企業需要專注於創造現金流
財大易晟
商學院
軟銀集團首席執行官孫正義，在加利福尼亞州半月灣的一場軟銀活動上，向願景基金所投資公司CEO和CFO們發表了一段視頻，傳達了這樣一個信息：企業需要專注於創造現金流。
孫正義看來確實是在WeWork上栽了大跟頭，吃了現金流的虧，一改往日激進投資策略，號召企業和軟銀投資，關注企業的現金流。
“沒有所謂的GMV、營收流水或者是用戶數量的倍數之說，這些都很難證明是正確的。企業的價值，歸根結底體現在自由現金流上，再沒有別的衡量標準。忘記炒作吧……我從最近的事例中學到了很多，我不需要重複……公司的估值是多少？就是穩定狀態下的現金流倍數。”
從激進到收斂，軟銀走了一個風格輪換。
說到現金流，想起一個笑話。
有一個農民給地主打工，談報酬的時候，地主說我給你兩個選擇，一個是每月酬勞一石米，另一個是第一天一顆米，第二天兩顆，第三天四顆，第五天八顆…後面全部翻一倍。
農民心裡暗暗一笑，小樣兒，欺負我不懂數學啊，一個月後，2的30次方就足夠把你的糧庫耗光……於是欣然選擇了第二種方案。
然而，第五天的時候，農民餓死了……
這就是現金流的重要性，特別是在經濟寒冬中，更要關注現金流，關注現金儲備，不管多美好的願景，都需要先過現金流這一關，一關定生死。
就如同孫正義所說的，認清現實，除了現金流倍數，沒有沒有別的衡量標準，哪怕是GMV，哪怕是月活用戶數，哪怕是平臺流水……都是炒作……
之前投資機構評估項目的時候，總會有這麼一個聊以自慰的理由，把盈利與否先放一放，只要把規模做上去，用戶數有了，以後賺錢還不是水到渠成、信手拈來嘛，搞搞社交、弄弄增值服務，再不濟，賣廣告也是一種說得過去的商業模式嘛……
這不，滴滴開始賣廣告了。
根據媒體消息，上海的滴滴快車椅背後，已經開始安裝顯示屏，有“我的行程、視頻娛樂、必吃榜、熱門推薦”等入口，說白了，就是為了賣廣告。
不過，好像上一個打出租車座椅廣告屏主意的公司叫觸動傳媒，已經銷聲匿跡好久，屏幕也因為行車安全問題，早就被拆了……
很顯然，滴滴就是在努力掙扎，想擺脫現金流問題的束縛。按照常理，已經有了這麼大的用戶基數，搞點兒贏利點還不容易？
遺憾的是，確實不容易，在搞廣告屏之前，滴滴也曾嘗試過諸多舉措，包括基於順風車的社交，卻也在接連“順風車慘案”過後，被社會異口同聲地詬病，胎死腹中……
最終結局，繞來繞去，還是繞不開出行這一畝三分地兒。
現金流對企業至關重要，滴滴雖然目前還是處於虧損狀態，經營現金流還不足以支撐這個龐大的出行帝國，但耐不住融資能力超強啊，200多億美金，融資現金流源源不斷地續著命。
因此，對於企業來說，要維持現金流，維持企業運轉能力，只有兩種渠道：
首先，在沒有外部資金的支持下，企業就需要有自身造血能力，所謂的“源頭活水”。通過自身的業務運營，產生足夠多的正向現金流，才能保證組織機構的正常運營。否則，一旦出現現金流中斷，工資都發不下去，必然人心渙散，離轟然倒塌也就一步之遙了。
其次，如果經營業務沒那麼順利，那就要儲備足夠的過冬現金，不管是未分配利潤累積，還是外部資金支持。我們常說，對於依賴融資擴張的企業，至少要儲備18個月的過冬糧食，就是來源於此。
但是，對於外部資金的依賴，則免不了會產生上癮和戒不掉的麻煩，股權融資要適可而止，債權槓槓更要慎之又慎。
多少民營企業家忽略了宏觀經濟運營起起伏伏的週期，在貨幣寬鬆的大政策下，被產業未來發展的美好前景矇蔽了雙眼，長貸短投，一旦經濟下行，就成了壓垮駱駝的最後一根稻草。
活下去，才有資格談論詩和遠方。
在這個問題上，同為房地產商的王石和潘石屹，一個84派企業家代表，一個92派企業家代表，最近在網上引起了兩波截然不同的評論浪潮。
當然了，王石純屬“落伍於時代而不自知”，一把年紀了，不和嬌妻好好享受“貴族”生活，非要不合時宜地站出來，覺得有義務給新一代青年喂點兒雞湯。
“年輕人別老想著賺錢，不要太急躁，可以做些公益和探險活動，比如登山之類。 ”“比爾·蓋茨發愁一年幾十億美金怎麼花出去，導致這幾年衰老的非常迅速，挺同情他現在的處境。如果88年股份制改革，如果我沒有放棄自己的40%股權，我想我現在是百億富翁是沒有問題的。”——王石
這不是雞湯，簡直是毒雞湯，也難怪被網友毫不留情的打臉，“還40%股權，真想把當年國企改革的政策文件狠狠甩在他臉上。”
相反的，潘石屹SOHO的地產規模，並沒有王石做的那麼大，這可能要歸因為潘石屹偏保守的經營風格，畢竟，在改革開放之後的第一場海南房地產泡沫中，潘石屹曾成功逃頂。這段經歷，應該成為影響他日後經營策略的一個很重要的因素。
潘石屹曾不止一次的公開表態，“對我們公司來說，所有戰略的調整都是採用最保守的方式。”
但是，大浪淘沙，又有多少一去不回頭的地產商們，他們都是撐死的，不是餓死的。
創道諮詢創始人，安信融資本合夥人，北京郵電大學創業導師、經管學院特聘導師。電子工程本科、計算機碩士學位，具有證券從業資格、基金從業資格、通過CFA LII考試，先後就職於亞信諮詢、中科院賽新資本、東旭集團金控集團等，擁有IT研發、諮詢、投融資十年以上經驗，關注投資領域為物聯網、集成電路、智能製造、雲計算、大數據等。“創道諮詢”，通過專業化的團隊，為企業提供全方位、通用化服務，包括投融資、公司治理、通用IT服務、營銷推廣、其他增值服務等。
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