24K99訊 週四（12月19日）歐市盤中，國際現貨位於1474.10美元/盎司水平。金價觸及1477.90美元/盎司高點後大幅回撤，盤中最低觸及1473.17美元/盎司，目前自低點略微有所反彈。
日內Incrementum最新刊文，對黃金2020年前景作出分析和預測。文章主要內容如下：
2019年是黃金的“黃金年”。以多種貨幣計算，除美元外，黃金價格均創下歷史新高(即歐元、加元和澳元)。從目前情況看，2020年也將是黃金的豐收年，因2019年已經存在的支撐金價上漲的因素將在2020年繼續存在，比如負利率、不斷上升的債務水平和央行對黃金的重新興趣。通脹上升，經濟增長放緩——如果不是衰退的話。
支持2020年金價上漲的因素讓我們仔細看看這些趨勢。全球範圍內更高的債務水平應該會在2020年推高金價，以及由此導致的央行越來越政治化的趨勢。是美國總統特朗普的眾多推特施壓鮑威爾降息——這環境的超低利率不會很快結束。
央行越政治化，央行就越不獨立，通脹率就會上升。而黃金過去、現在和將來都將是應對高通脹的完美工具。低通脹率還面臨著另一個威脅。近幾個月來，現代貨幣理論、“直升機撒錢”、“量化寬鬆”等為人民服務的思想更加深入人心。
所有這些概念都淪為一種錯覺的犧牲品，即印鈔而不是創新和努力工作才是經濟增長的先決條件。而且，由於想法很重要，公眾觀念的這種轉變使得更高的通脹率更有可能發生。通脹率的上升將對債券市場產生巨大影響——確切地說，是對債券市場泡沫的影響。價值超過17萬億美元的債券收益率為負。更高的通脹率將導致債券市場的損失，並向投資者表明，債券市場的風險已經迴歸，就像2018年第四季度的股市一樣。對這些財務實力雄厚的投資者來說，黃金將變得更具吸引力。
特別是在歐洲，還有美國和中國，有關經濟增長放緩的報道已成為新的常態。收益衰退、計劃中的大規模裁員和反向收益率曲線為這些報告提供了支撐，而政客甚至央行行長都呼籲採取財政刺激措施。是時候為衰退做準備了。
但黃金在經濟衰退中表現如何呢？在我們的2019年報告《我們對黃金的信任》中，我們對黃金在衰退不同階段的表現進行了深入的研究。我們的研究結果是，在經濟衰退期間，黃金在抵消股票損失方面表現出色。我們沒有理由認為黃金不會出現大幅上漲，也不會成為對沖熊市的工具。
然而，人們應該對債券這種典型的分散股票投資的工具不那麼樂觀。高債務、經濟的殭屍化，以及以歷史標準衡量仍非常寬鬆的貨幣政策，這些因素共同削弱了債券作為股票多樣化工具的能力。因此，黃金在未來仍將是投資組合中不可或缺的組成部分，因為它能讓投資者相對輕鬆地在市場中度過充滿壓力的時期。
2020年將是另一個“黃金年”，對未來的預測總是困難的，對黃金價格的預測也不例外。但更多拖累金價的因素正在消失。我們的清單中仍然缺少美聯儲(Fed)和歐洲央行(ECB)在9月份各自會議上做出的決定：停止貨幣正常化進程，重新打開貨幣閘門。
考慮到黃金價格已經超過了1360美元/盎司到1380美元/盎司之間的重要心理阻力區域，我們有信心在2020年以美元計算的黃金價格將接近歷史最高水平，因為黃金盛宴才剛剛開始。
北京時間19:02，現貨黃金報1474.10美元/盎司。
校對：冷靜
閱讀更多 FX168財經網 的文章
