牧原股份是猪肉板块的龙头，无论从业绩兑现程度还是企业经营管理，都是当之无愧。但要说到猪肉板块中的话题龙头，非正邦科技莫属。15w的散户大军，每天80w+的讨论热度，让正邦科技变成了焦点。
今天不说牧原，没有任何黑点的企业。主要聊聊正邦。最近很多人说正邦科技是今年最垃圾的猪肉股，我觉得有失公正客观。今年以来，牧原股份累计涨幅233%，新希望213%，天康生物225%，天邦股份104%，正邦科技192%，其他诸如唐人神、大北农和新五丰这些我就不写了，正邦科技至少累计涨幅排在第四，如果要算这轮猪周期的低点起来的最大涨幅，正邦科技更是名列前茅。很多散户只记得近几个月正邦科技的弱势，因为这段时间买的人最多，年初炒预期的时候没人关注。先撇开猪肉股的成长属性，先从周期属性来看，年初预期一致时（猪价未来暴涨达成共识）双邦弹性最好，贝塔系数最高，而从二季度开始，预期出现分歧（成本抬升，出栏下降）市场立马把重心转移到了阿尔法（新希望和牧原）新希望是多元化经营，安全边际高，能攻能守；而牧原是绝对龙头，先于其他上市猪企经历非瘟，也率先走出困局。而两邦及其他小猪则彻底沉沦。
我听说正邦估值低自有道理，看上去最便宜其实最贵。我不能认同，首先行情最初阶段除了双邦还有傲农生物涨幅最大，市场给予极高的头均市值和未来期望，那么请问，到了今天，你觉得市场对了吗？市场不是永远不会犯错，但是市场起码错了就会修正。当初炒预期给予双邦极大空间，但是中期发现业绩无法兑现，立马修正错误往下杀，但猪周期毕竟还没走完，正邦科技的月报显示均重和出栏量未来是边际好转的趋势，等数据形成了惯性，或者转化成了利润，你说市场不会去修正吗？投资永远都是长跑，想着以短跑投资股市的人，最后一定是参加了110米栏。至少再我看来，短期的弱势不代表永远的弱势。没有数据支持大涨，但你也没有数据支持正邦大跌吧？难道靠造谣打疫苗？造谣猪死光了？在我看来，正邦虽然激进，但是赔率未必很大，疫情长期存在，但是对行业的去产能，对养殖密度下降已经形成，上市公司经历了第一轮中招，现在防疫水平已有提升，边际向好的趋势没有问题。正邦科技明年的产能和理论下的利润，依然绝对低估，如果未来1-2个月的数据能证明自己可以养猪赚钱，在高成本扩张下仍能赚取巨额利润，市场凭什么不能相信正邦科技明年也能呢？凭什么不去相信计算器呢？但如果正邦没能证明自己，那只能愿赌服输。
再回看整个产业格局，整个行业最艰苦的时候已经过去，疫情的影响对上市公司的边际效应逐步递减，而对散户的洗礼仍在继续，行业集中度飞速上升，猪价保持高位，均重回升，出栏大增，整个行业会再次形成一致预期，我相信届时贝塔会再次占据主导。
最后说下正邦科技短期的一些市场化数据。
1、成为双融标的至今，融资余额升的太快，两个多月18亿融资余额，且大部分处于套牢中。
2、东方财富筹码图来看，筹码分布过于分散，18-20还有密集套牢盘，而20-24还有一小部分套牢盘，上方阻力不小，需要市场合力。天邦的筹码分布就好很多，主要盘子小，通过9/23那天的低点快速反弹，拉升了40%，已经消化了不少套牢盘，上方阻力小很多。
3、短期过于激进，负债扩张过猛，追求确定性的机会和大资金更愿意等到正邦科技业绩兑现了再买，宁愿追高也不买在不安全的底部，散户拿10w博和人家拿几个亿买不是一回事。
4、刚从三季度疫情中恢复，目前只公布了10月的数据，数据支撑上缺乏连贯性，说服力有限，需要更多的数据支持。
5、散户太多，不少套牢盘做t自救，正邦科技要想有行情，一定要t飞这帮人。
6、部分主力仍在洗盘过程中。不要说什么出货，正邦科技在高位横盘了6个月，每天20亿的成交量，每周主力进出超过百亿，有什么货出不完？正邦科技是猪肉股中流动性最好的。而且短期盘面很诡异，卖一到卖十都是几百手和几千手卖单挂满，下面买盘也是清一色挂满，但是卖盘一般不成觉，买盘稍有千手托单，立马成交。每天量能逐步萎缩，考虑到现在临近前期14.5这个支撑位，大概率又要选择一次方向，变盘契机可能是11/27号msci进入前的场内资金抢跑，也有可能是11月出栏数据。总之，正邦科技值得赌注，上涨只会迟到不会缺席，正是看好这次史无前例的猪周期才看好板块中的绝对贝塔
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