益或投资收益、政府补助分别为1881.4万、945.4万元。如果扣非后，公司去年净利润仅1332.5万元，同比大降74%。
从目前看，浙江众成相当部分业绩来自于理财收益、政府补助等非主营业务。如去年上半年，公司因购买理财产品产生的投资收益及计入当期损益的政府补助分别为1051万、67万元。去年上半年公司实现净利润2500万元，如果扣除非经常性损益净利润仅1451万元。即使是今年上半年，公司实现净利润4478万元，但扣非后净利润仅为3431万元，非经常性损益依然贡献了千万元。
除了主业低迷靠非经常性损益来扮靓业绩，浙江众成还面临着大股东质押高企的风险。数据显示，董事长陈健累计质押占其持股比例高达85.74%。今年6月27日，陈健向温州银行杭州分行质押股份5435万股，用于为他人融资提供担保。
此外，公司11月28日宣布，控股股东、实际控制人陈大魁质押7000万股给温州银行用于为他人融资提供担保。截至公告披露日，陈大魁累计质押15882.38万股，占其自身持有股份的44.9%。
陈大魁家族一边大笔减持，一边又大笔质押，不能不让投资者对公司前景产生担忧，而实控人家族的资金链是否紧张也令人生疑。
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