在上週標普500指數及納指均創下歷史新高後，美股三大指數本週全線下跌，道指更是跌了近2.6％。這令市場憂慮情緒再次升溫。
當地時間9日早盤交易時段中，3個月期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的利差自3月來再度出現了短暫倒掛，10年期美國國債收益率下跌6個基點至2.4％左右，而3個月期的美國國債收益率則降至2.42％，不過隨後扭轉至正值。
這推動了避險情緒的驟然升溫，期間黃金短線飆升了7.3美元至1291.3美元/盎司的日內高位。同時避險貨幣日元也出現連漲，美元對日元匯率跌至近三個月低點，報109.95 。
在全球市場動盪重燃對經濟前景擔憂的當下，投資者該如何自處？當前是否是入場良機？瑞銀集團本週公佈的一項調查顯示，全球的高淨值投資者正變得謹慎，當前他們的投資組合中更傾向於持有比例相對較高的現金。
經濟前景擔憂捲土重來
牛津經濟研究諮詢公司首席經濟學家達科（Gregory Daco）在一份報告中指出，多國股市本週出現持續下跌，全球經濟前景變得不明朗，預計2020年全球國內生產總值（GDP）可能下降1.7％，其中歐元區和日本的GDP將會下滑約1%，新加坡的GDP則可能下滑0.7％。
他認為，悲觀的經濟前景預期以及股市的連續下挫可能會對企業及消費者信心造成破壞，從而導致各國央行被迫採取大幅降息和其他刺激措施來挽回局面。
美國亞特蘭大聯儲主席博斯克（Raphael Bostic）在最新的發言中也更偏向於支持美聯儲未來考慮降息。 他不斷暗示美國目前的通脹實際上太弱了，持續低於美聯儲2％的通脹目標，即使失業率處於近50年來的低位，美聯儲今年也不適宜加息。美國失業率上個月降至3.6％的近50年低點，低於聯邦公開市場委員會（FOMC）所估計的4.3%長期失業率。
在談到什麼因素導致美國近期的通脹水平持續低於預期時，博斯克認為在線求職讓美國就業市場更有效率，這意味著失業率在低於經濟學家的估計同時還不會引發物價上漲壓力。不過博斯克也警告稱，美國通脹水平可能正處於一個臨界點，一旦突破平衡，物價將會有效上升。
現金為王
今年以來，即便全球股票指數平均漲逾11%，期間也出現了恐慌拋售。瑞銀集團本週公佈的一項調查顯示，面對本週股市的劇烈波動，全球的高淨值投資者更傾向於持有比例相對較高的現金，他們正變得謹慎。
調查結果稱，全球高淨值個人投資者的投資組合中平均有32%都是現金。在亞洲和拉丁美洲，這一比例甚至高至36％，瑞士為31％，歐洲其餘地方的平均比例為35％，而美國這一比例為23％。
瑞銀全球財富管理的策略主管波利托（Paula Polito）認為：“持有現金是安全性較高的短期流動性策略，但不適合長期持有現金，我們可以看到目前全球高淨值客戶的現金持有率較高，這也是投資者開始考慮更多元化投資組合的好時機。”
瑞銀指出，42％的受訪者計劃在接下來擴大投資，17％的受訪者預計會縮減投資。在拉丁美洲投資時，投資者最關注的是當地的通貨膨脹以及政局穩定，而在亞洲投資時，焦點則放在當地的經貿發展水平上。
High Ridge Futures貴金屬交易主管麥格（David Meger）認為，由於全球多個主要股市疲軟，黃金在避險吸引力方面仍然相當穩定。隨著未來經濟增長的不確定性升溫，對黃金的需求可能還會上升。不過，黃金雖已從避險情緒中獲得支撐，其價格並沒有顯著的上升趨勢，因為金價在1290美元至1292美元之間仍存在阻力，這也是金價傾向於盤整的區間水平。
不過，同為貴金屬家族的一員，鈀金卻承壓跌至四個月來最低水平。現貨鈀金一度跌逾50美元，重挫近4％，創1月4日以來新低至1267.78美元/盎司。市場分析人士認為鈀金價格不像黃金價格那麼有彈性，同時全球汽車銷售的疲軟令作為汽車催化劑的鈀金價格承壓。
現貨白銀也下跌0.5％至每盎司14.76美元，鉑金則下跌0.7％至每盎司850.43美元。兩種金屬早前均觸及一週低點。
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