格隆汇5月6日丨富瑞发表研究报告指，预计腾讯(0700.HK)第一季以后的手游业务增长再加速，加上消费者互联网维持强劲，相信工业互联网的混合收入能在2021财年前达60%。该行续予“买入”投资评级，目标价由420港元，上调6%至445港元。
该行预测，腾讯首季手游收入按年跌1%，但按季升13%至215亿元(人民币.下同)。该行认为，“完美世界”的表现强劲，加上游戏推出步伐正常化，相信能带动腾讯首季的增长。基于今年将推出的4款游戏，该行调高腾讯今财年的手游收入至920亿元，按年升18%，并预期每款游戏都能在首月带来3亿至5亿元收入。而《绝地求生》货币化，该行相信能每月带来12亿元，推动2020财年手游增长至23%。
该行表示，腾讯的广告业务或需要时间恢复，但商业交易占腾讯手机支付业务超过50%，相信透过减少对商户的津贴，支付业务的分成有潜在的上升空间。另外，该行认为本财年的结构性毛利率下跌将持续，但相信线上游戏增长稳定，今年下半年的下跌将趋缓和。
该行预测，今年腾讯首季收入为882亿元，按年增长20%，non-GAAP净利润为204亿元，按年增长11%，并分别调高2020及2021年收入预测1%及3 %，又分别调高盈利预测2%及6%。
（行情数据：富途证券）
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