节后短线大概率延续节前的避险模式！
尽管五一节前最后一天反弹，但我对本周的节后短线观点，维持五一节前对行情的趋势判断不变：依旧警示《比惨模式会延续到节后！》
一个是，今年的五一假期总体比较平静，并没有对节后影响较大的消息面动态。政策面上并没有关键性的能扭转节前对流动性预期担忧的变因。
另一方面，根据历史统计数据显示，历年“五一”节前后，A股市场的表现均一般，节前一周和节后一周，上证指数出现上涨和下跌的次数大致相差无几。
在消息面上，我们看到，各主要对股市流动性预期有影响的监管部门都在按五一节前的政策部署按部就班，并没有关键性的变化。
★对于市场争论已久的货币政策基调问题，央行还是老掉重弹：现阶段无意放松或收紧货币政策——这并不能解决市场的困惑。
★银保监会和财政部忙着落实扩大对外开放。
银保监会主席郭树清表示，近期拟推出12条对外开放新措施。比如取消单家中资银行和单家外资银行对中资商业银行的持股比例上限，取消境外金融机构投资入股信托公司的10亿美元总资产要求，允许境外金融机构入股在华外资保险公司。
财政部部长刘昆称，中国将促进更高水平对外开放，在更多领域扩大外资市场准入，更大力度加强知识产权保护国际合作，更大规模增加商品和服务进口，更加有效实施国际宏观经济政策协调，更加重视对外开放政策贯彻落实。
国资委则表态将出台2019版授权放权清单。
★此外，政策面上还有：企业减负方案印发：确保主要行业税负有明显降低。让市场主体特别是小微企业有明显感受。社保降费五月1日起正式实施。
★在外部消息面上，一个是，美联储宣布维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变，符合市场预期。决议声明重申，对未来的利率路径调整保持耐心，将对经济的描述调整为“经济活动增速保持稳健”。美联储主席鲍威尔表示，没有看到加息或降息的很大可能性。
不过，好在美联储将超额准备金利率（IOER）从2.4%降至2.35%，这将一定程度压制融资成本进一步上升压力，海外风险有所缓和。但美联储同时又表示，下调IOER不意味保持观望的政策立场转变。
另一个是美国经济复苏又添证据：4月非农就业人口新增26.3万人，好于预期(预期19万人，前值19.6万人)。美国4月ADP新增就业人数27.5万，增幅创2018年7月以来最大，预期18万，前值12.9万。美国4月失业率3.6%，创49年来新低——这也降低了美联储走向宽松（或做宽松表态的动力）。
总之，政策面上并没有任何扭转节前对流动性预期的担忧和行情下跌惯性的迹象。
而在市场表现方面——
★“五一”小长假期间，A股休市，海外股市、期货市场继续交易，但总体上外盘表现不佳。好在跟A股关系最紧密的恒生指数涨了1.29%，这稍缓解节后短线不利预期，但是否真的对节后有所正面，仍是未知。
★另外，本周将有5只新股发行。这5只新股累计发行数量约1.90亿股，预计募集资金共计37.77亿元——这个资金量虽然不大，但新股数量不少，这对此前市场传闻又被官方否认的IPO加速似乎是个验证的信号，但对A股却是不妙的。
★楼市又开始火起来了。统计显示，4月深圳一手房成交量同比增4成，二手房成交量创16个月新高——这对A股会否来资金分流预期恐怕也会引起市场的猜测。当然，地产股是受益的。
★步长制药董事长赵涛：女儿留学属个人及家庭行为，留学资金与步长制药无关——本周开市以后，该公司连续暴跌的概率极大!
当然，消息面不是没有好消息，中证协发布数据显示，目前证券业支持民企系列资管计划出资规模已达553亿元；还有传闻称，本周五（5月10日）中美将会签订协议，但未有权威媒体证实。
另外就是市场资金流动性短期好转，假期资金部分回流。
从银行间资金市场的情况来看，节后第一个工作日，短期资金价格多有走低趋势，具有标志意义的DR007加权利率为2.41%左右，其它期限的质押式回购利率也都有不同程度下调。Shibor方面，包括隔夜、7天、14天、1个月在内的短期shibor利率都有所回落。其中隔夜shibor报1.7900％，比4月30日下调29.60BP，再次回到“1”时代。
还有分析认为业绩雷将迎来预期反转。回顾4月行情，4月25日以后，两市个股尤其是中小板个股“天雷滚滚，百股跌停”的情形多次上演。但4月30日是年报披露的最后期限，也是2017年之前大量发行股票购买资产产生的商誉风险开始逐步出清的时限（一般标的资产业绩对赌期为3年），在风险出清的基础上，机构投资者在出清前会选择避险（导致上证50反转），但出清后会反过来加仓。
事实上，多家机构还是表达了对中线行情的乐观判断不变。之前曾发文说4月下旬是第二轮行情好的买点的中信证券在4月下旬下跌之后，又改口称买点延迟。
即，在基本面与政策预期再平衡下，预计5月中旬宏观数据公布前后，A股将迎来布局第二轮上涨风险收益比最优的买点。本轮上涨持续时间长，上行节奏慢；且增量资金偏好影响下风格更偏价值，外资偏好的品种可持续关注。
这种买入时间节点判断，市场认同与否又是一说，但至少表明机构目前还只是对短线开始怀疑。
综合上述消息来看，节后A股可能不会延续节前的大跌，但总体还是偏弱，短调势头可能暂时不会终结。
同时提示，本周，4月部分经济数据将来袭。4月财新PMI、CPI、PPI等数据将公布，届时要看会否继续强化经济复苏预期？还是强化货币政策回收预期？这对市场又是不同的预期选择。
但不论数据表现如何，策略上，个人比较认同的机构对板块重点配置是：大消费板块（后地产可选消费、医药白马、通胀预期主线），另外金融则依然有底仓配置价值。
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