上週五，國家市場監督管理總局、國家菸草專賣局兩部委發佈《關於進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》：敦促電子煙生產、銷售企業或個人及時關閉電子煙互聯網銷售網站或客戶端；敦促電商平臺及時關閉電子煙店鋪，並將電子煙產品及時下架；敦促電子煙生產、銷售企業或個人撤回通過互聯網發佈的電子煙廣告。
對於該消息，市場一度解讀為電子煙被禁，然而，事實並非如此，從電子煙產業發展角度來看，這或許更是一個利好，因為這將推動電子煙銷售渠道的規範化！
事實上，在此之前，電子煙大世界就從行業聽到傳聞，電子煙產業未來或許有三大牌照：其一是電子煙銷售牌照；其二是電子煙煙油牌照；其三則是電子煙生產製造牌照！而這三大牌照，無疑都是促進電子煙產業規範化的利器！
在《關於進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》中就指出：電子煙作為捲菸等傳統菸草製品的補充，其自身存在較大的安全和健康風險，在原材料選擇、添加劑使用、工藝設計、質量控制等方面隨意性較強，部分產品存在煙油洩漏、劣質電池、不安全成分添加等質量安全隱患。這也就是為何會有上述三大牌照中的生產製造牌照重要原因之一！
事實上，對於這次兩部委發佈的《關於進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》，也並非禁止電子煙，雖然其在通告中強調：敦促電子煙生產、銷售企業或個人及時關閉電子煙互聯網銷售網站或客戶端；敦促電商平臺及時關閉電子煙店鋪，並將電子煙產品及時下架！但並未禁止線下銷售渠道！
據藍洞新消費報道稱，央視經濟信息聯播欄目財經評論員姚振山在節目上表示，國家菸草專賣總局和國家市場監督總局兩部委發佈的電子煙通告不是禁止，而是敦促。姚振山談到了這則聯合通告的三層意思，第一是核心是保護未成年人，第二不是禁止而是敦促，第三是線下市場依然存在。
姚振山還談到目前對電子煙的定位和監管不明，如果認為是電子產品，那麼工信部應該介入監管，如果認為是食品，衛健委應該介入監管，如果是菸草，菸草專賣總局應該介入監管。
據天風證券表示，短期來看，由於線上渠道佔比約在20-30%之間，對線上渠道的關閉以及禁止線上營銷的措施可能在未來一段時間內影響相關品牌的銷售情況，各品牌方也將加大對於線下渠道的拓展和深耕，線下的渠道成本或將進一步上升。
中長期來看，電子煙的監管或將“類菸草化”，逐步與傳統捲菸趨同，未來或不僅在控煙範圍中、在產品標準、許可證、乃至稅利等各方面均將與傳統捲菸趨同。在這一背景下，我們認為已與中煙體系進行過數十年合作的產業鏈服務商有望繼續在新型菸草領域通過為中煙服務率先受益，與中煙一起挖掘新型菸草市場機遇。
天風證券還預計，下半年出臺國標是硬性指標，一方面對尼古丁含量有要求，一方面對煙油成分、添加劑有要求，還會對煙具的瓦數有規定。國標的出臺將提升的研發、生產、銷售成本，會淘汰一批小型企業，集中度將進一步強化。
中泰證券認為，2019年，新型菸草有望在全球範圍內迎來新風口。美國FDA正式批准IQOS在美國銷售，有望催化全球新型菸草產業鏈變革。國內市場上，中煙對新型菸草的政策有望於今年落地，產業鏈將迎來份額集中和產業集群附加值提升雙重利好。
東吳證券也表示，此舉表明中煙官方認可霧化煙是傳統捲菸的補充，旨在阻止未成年人購買、吸食電子煙，敦促行業規範健康發展。根據和業內專家溝通，預計國內電子煙線上渠道銷售佔比30-40%，考慮仍有客戶願意轉移至線下購買，實際影響小於30%。短期對國內霧化煙產業鏈帶來衝擊，長期推進行業洗牌和規範。
除了眾多電子煙品牌積極回應上述通告以外，A股上市勁嘉股份近日回應稱，公司控股子公司因味科技將積極響應兩部通告採取多種措施保護未成年人免受電子煙侵害，後續將持續推進電子煙、加熱不燃燒煙具的研發工作並加強線下渠道的拓展工作。相關的電子煙國家標準及相關監管政策的落地有助於肅清行業。公司將在合規前提下把握好行業發展機遇，發展新型菸草以及相關配套的研發、生產業務。
早在三個月前，國金證券就曾表示，菸草總局對於電子煙和新型菸草的態度有轉變，開始逐步重視並計劃大力發展。《電子煙》行標年內預計出臺，但我們認為比行標更重要的是後續跟進的監管政策。從地區性控煙政策來看，已將電子煙納入控煙監管範疇，因此未來電子煙存在整體被納入菸草專賣體系的可能。
隨後，衛健委計劃出臺法律監管電子煙行業，且國務院有意向提高菸草稅以實現控煙目的。我們認為，衛健委可通過制定更為嚴格的監管標準提升電子煙品質，而菸草局則可以將電子煙納入專賣體系以限制線上銷售，並藉助加徵菸草稅減少青少年購買。因此，衛健委與菸草總局共同監管治理的模式，可能更為適合現階段的電子煙行業。
截至目前，據新京報報道稱，淘寶、天貓、京東、拼多多等電商平臺，仍有電子煙及相關產品出售。多個商家和平臺對記者表示，暫未收到有關網售電子煙下架的具體通知。
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