隨著今年來指數基金陣營不斷髮展壯大，更聰明的Smart Beta策略指數也成為基金公司佈局細分賽道的跟蹤重點。其中Smart Beta指數中被視為“頂配版滬深300指數”的滬深300紅利低波動指數，在高股息和低波動雙重策略護航下，取得了15年超8倍的靚麗業績。中證指數公司數據顯示，自2004年底以來截至2019年10月底，滬深300紅利低波動累計收益率809.57%，相當於15年增長了8倍多！盈利能力也較強，股息率長期較高，當前ROE為13.2%。
既然滬深300紅利低波動指數這麼好，如何入手呢？跟蹤該指數的嘉實滬深300紅利低波動ETF已經成立併成功登陸上交所。為了給場外投資者提供低門檻的投資機會，嘉實滬深300紅利低波動ETF聯接基金(A類：007605，C類：007606)目前正在各大渠道發行，投資門檻低至1元。
資料顯示，紅利低波動策略，可以追溯到遙遠的本傑明•格雷厄姆時期，來源於格雷厄姆與賽斯•卡拉曼的安全邊際投資思想。該思想提出，投資者在長期情況下希望資產的期望收益率高於債券，實現保本收益，這類資產就是安全邊際較高的資產。高分紅、低波動的股票具有較高的現金分紅和較窄的下行波動區間，安全邊際較高，長期具有投資價值。
嘉實滬深300紅利低波動指數是從滬深300樣本股中選取的50只流動性好、連續分紅、股息率高且波動率低的股票作為指數成分股。從編制方法看，是從滬深300中選出最近三年連續有現金分紅的股票，並按照股息率排名選取前50%的股票。然後，計算這前50%股票過去一年的波動率，選取波動率最小的50只。
在業內人士看來，連續三年分紅意味著公司至少連續三年都賺錢，現金流不錯，並且還非常願意回報股東。接下來，在連續三年分紅的公司中，選取三年現金股息率最高的前50%。這樣一來就保證了所選的股票品質好又不貴。最後，在股息率高的股票當中選波動率最低的50只。這最後一步可以剔除那些“上躥下跳”的或者被炒作的股票。而且每半年調整一次，剔除不合要求的，納入新鮮血液。此外，跟一般指數的市值加權不同，紅利低波指數使用的是波動率的倒數加權，也就是說，低波動率的股票有更高的權重。
從歷史數據可以發現，無論是在中國市場還是在美國市場，低波動率的股票在歷史上都長期比高波動率的股票有著更高的收益。一方面來說，市場並不總是完全有效的，特別是對於A股市場。另一方面，研究發現高風險也即高波動率的股票更容易讓投資者產生誤判，從而更傾向於過度投資。此外，低波動率的大盤股票通常有著強大而穩定的基本面情況。而連續的高分紅需要上市公司有更好的盈利能力和充足的現金流。從1972到2012的40年間，美國市場分紅的股票年化收益達8.8%，而不分紅的股票年化收益只有1.6%。綜合看來，通過分紅和低波動率兩個因子選股均具備有效性。
WIND數據顯示，截至今年11月22日，滬深300紅利低波動估值處於歷史低位，PE僅為7.42倍，低於中位數7.62%。對於想要低位上車的場外投資者來說，嘉實滬深300紅利低波動ETF聯接基金的發行，也為他們提供了一鍵配置且更輕鬆便捷的投資機會。
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