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前三季度營業總收入123.79億元，同比增長20.42%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為36.71億元，同比增長26.74%；經營活動產生的現金流淨額為32.84億元，同比增長33.97%。公司此前發佈三季報。根據之前的三季度預報，實際披露的三季報業績處於預測的偏上區間。邁瑞醫療目前正在經歷兩件大事。機械下沉、進口替代。
機械下沉
所謂機械下沉，是指在政策引導下，各地基層醫院的興建會採購大量醫療器械。這事導演在邁瑞的公司分析裡重點提過，在這裡就不贅述了。從2014年以來，中國醫學裝備協會組織過5批優秀國產醫療器械篩選工作，入選了在各地的基層醫院招標採購中享受傾斜。邁瑞的主力產品（血球分析儀、生化儀、麻醉劑、呼吸機、化學發光）全部入選。既然是我國醫療器械龍頭，這個機械下沉的紅利必然是要狠狠的吃一波的。目前來看，收入和利潤的增速也和這個趨勢吻合。
進口替代
除了機械下沉外，邁瑞現在最專注做的事就是這個進口替代。通過研發、收購，做出技術水平更高的醫療器械，達到和國際競爭對手相當的水平，再用價格優勢和國產情懷碾壓他們- -當然現階段還有很多高端醫院存在國產歧視（歧視主要有崇洋媚外的因素、也確實有被早先國產器械坑過的原因、更有采購吃回扣買了一堆垃圾機械的原因），總體來說邁瑞現在是我國醫療器械行業中進口替代的領軍企業，這事還有很長很長的路要走，目前來看還早呢。
具體點，2019年，生命信息支持板塊中，對主要產品的性能和軟件系統進行升級，推出了HYPERVISORX亞重症中央站、腹腔鏡氣腹機、光學硬管腹腔鏡等新產品。IVD方面公司新推出了BS-2000M全自動生化分析儀(M2)、CL-6000iM2全自動化學發光免疫分析儀、生化免疫試劑產品（腫瘤、甲功、貧血、肝纖）平臺優化等一系列在市場同檔次裡更具備成本優勢的產品和升級版本；近期推出的邁瑞M6000整合生化、免疫、血液、凝血四大自主檢測系統，為中國首條全自主檢測模塊流水線。醫學影像板塊中，新推出了中高端臺式彩超DC-80X-Insight版、新低端便攜彩超Z50/Z60及新黑白超DP50專家版、低端臺式彩超DC-30V2.0版。由於邁瑞投入的研發費用絕對數在行業裡第一（前三季度10.84億），搞出這點名堂也不算誇張，有種只要砸錢就有產出的既視感。
這裡還有一點，目前邁瑞正在努力嘗試國際化，正在和法國第一大醫院集團成員索邦大學教學醫院、西班牙聖胡安迪奧斯兒童醫院談銷售，算是另一個好消息。本質上如果國產器械走出國門，那在國內完成替代也就不是什麼難事了，想象空間就很大。
宏觀經濟的影響
受宏觀經濟影響（哪都有這貨的事），民營醫院的採購需求肯定會減少（窮人越來越看不起病，醫院收入減少）。結果前三季度邁瑞能拿到20%以上的收入增長，老實說挺不容易。須知民營醫院正在逐步成為我國醫院的主力，尤其是在低線城市，長久的未來醫療企業也會逐漸和宏觀經濟的增速趨同，原因就是這些民營醫院受到來自宏觀的干擾比較嚴重。
估值
比較討厭的是，好貨不便宜。市場對邁瑞的關注是真的狠誇張，能不能跌點？歷史最低PE有30多倍的時候，問題現在50多倍沒法下手。30倍左右我肯定不手軟。。。
核心邏輯
買邁瑞其實有3個點。前面提了兩個，一個是機械下沉，這個是一個幾乎一次性的紅利，不過還沒有很久才能走完。
第二個是進口替代，這是邁瑞最長線的邏輯，目前我國高端器械絕大部分都被進口產品壟斷，可替代的空間還很巨大，這事要看研發實力。
第三個是人口結構變化，也就是老齡化。我國人口的老齡化影響程度極大，為啥？因為60年前的嬰兒潮到了5年後就是老年潮，這個力量是相當恐怖的，雖然我們可能會覺得未來經濟不景氣，加上都是老人，可能他們看病治療花的錢會比較少，因為比較拮据。但是導演認為，哪怕中國經濟未來都不景氣，老年人不是每個人都有錢治病，但是架不住人多啊，因此就未來5年左右，老齡化這個點會幫助所有醫療器械公司成長，最典型的有個外資重倉的股票叫三諾生物，就是圖這個點，大家可以自行了解一下。
（免責聲明和鄭重提醒：本文內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不構成投資建議。）
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