怕再遇到康字頭的？給你個存貸雙高的排雷清單
最近出問題的康字頭的公司，都有個共同點：存貸雙高。
什麼是存貸雙高？
意思是一邊大額存款，另一邊又大額貸款，嚴重不合理。
這麼說，僅憑定義，判斷存貸雙高就很簡單了，看看貨幣資金和長短期貸款就可以了？
事實上，由於上市公司的資金管理多樣化，很難直接憑個別資產負債表的項目來判斷真正的存貸雙高。
比如有的公司去買了理財，有的公司發行了債券，還有的公司有些短期內償還的金融機構借款。
表哥研究了一套公式，來量化存貸雙高：
存款（貨幣資金+其他流動資產）>貸款（短期借款+長期借款+一年到期的非流動負債+應付債券）並且貸款佔資產總額的比例大於30%並且利息費用大於淨利潤30%的。
這個公式共有三個指標，含義分別如下：
1、貸款佔資產總額的比例。
和大多數分析師不同，表哥擅長從實用角度來選擇分析指標。
這張表的貸款包括短期借款、一年內到期的長期負債、長期借款和應付債券。根據會計科目的性質，這些款項大多來自銀行等金融機構，是公司必須要償還的借款。
2、存-貸。
存貸雙高是否合理的判斷標準之一，就是存款是否大於貸款，如果遠遠大於那就不能算存貸雙高。
這是個粗略的指標，存款包括貨幣資金和其他流動資產，考慮到大多數買理財的公司把理財放到了其他流動資產，但是相當一部分企業的其他流動資產只有未抵扣增值稅等項目，因此這個存是有很多漏網之魚的，儘管如此，仍有大量的企業為鉅額負數。
3、利息費用佔淨利潤比例。
像中石化中石油也看起來是存貸雙高，但是，它們的利息支出並不高，所以要和利息對比才行。
曾經和某知名證券雜誌的編輯探討過這個指標，她和同事堅持認為，利息費用應該和營收進行對比。表哥從實操的角度分析，某些貿易型企業的營收通常比較大，而且營收操作空間非常大，容易弱化了利息支出的重要性。其實，絕大多數影響經營質量的指標，最終都要和經營質量本身進行對比，才能發現其合理性，代表經營質量的也就是淨利潤。
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