行业资讯：
生态环境部、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、交通运输部联合发布《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》，推动现有钢铁企业超低排放改造，到2020年底前，重点区域钢铁企业超低排放改造取得明显进展，力争60%左右产能完成改造，有序推进其他地区钢铁企业超低排放改造工作；到2025年底前，重点区域钢铁企业超低排放改造基本完成，全国力争80%以上产能完成改造。
一、钢铁行情动态
近一周沪深 300 指数下跌3.22%，钢铁板块下跌7.77%，跑输沪深 300 指数4.55个百分点。在28个子行业排名第15位。
图1：钢铁行业对比
二、钢铁的市场供需分析
（一）钢铁供给
2019年4月26日，唐山钢厂高炉开工率为 72.16%，周环比上升 1.75个百分点；2019年4月19日，河北钢厂高炉开工率为 65.08%，周环比持平，同比升 1.59 个百分点。本周 163 家钢厂高炉开工率为 70.58%，周环比上升 0.55 个百分点，高于去年同期水平 1.66 个百分点。
图2：唐山钢厂高炉开工率和产能利用率（单位：%）
图3：全国和河北地区的高炉开工率
截止到2019年3月，粗钢产量累计值为2.31亿吨，同比增加8.92%；生铁产量累计值为1.95亿吨，同比增加11.37%；钢材产量累计值为0.98亿吨，同比增加 9.03%。
图4：粗钢产量及同比（单位：万吨，%）
图5：生铁产量及同比（单位：万吨，%）
图6：钢材产量及同比（单位：万吨，%）
（二）钢铁需求
固定资产投资方面，2019年1-3 月份城镇固定资产投资总额累计值为10.18万亿，累计同比增加1.10%；2019年1-3 月份房地产开发投资总额累计值为2.38万亿，展现出较强韧性，累计同比增长 11.8%；2019年1-3 月份工业增加值累计增速当月同比为8.50%，累计同比为6.50%。
图7：固定投资增速（单位：亿元，%）
图8：房地产投资增速（单位：亿元，%）
图9：工业增加值累计增速（单位：%）
三、钢材库存
根据iFinD金融数据终端统计数据，截至2019年4月26日，螺纹钢社会库存环比下降4.85%，钢厂库存环比下降2.86%；热轧卷板社会库存环比下降2.12%，钢厂库存环比上涨0.98%；线材社会库存环比下降9.01%，钢厂库存环比下降2.89%；冷轧社会库存环比上涨0.35%，钢厂库存环比上涨2.13%；中板社会库存环比下降2.18%。
图10：分品种社会库存变化
图11：分品种钢材库存变化
四、钢材价格
2019年4月30日，沪螺纹钢价格上为4140元/吨，价格持平；沪热卷价格为4131元/吨，下跌 19元/吨；冷轧价格为4459元/吨，价格下跌2元/吨，基本持平；中板价格为4141元/吨，价格上涨 3元/吨，基本持平。涂镀价格为4821元/吨，价格上涨27元/吨。截止4月30日，1 季度地产新开工增速较 2018 年末下滑预示着地产端的 需求大概率在未来走弱，钢价压力仍在。
图12：螺纹钢现货价格
资料来源：上海期货交易所、iFinD金融数据终端
图13：板材价格（单位：元/吨）
五、钢材进出口
截止到2019年3 月，我国出口钢材数量累计值为1703万吨，累计同比增加12.60%；3 月我国进口钢材数量累计值为290万吨，同比下降 16.10%。
图14：钢材进出口（单位：万吨，%）
综上所述，房地产、工业对钢材需求韧性仍强，钢材出口改善有望持续拉动钢材需求，低库存下盈利对于需求增长将具有充分弹性，预期短期内钢材价格和钢厂盈利将保持在偏好位置，看好钢铁行业投资机会。
本文来源：天下财经（北京）证券咨询有限公司
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