11月15日晚间，京东发布第三季度财报，第三季度净收入达到1348亿元人民币，同比增长达到28.7%，大幅高于市场预期。第三季度在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为31亿元，同比增长160.6%；截至2019年9月30日，京东过去12个月的自由现金流增长至156亿元，同比与环比均大幅提升。
随着刘强东的不断低调，京东反而进入了盈利期。这次双十一也没有过于大张旗鼓，从数据来看距离天猫尚有不小的距离，但还算不错。
京东是一家什么公司？
你觉得是电商？
这是一家资产非常重的公司。
京东最著名的是"亚洲一号"，公司的仓储、物流全部为自营。
刘强东全力投入物流建设的时候，很多人对这种模式是存在质疑的。甚至马云都说，他不看好京东的自建物流模式。
结果在京东物流不断攻城拔寨的时候，马云也构建了基于菜鸟的物流体系，实质上收编了一众快递公司。除了不给员工发工资，本质上和自建物流差不多。
电商和传统零售的最大区别就是物流，电商拼到最后，本质上是物流的厮杀。
表哥有订阅杂志的习惯，随着电商平台的兴起，从邮局订杂志也改到了一家著名的杂志订阅电商：杂志铺。
由于对于杂志来说，每月包邮的成本非常高，杂志铺通常选择圆通、韵达等相对低廉的快递公司，这个月突然发现换成了京东物流。
这就比较有意思了，杂志铺是典型的价格敏感型电商，换成京东物流意味着京东物流的价格已经降到了足够低。
在服务水平接近顺丰的情况下，价格接近普通快递公司，这样的竞争力就很强悍了。
根据刘强东原来的规划，京东物流将在2019年上市，目前看不太可能了，但京东物流的发展还是很不错。
啰嗦了半天京东物流，其实跑题了，京东物流2017年就已经独立拆分，并吸引了腾讯甚至谷歌的投资。
下面走马观花一下京东的三季报。
1、活跃用户持续增加。
过去12个月的活跃购买用户数为3.344亿，环比二季度同期新增1300万，创下近7个季度以来最大增量。
2、惊喜的京喜。
今年的双十一，部分用户的微信购物入口，从京东替代成了京喜。京喜是京东打造的用来面向下沉客户的平台，有人认为是对抗拼多多的。表哥不这么认为，县域经济的8亿人口足以支撑一个拼多多、一个京喜、一个淘宝。
作为可选项，京喜大有可为。
京喜已布局全国100多个产业带，成为制造商与消费者之间的桥梁。"11.11京东全球好物节"期间，京喜约75%的新用户来自低线城市，京喜总用户中约55%为女性。
3、研发
京东的研发比较全面，其中投入最多的，还是物流。
今年618全球购物节期间，京东物流全国23座"亚洲一号"智能物流园区均已投入运营，单体仓库日处理订单能力达百万量级。
北京市大兴区魏永路的"亚洲一号"只有500名员工，其中从事分拣业务的，只有12人，绝大多数业务实现了无人化自动化。自动规划路径的AVG机器人遍布仓库的每一个角落。
4、C2M业务（反向定制）
借助平台大数据，京东为客户定制产品，再将需求反馈给厂家进行生产。
这方面，京东定制家电做的非常好。
京东已与包括格力、美的、飞利浦、西门子和海信等知名品牌在内的超过140个电器品牌建立合作，C2M模式诞生的大量新品赢得了消费者的广泛认可。
5、线上新零售
近年来炒作的新零售概念，渐渐没有了声响。其实线下的新零售，需要打通的壁垒比较多，目前很难看到成效，大部分还处于概念阶段。
但线上新零售却大有可为。
周五和某知名电商系的一个经理探讨了一下午，主要讨论传统行业如何线上营销，实现更广泛的客户触达。
于是，带着相同的思路，去看京东。
京东手握数亿客户资源，对客户的消费习惯了如指掌。通过各种方式，不断的帮助商业合作伙伴进行拉新并形成持久的吸引，实现客户价值最大化。
对此，京东的做法为：借助于日益活跃的战略投资、战略合作和商业共创，京东正在多元化地渗透到以零售为基础的丰富场景中，从优势明显的一二线市场拓展到更具增长力的低线级市场，通过连接新的场景、新的触点、新的人群、新的需求，与合作伙伴优势互补、探索新模式，让数据链、供应链发挥规模效益，转化为强大的价值链，并实现技术能力和资源的创新、优化和输出。
简单理解，我有1万个客户，我的客户给了你，依然是我的客户，我没有任何损失，但你多了1万个客户，你通过各种优惠留住其中的一部分，成为忠诚客户，而我的客户享受到了你给的优惠，对我的忠诚度提升了。
这是多赢的玩法。
6、资本运作
原定于2019年上市的京东物流，暂时没能上市，大概率和2019年刘强东犯事有关。
不过，京东健康完成了A轮优先股融资，投后估值约70亿美元。按收入规模计算，京东大药房已成为国内最大的线上药房。
按照刘强东几年前规划的路线，京东旗下至少要再上市两家公司，京东物流、京东健康、京东金融都有可能。
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