玉米作為三大主糧之一，也是首先被國家推行市場化運作的主糧，東北玉米在國家政策干預減弱之下，供應與需求的關係逐漸成為影響玉米價格的最主要因素。而考慮到我國玉米一年一季的生長特性，每年東北玉米新糧上市期都會出現由於階段供應量增大而產生的價格回落，下面是我作為卓創資訊玉米市場分析師針對2019/2020年度東北新糧上市期價格走勢的分析及預判，總結為“三刀”。
第一刀，市場心態壓榨陳糧利潤，市場運作主體由“陳”轉“新”
9月中旬開始2019年東北玉米新季玉米開始零星上市，在此之前受豬瘟疫情影響，終端需求萎縮嚴重，而玉米作為飼料主要原料，2019年全年飼用玉米需求預計減少超過3000萬噸，這就使得市場參與者普遍對2019年新季玉米上市後價格看空，加之前期市場尚有部分陳糧中轉，更加重了市場看空的心態，在國慶期間北港二等玉米收購價格，從1850元/噸跌至1760元/噸，東北玉米價格受到了新糧上市後的“第一刀”，大幅壓榨陳糧利潤，迫使手中尚有陳糧庫存的商家產生出貨意向，東北玉米後續貿易的主體也開始從陳糧向新糧轉變。
再國慶期間短暫的價格會落後，市場出現應激反應，產區貿易量下降，而下游企業養殖飼料企業卻因庫存持續低位，銷區中轉庫存較低，導致出現銷區貨源緊張，致使市場回升，而之前尚有陳糧的商家也藉此機會將手中陳糧逐步消化，市場價格在貿易活躍度的帶動下有所回調，北港港口二等玉米價格穩定在1800元/噸左右。
第二刀，基層農戶節前售糧變現，刺激市場貿易活躍度
到10月底後，在正常情況下東北玉米將會進入集中上量期，而今年因東北前期降水過多以及早霜等天氣原因，上市時間相對推遲了10-15天，新糧遲遲沒有入市，各地烘乾塔因上量有限開工積極性不高，零星上市的潮糧也被周邊深加工收購，這裡還需提到前面說到一點，因市場參與者對2019年新糧價格看空，深加工企業並未準備大量庫存，東北深加工庫存僅為20天左右，相比於去年的近45天庫存減少明顯。加之在此期間全國範圍內的物流檢查以及農戶惜售，使得東北地區新糧價格逐步回升，11月初北港二等玉米價格上漲至1840元/噸左右，但市場活躍度卻持續低位。
而隨著東北氣溫下降，基層可脫粒貨源量增加，潮糧的不可長期儲存性限制了深加工企業的收購量，雖然仍有農戶存惜售心態與烘乾塔相互僵持，11月中旬後新糧入市量必將持續增加，給這“第二刀”做好鋪墊，自11月下旬開始東北玉米將迎來第二次階段性回落，預計北港收購價在1750-1800元/噸。
但需要注意的是，這“第二刀”在價格上不會有太大的幅度，“砍”出來的是這個市場的活躍度，今年農曆新年是1月25日，考慮到東北地區的地方習俗以及天氣條件“臘八”之後市場貿易活躍度將明顯下降。而考慮到物流時間等因素，下游企業將在11月下旬到12月下旬期間備貨，而這“第二刀”對於下游企業來說就是一個信號，是基層農戶春節前售糧變現，下游企業啟動備貨計劃的信號，大大刺激市場貿易活躍度。
第三刀，氣候準暖迫使餘糧銷售，終端需求決定價格底點
在經過春節假期的市場貿易修整，隨市場貿易活躍度提高，補充春節期間下游需求企業庫存，市場價格預計將有所回升。而隨著氣溫的回升，東北基層糧戶儲存條件受限，在3月開始年前剩餘未售貨源將陸續售賣，加之配合4月中下旬新季玉米種植，農戶也需要資金進行種子、化肥等農資產品購買，在此諸多壓力影響下，預計玉米市場將迎來新糧上市期的“第三刀”，也是新糧上市期結束前的最後一次價格階段性回落。
至於此次價格回落的幅度將主要由市場終端需求決定，其次與前期售糧進度相關。下游養殖行業（主要指生豬養殖）有國家政策支持，預計對年後玉米市場價格有一定支撐，但考慮其復養所需時間以及復養的規模範圍，在5月之前對玉米市場的支撐力度有限。深加工企業雖然年前庫存消化後有補庫計劃，但考慮到國家剩餘臨儲玉米庫存存量，有很大可能作為定向銷售供給深加工企業，玉米採購積極性預計也將低於預期。基於以上兩大需求主體的情況，2020年3月玉米價格回落幅度預計在80元/噸左右，但北港收購價格不會低於1750元/噸，2020年第二季度開始，玉米價格預計將隨需求增長震盪上行，受限於兩大主要需求方對玉米需求的差異以及臨儲庫存加持下總體供應充裕，2020年玉米市場價格很大可能呈現優糧優價局面，玉米不同質量間價差增大。
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