今年9月，共享辦公巨頭WeWork正式聲明推遲公司IPO，WeWork上市慘敗給孫正義的盲目樂觀狠狠踩了一腳剎車。
自2010年WeWork成立以來，公司籌集了約120億美元，其中軟銀貢獻了約104億美元（2017年44億美元，2018和2019年共60億美元）。
然而，自今年8月初開始，WeWork的“生死危機”接踵而至：公司估值在被腰斬後一路向下（最高470億美元到目前80億美元），家族式管理和利益輸送陷入爭議，創始人諾依曼被罷免……
砸下重金的孫正義也只能硬著頭皮在“虧到吐血”後又當“接盤俠”，最終雙方達成以50億美元換取80%股份的救助協議。
眼見“樓起樓塌”的看客紛紛戲言，孫正義這次非但沒碰上“馬雲”，反而遇到了“賈躍亭”。
再回看今年5月，軟銀扶持的Uber勉強完成“流血上市”（發行價為45美元，首日開盤價為42美元），卻在短短兩個月間就爆發兩次超大規模裁員，從營銷到產品和工程團隊無一倖免。
更別提從成立起就令人匪夷所思的明星創企Wag（按需遛狗）正在經歷瘋狂擴張後的至暗時刻。
種種掙扎似乎都展示著孫正義的“300年願景”與現實的格格不入。
要知道，孫正義之所以能夠成長為一級市場的話題製造者，不僅在於他瘋狂激進的投資策略，更在於世紀之交投資阿里巴巴的那次成功。
然而，為什麼在押對馬雲之後，孫正義屢屢“失手”？究其原因，突出的是抓住了時尚，判錯了時代。
“時尚”、“時代”一字之差，但用長遠的眼光看，時尚只是一時風口，時代則是趨勢、規律。
但要穿透時代絕非易事，如果沒有冷靜的洞察力，就容易跟隨時尚跑偏，停留在“看山是山，看水是水”的表面。
正是孫正義沒有抓住時代，才迷失在資本搭建的“夢幻王國”中。
（本文選摘自《福卡分析（上海）》2019年第43期《投對馬雲，投錯時代》）。
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