中证网讯（记者 王舒嫄）10月23日，联合资信评估有限公司发布的2019年三季度中资美元债研究报告显示，2019年三季度，中资美元债发行规模为510.19亿美元，环比减少30.44%，但和上年同期相比，发行规模增长50.26%。预计四季度中资美元债的整体发行量仍有望维持在500亿美元左右，全年发行量则有望达2200亿美元以上，较2018年增长20%左右。
报告指出，尽管美联储连续降息加大了境外发债融资的吸引力，但国内出台的《关于对地方国有企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》和《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》（简称《通知》）对中资企业（尤其是城投企业和房地产企业）的海外融资提出了更为严格和细致的要求，政策效应在三季度得到初步显现。
报告显示，2019年三季度，中资美元债平均发行票息延续上季度下行趋势，且受美联储连续两次降息影响下行幅度更大。当季平均发行票息为5.44%，环比大幅下行90.97个BP，同比下行35.22个BP。其中，房地产行业当季平均发行票息为8.47%，仍然是目前中资美元债发行成本最高的行业。受到美联储连续降息影，当季房地产行业发行成本结束逆势上涨趋势，较上季度平均发行成本下滑59.77个BP。
报告认为，《通知》发布后，对于目前有存量外债的房地产企业而言，仍可以继续再融资其境外一年内到期债务，而对于其它房地产企业而言，原则上无法进入境外市场发债。在此背景下，预计地产美元债后续供给可能有限，但由于此前已拿到额度的房地产企业不受新规影响，且在监管政策持续收紧的预期下，部分企业存在“抢发”的可能，预计到年底前地产美元债发行量不会出现大幅下降。
报告称，由于2019年四季度中资美元债到期量也高于三季度，因此中资美元债发行人存在较强的再融资需求，再加上四季度是中资美元债传统的发行旺季，预计四季度中资美元债的整体发行量仍有望维持在500亿美元左右。2019年全年发行量则有望达2200亿美元以上，较2018年增长20%左右。
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