A股周五展现极强韧性！三大股指全线反弹，上证指数刷新二季度以来最大单日涨幅。
截至收盘，上证指数收复2900点关口，报2939.21点，涨3.10%；深证成指报9235.39点，涨4.03%；深证成指报1533.87点，涨4.38%。
沪深两市共3521只个股收获上涨，占比超过97%，仅56只个股出现下跌。共129只个股收获涨停，涨停数量创近一个月新高。
值得关注的是，普涨格局下，有两条主线承载了巨大的市场人气，对指数的引领作用十分突出。
国产替代主题崛起引领指数反弹
第一条主线是国产替代主题迅速崛起。
午后开盘伊始，市场一度快速杀跌，上证指数盘中翻绿并创下阶段新低。关键时刻，国产芯片、国产软件板块集中发力，个股掀起涨停潮，迅速盘活市场人气，带动指数短期企稳。
截至收盘，东财国产芯片板块大涨6.97%，大港股份近期股价收获四连板，苏州固锝、晓程科技等近20只芯片股收获涨停。
对于4月中上旬以来的A股市场调整态势来说，主要有两个阶段，第一个阶段主要是货币政策的影响，导致流动性宽松预期减弱，这意味着A股市场的逻辑略有变化，因此有实力资金持续减仓，指数随之触顶回落。第二个阶段就是本周初的指数大幅回落。
随着时间的推移，导致两个阶段指数回落的诱因正在消除。其中，货币政策虽然未有实质性的变化信息，但是，市场利率持续走低，显示流动性正在实质性走向宽松。如此就意味着利空出尽是利多，一方面是因为流动性宽松的支撑力度增强，另一方面是因为指数调整幅度较大，且A股市场自2440点以来的资本市场功能提升的逻辑仍在强化，至少科创板尚未落地。
因此，在周五午间，各路资金终于有了踏实的抄底心理。毕竟当前A股市场的估值数据仍具有吸引力，今年一季度的上市公司业绩已经出现向上拐点，如果再考虑到4月份的增值税税率下调等信息，可以推测，今年二季度的上市公司业绩仍然有着向上的趋势。在此背景下，当上证综指重新回到2900点，甚至在周五午间一度探至2838.38点，这就说明估值已至低位，反而给多头提供了加仓的契机，生产自救的补仓盘迅速增多，大盘也就奇迹般地反转。
当然，就周五盘面来看，存量资金的补仓是相对积极的、踊跃的。比较典型的就是超跌的科技股弹性十足，不仅成为涨停板俱乐部的核心成员，并且部分科技龙头股还有机构资金主动加仓的态势。比如，自主可控主线的中科曙光、北方华创等龙头品种。但是，增量资金主动、积极加仓的迹象并不明显，因为市场并未产生新的热点，且银行股等大市值品种呈现明显的滞涨态势。这就说明，存量资金主动回补，但增量资金尚在犹豫之际。因此，下周A股市场要想进一步拓展弹升空间，需要量能的进一步放大，需要增量资金的加仓，需要大市值品种的进一步活跃。
就目前来看，如此的概率仍然是存在的。
一是以北上资金为代表的外资资金有着强烈的加仓预期。在周五，沪股通、深股通暂停，所以，周五的大涨，是A股存量资金、内资为主导。面对低估值的A股，尤其是沪深300指数、上证50指数，外资仍然有着加仓的意愿。与此同时，MSCI指数将A股权重因子从5%提升至20%的第一个时间窗口在下周就将开启。所以，无论是主动配置还是指数被动配置，北上资金有着强烈的加仓预期。
二是经过了近期的持续调整之后，无论是科技股还是金融股，尤其是券商股，均已回到了今年2月、3月的位置处。其中，科技股代表着我国的自主可控的产业战略方向，集成电路产业投资基金（简称“大基金”）的第二期有望迅速募集成立，有通过协议受让等路径成为现有集成电路类上市公司股东的诉求，这也有望成为科技股的题材催化剂。另外，科创板的渐趋明朗化，也会带来估值的溢价刺激。而金融股中的券商股，无论是中信证券等龙头品种还是招商证券等追随者，股价位置已处于前期行情启动位置处，所以，也有望成为后续增量资金关注的焦点。
可以推测的是，下周A股市场的走势仍可期待。增量资金有望渐趋加仓，金融股、科技股随之持续活跃，牵引指数重心的上移。在操作中，可积极跟踪金融股、科技股的动向；另外，对消费股的龙头品种也可跟踪。
机构普遍认为，A股牛市大逻辑并未发生改变，投资者应看多大趋势、利用小波段，聚焦中国各领域核心资产。
A股在经历年初的快速大涨之后，技术上确实存在调整需要，从幅度上看，4月底到5月初的调整已经比较充分。一季报显示，上市公司业绩的拐点可能已经出现，2019年或将完美延续2017年的行情逻辑，龙头公司溢价是确定性最强的投资机会。
上证指数自3288点以来的这轮调整，性质上是牛市第一波上涨后的回撤。A股牛市大逻辑没变，未来休整结束后将进入牛市第二波上涨。借鉴历史，牛市第二阶段上涨需要基本面数据支撑，投资者需坚定信心，保持耐心，等待基本面接力。
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