12月17日，京东方A开盘依然延续昨日的涨势，盘中一度触及涨停，最终涨幅8.20%，报收4.75元/股，成交额超100亿，总市值1653亿元，再创年内新高。
与此同时，京东方A已连续三个交易日为北向资金增持股份最多的公司，合计增持3.02亿股，北向资金持股占公司股份比例提升0.89个百分点至3.74%。
值得关注的是，京东方A股价持续大涨的背后，二股东重庆渝资在16日大举减持共套现近25亿元，其异常强劲走势着实令市场刮目。
在如此利空消息下，京东方A倍受资金看好且不跌反涨，其底气来自何方？
逻辑一:抛弃LCD产线，转投OLED和mini LED
12月9日，京东方宣布抛弃LCD产线，未来将专注于OLED和mini LED。
我们也可以看到，除京东方A外，TCL集团昨日一度涨停，今日股价也大幅拉升，盘中最高涨幅超6%，但截至收盘股价涨幅回落至2.77%，报收4.45元/股。这在一定程度上是受mini LED概念的带动。
自2018年以来，整个面板行业便陷入了增长乏力的困境，2019年更是被称为是面板供应商的寒冬。
受行业不景气的影响，京东方从2018年下半年开始便陷入了增收不增利的窘境，根据2018年度的财报，京东方在营收增长3.53%的同时，归母净利润规模同比下降了54.61%。
这种情况进入2019年后也并没有好转，从上图可以看到，京东方今年三季度的归母净利润仅为18.52亿元，同比行业萎靡的2018年下降了45%。据财报，京东方A前三季度资产减值损失高达11.83亿元，其中大部分来自计提的存货跌价准备。
同期，同行业的TCL净利润同样大跌，深天马A的营收增速仅为个位数，维信诺扣非后归母净利润亏超5亿元。
因此，在面板产能过剩、盈利压力空前的情况下，不少面板厂商正通过开发 OLED、MiniLED 等新一代显示技术，提升产品性能来加强竞争力，进而提升盈利空间。
目前，三星、京东方、TCL 华星等厂商正全力冲刺 Mini LED，其驱动芯片、封装和下游应用厂商广泛进行跨领域上下游联动，产业链已初具规模，不少厂商的生产进展较为顺利。
值得一提的是，苹果新产品将导入 MiniLED 技术。在未来 2 至 3 年内，苹果将推出 4 至 6 款采用 Mini LED 显示器的产品。第一款配备 Mini LED 的产品将是高端 iPad Pro，预计在明年第三季度量产。
逻辑二：2020年面板产业望迎拐点
刺激京东方上涨的另一原因在于，此前一直萎靡的面板市场有望从明年开始迎来需求好转，进而影响相关公司的利润。
而即使行业景气度下滑严重影响了自身的业绩，并且公司也已经表示将放弃LCD产线，但目前京东方仍是LCD面板龙头企业，2018年京东方显示面板总体出货量保持全球第一，出货面积全球第二。所以即便是停止LCD产能投资，也不会马上放弃LCD。
当前，公司共有11条量产产线，1条即将量产线，2条在建产线，其中LCD产线10条，4条AMOLED产线。按产能算，我们预计2019年京东方TFT-LCD产能占全球比重达到18.4%，已经超过LGD的16.3%，位列全球第一。AMOLED产能也仅次于三星位居全球第二。
同时，多家机构表示，面板行业已经到达底部，预计明年将逐渐复苏。
中泰证券表示，作为周期行业，电视机市场的更替周期在7到10年不等，而上一次电视销量高峰则在2009年和2010年，因此预计未来两三年电视将进入一个新的换机周期。此外，2020年欧洲杯和奥运会赛事的举办以及智慧屏的推出有望加快TV换机周期的启动。
而从面板下游各细分板块的需求来看，LCD TV的需求仍是显示面板的最大，占显示面板需求的70.8%。其次是显示器、智能手机、笔记本电脑、公共显示，占比分别为9.9%、7.4%、6.9%和2.6%。
与此同时，在供给方面，由于行业持续低迷，包括三星和LG在内的韩国面板厂商开始谋求转型，缩减产能，其中三星和LG约占全球产能的8%，两者的缩产将导致全球市场面板供应短缺，在一定程度上调整了供需关系，助推动面板价格的上涨。
其次是AMOLED产线，随着5G换机潮的开启，公司AMOLED出货量将实现翻倍增长。另根据IHS数据，2020-2022年AMOLED手机占比预计将从2019年的36%进一步上升为40%、42%、和43%。
作为周期股，暴涨之际亟需留一份“清醒”
京东方这类重资产企业每逢大涨，几乎总是脉冲式的，上涨持续仍需要基本面的变化来予以确认。这也是为什么京东方A大涨后，股东重庆渝资开始带头减持，这种现象在京东方今年年初那波大涨中也出现过。
两波行情下，股东的减持似乎已经回应了他们对于公司大涨的看法，午后出炉的北向资金似乎也站在了股东“抛售”这一端。今天虽然京东方A继续暴涨，但却遭外资净卖出0.88亿元。
作为国家重补贴企业，京东方的盈利仍是一大隐忧。这也是为什么其二级市场股价总在低位徘徊。
整理不易，在看一下
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