“世界高鐵看中國，中國高鐵看京滬。”
京滬高鐵（全稱為京滬高速鐵路股份有限公司）是世界上一次建成里程最長、標準最高的高速鐵路，也是一座移動的“金山”。
如今，中國整個高鐵產業又將目光投向了京滬高鐵這個計劃登陸A股的先行者。
日賺3000萬，秒殺九成A股上市公司
10月24日晚間，證監會披露關於京滬高速鐵路股份有限公司的《首次公開發行股票並上市》，接收京滬高鐵IPO申請材料。公開資料顯示，京滬高鐵在10月22日向證監會遞交上市材料，並於23日獲得證監會的受理通知。
據證監會官網披露，京滬高鐵已提交A股主板IPO申請，據招股書顯示，京滬高鐵公司擬在主板首次公開發行股票不超過約75.56億股，發行後股本總額不超過約503.77億股，保薦機構為中信建投。
據悉，京滬高鐵公司是京滬高速鐵路及沿線車站的投資、建設、運營主體，成立於2008年，註冊資本為428.21億元，由中國鐵投、平安資管、社保基金、上海申鐵、江蘇交通等11個股東共同發起設立。其中，中國鐵投是公司的控股股東。
根據《河北建投交通投資有限責任公司主體與相關債項2018年度跟蹤評級報告》披露數據顯示，京滬高鐵營業收入從2013年的182億提升到2017年的295.95億元，利潤達到127.16億元，年均複合增長率近13%；淨利潤從2013年虧損12.9億元轉為2017年盈利127億，利潤率由負轉正至42.9%。
據此計算，相當於京滬高鐵日賺3483.84萬元，盈利能力超過九成以上A股上市公司，被稱為國內最賺錢的高鐵。
十大亮點
首次亮相的京滬高鐵招股書，也首度披露了很多這家超級高鐵公司的數據。據中國基金報整理，以下十大看點值得注意。
1、一年淨利潤上百億。2019年1-9月，營業收入250.02億元，淨利潤95.2億元；2018年營業收入311.58億元，淨利潤102.48億元。
2、擬募資投資項目500億。所募集資金淨額擬全部用於收購京福安徽公司 65.08%股權，收購對價為 500億元，差額通過自籌資金解決。
3、有望成A股9年來最大IPO。2010年7月農業銀行在A股IPO募資685億元，創A股歷史紀錄，京滬高鐵若募資約500億元，將達A股史上第五大IPO水平，也是9年來最大IPO。
4、市值或達3000億以上。如果簡單按照500億募資測算，預計發行價為6.62元/股，後攤薄市盈率約26倍，發行後市值（估值）3335億元，可進入目前A股市值前20。
5、總資產1871億元。截至2019年9月30日，京滬高鐵公司總資產1870.8億元，股東權益（淨資產）1597.34億元。
6、中國鐵投控股50%。中國鐵投持股49.76%為控股股東，國鐵集團（原中國鐵路總公司）為實控人；平安資管為第二大股東，持股11.44%。
7、員工僅為67人。作為資產總額高達1871億的超級高鐵公司，員工總數僅為67人（其中25人為借調），人均管理資產規模約高達27.92億元，人均約管28個“小目標”，可謂“豪氣沖天”。
8、主承銷商是中信建投證券。2009年中國建築募資502億元，承銷費用為6.72億元；2018年6月工業富聯募資271億元，承銷費用為3.4億元。
9、最繁忙高鐵發送旅客10.85億人次。截至2019年9月30日，京滬高鐵累計發送旅客 10.85 億人次；2018年，以全國1%的營業里程發送5.69%的旅客人次，太忙了。
10、所經省市創造全國35%的GDP。京滬高鐵所經省（直轄市）的行政區域面積約佔全國陸地總面積的 6.5%，卻擁有全國 27.32%的常住人口，並創造了全國 35.20%的 GDP。
由此可見，京滬高鐵之於A股，無疑是一隻“巨無霸”的存在。
募資只為買虧損企業
那麼，如此生財有道的京滬高鐵公司為何選擇上市？又為何進行募資呢？
這就像是一個想買“奢侈品包包”的女生，京滬高鐵公司這次募資只為購買一個“很貴”公司的部分股權。
據悉，京滬高鐵公司募集的資金在扣除發行費用後，將全部用於收購京福安徽公司65.0759%股權，收購對價為500億元，不足部分將使用自籌資金。
如同京滬高鐵公司，京福安徽公司也是高鐵運營公司，但事實上，京滬高鐵公司要花500億元購買的京福安徽公司尚未實現盈利，且虧損數額已達20億。
推動鐵路資產證券化
實際上，高鐵證券化一直是當前鐵路改革重點推進的工作之一。業內人士指出，與鋼鐵、軍工等其他國有企業相比，鐵路資產證券化的難度比較大，其原因就在於鐵路企業本身的特殊性。
目前，相比美國、日本鐵路資產證券化的83%和60%的水平，中國鐵路系統的資產證券化率依然很低，僅有2.23%左右。
有分析認為，如果京滬高鐵實現上市，將提升中國鐵路系統資產證券化比例，促進鐵路系統的進一步改革。
天風證券交運行業首席分析師姜明表示，“京滬高鐵作為中國高鐵資產中最優質的一條線路，其上市標誌了中國鐵路資產證券化邁出重要一步，有望助推鐵路板塊情緒。”
“當前各地路局均擁有盈利資產，但上市平臺僅廣深、大秦與鐵龍物流三家，疊加中央經濟工作會議自2016年開始連續第三年點名鐵路改革，強調要以股份制改造為牽引，鐵路板塊的估值預計將隨之提升。”
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