根據不完全統計，1-11月典型企業收併購、協議土地出讓的幅數佔比達到12%，一部分是融創、綠地、龍湖、世茂等規模房企通過收併購補充優質資產，另一部分是區域深耕的企業如建業、佳兆業等，憑藉地緣優勢以較低的樓板價a在深耕城市積極補充貨值。
《證券日報》記者查詢iFinD數據後發現，以最新公告時間為準，截至11月28日，2019年A股房企併購事件已達467宗，涉及買方現金支付總價值4688億元。其中，已完成208宗，失敗30宗，剩餘229宗仍在進行中，涉及買方現金支付價值總額為2508億元。
對此，同策諮詢研究中心總監張宏偉在接受《證券日報》記者採訪時表示，“房地產市場進入調整週期後，中小企業的資金鍊尤其緊張，大房企藉機收購成本較低的土地資產，是房地產行業新的投資邏輯。”從現在到明年上半年，併購案還會繼續增多，併購潮仍會持續。
01
階段勝出者：融創、世茂、金科等
在2019年，他們扮演了收購者的角色，而泛海、泰禾、新城、鄧鴻，則是他們口中的“獵物”。其中，融創更是當仁不讓，連年成為“併購王”。
巨頭們的併購和轉型，不僅讓他們在存量市場佔據高位，也讓他們在下一個時代的運營競爭賽道領先，資源、資金、政策，都在向“勝者”集中。
大房企敢於在行業寒冬期低價併購中小房企資產，是出於房地產行業集中度越來越高、保證規模發展的訴求，不管是1000億元、5000億元還是7000億元，先把規模做上去，並在儘可能保證利潤空間的情況下完成規模增長的目標。
在鞏固了自己傳統優勢的同時，巨頭們在轉型運營和多元化上也迅速卡位，在新的賽道上搶先，“勝者通吃”的戲碼上演。此外一些地方性企業如嘉福、電建等也在積極通過併購尋求規模的擴張和增長。
總體而言，在融資政策收緊的大背景下，部分小房企生存困境進一步凸顯，行業加速洗牌，並呈現出新的趨勢：大魚吃大魚。
02
和以前不同的是，大魚開始吃大魚了。
業內人士表示，“大魚吃小魚，小魚吃蝦米”這個遊戲規則適用於行情好的時候，比如2016年。
2016年，中海、萬達、萬科、恆大的收併購金額佔20大房企收併購總額的50%以上，嘉凱城、中航地產、萊蒙國際等小魚淪為口糧。
如今“房住依舊不炒”，地產調控持續，金融監管不斷升級，弱肉強食的遊戲還會繼續。當然，“大魚吃大魚”的戲碼也在陸續上演。
比如，世茂接盤的泰禾和粵泰，融創中國接盤的雲南城投集團持有的環球世紀及時代環球，誰曾經沒攪過幾朵浪花？
2017年8-9月，泰禾一個月7次收併購。前三季度，56個收併購金額大於10億的案例中，泰禾和陽光城佔了20個。
再說粵泰，廣州老牌房企，2017年更是沒少搶地。
然而瞬息萬變的中國樓市，竟也攪得大魚們跟不上節奏。2014年，鬱亮說，我們已經進入白銀時代。然後，被癲狂的2016年打臉。2017年，中國孫宏斌說鬱亮胡說，我們處在鑽石時代，樓市還要火10年。然後，被沉寂的2018年打臉。
如今，泰禾集團出讓多幅地塊給世茂股份，成為地產收購潮中的典型案例之一。陽光100出售項目股權，華僑城多次轉讓項目股權……
對此，業內人士表示：比起數百家小房企破產，這些中大型房企的“斷臂求生”，更具市場風向標意義。
03
割肉求生的房企只會更多不會更少
能夠持續接盤的房企只會更少不會更多
同策諮詢研究中心總監張宏偉張宏偉向《證券日報》記者表示，過去兩三年，一些房企為了尋求擴張，槓桿率比較高，在去年以來的市場低谷期遇到發展障礙，不得已賣資產換生存。
關鍵時刻靠割肉。畢竟，賣地還債還是比較划算，並且結果也是更加直接。粵泰老闆楊樹坪曾表示：將部分項目與世茂合作後，我們爭取三年內還清所有債務。
按照目前的節奏，未來2年，“賣地彌補流動性缺口”的中部房企，甚至頭部房企，只會更多不會更少。
但能夠持續接盤的房企只會更少不會更多。畢竟像金科、世茂這樣尋求彎道超車，融創中國這樣手中有錢的巨頭越來越少了。
地產行業的併購潮還將持續，在優勝劣汰下，別老說大魚吃小魚了，生而奪食，皆為猛獸。
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