4月26日夜间，华谊兄弟发布了2018年年报，在2018年华谊兄弟实现营收38.91亿，同比下降1.40%，净利润亏损近11亿，同比下降231.97%。这也是华谊兄弟自2009年上市以来，净利润首次出现亏损。
去年饱受舆论风波的华谊兄弟终于卡着“截稿时间”交出了2018年的业绩答卷，也是华谊兄弟上市十年来的“最差答卷”。
2018年华谊兄弟计提了超过9亿元的商誉减值，冯小刚的东阳美拉、张国立的浙江常升都在减值范围内。其中由于东阳美拉仍在业绩对赌期内，冯小刚还需要向华谊兄弟缴纳近7000万元的“业绩赔款”。另一位明星郑恺，则需要根据协议交付1962.58万的业绩补偿款。
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年报显示，“影视娱乐”是华谊兄弟营业收入的主要来源，去年实现营收36.57亿元，较上年同期上升8.39%；电影方面，业绩贡献来自于2018年跨期上映的《芳华》《前任3：再见前任》，两部共计入19亿票房，占公司影视板块全年主营收入的近52%，但2018年上映的《云南虫谷》《狄仁杰之四大天王》的票房都难堪称成功。
对于业绩下滑的原因，华谊兄弟表示，2018年，影视行业经历一系列的规范调整和优化，公司主营业务较上年同比略有下降，报告期内，影视娱乐板块上映的部分影片票房未达预期，品牌授权和实景娱乐板块受市场环境的影响，各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各年之间有所差异。
“2018年，华谊兄弟遭遇上市以来最大的一次冲击。”今年初，华谊兄弟董事长王中军（王忠军）在机构调研会上曾表示，“华谊兄弟业务开展中存在两大问题，一是项目选择的精准度不达预期，开发项目能力发挥失常，导致2018年储备匮乏；二是已有项目的市场定位和市场风险研判不足，导致执行力度不到位。拍起戏来大手大脚、几亿元成本的戏两句话就拍了、一部戏好的时候每个人都说有功劳，但一到不好的时候，错误在谁就根本找不到了。”
值得注意的是，华谊兄弟的2019年一季报显示，报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为亏损近9400万。而主要是因为报告期内公司因优化电影业务缺席春节档，上映影片不达预期以及剧集收入较上年同期下降。
王中军在机构调研会上曾提出，2019年会正式回到华谊兄弟绿灯委员会，拥有一票否决权，参与公司所有的电影项目，从孵化开发到宣发落地，全面强化对电影业务的管控。
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华谊兄弟曾是高溢价收购明星持股公司的“先驱”，早在2013年便斥资2.52亿元取得了张国立控股公司——浙江常升70%股权，2015年更是豪掷7.56亿元获得李晨、冯绍峰、Angelababy等明星股东持股公司东阳浩瀚70%股权。
“娱乐产业已全面进入明星驱动IP的时代。”2016年，华谊兄弟董事长王中军（王忠军）曾公开表示，“我们看中浩瀚不仅是因为浩瀚聚集了最强的明星股东，更是因为浩瀚还拥有将明星吸引力在多个出口变现的运作经验。”
在华谊兄弟2018年亏损10.93亿的报道中，有些网友对“冯小刚和郑恺需补偿华谊兄弟近8800万”一点表示疑惑。简单讲，华谊在收购冯小刚、郑恺等明星持股的公司时，双方曾签订“对赌协议”：艺人承诺未来业绩目标，如到时未完成KPI，则需补上差额给华谊。
不过无论是流量明星或是IP，都无法等同于好的内容生产力，也无法为公司带来持久的竞争力，而高溢价并购也为华谊兄弟埋下了业绩的定时炸弹——巨额商誉。2018年，华谊兄弟业绩大幅下滑的主要原因之一就是高额商誉减值。
从2010年到2018年，这8年时间，华谊兄弟参与的投资、控股可谓是非常多，从开始的6家公司飙升到90家。这么多家公司，管理得过来吗？当然，控股这么多家公司也可以通过套现来挣钱，比如，2013年，华谊兄弟斥资6.72亿元获得银汉科技50.88%的股份，2017年，华谊将25.88％股份转让给腾讯，转让价6.47亿元。
2015年11月，华谊兄弟把目光转向了刚成立半年的英雄互娱，以19亿元并拿下了20%的股权。然而，2017年，互联网娱乐的收入占比只有7.77%，与之相对，近两年电影业务的占比越来越高，2014-2018年，华谊兄弟电影业务的收入占比分别为50.28%、73.12%、73.12%、85.5%、94％。
绕了一大圈，痴迷于股权投资的华谊兄弟又回到了电影的老路上。
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危机始于2018年。
崔永元因为《手机》微博发布了几张演艺合同照片并配上文，揭穿范冰冰偷税漏税和阴阳合同，所以后者被罚8.8亿，《手机2》可是有着20亿的大雷，目前没办法套现。
《狄仁杰之四大天王》更是变成了一部无聊的科幻片，剧情脑残，特效更不怎么样，白白浪费了狄仁杰这个大IP。
近几年，华谊兄弟投资的《喜羊羊与灰太狼之飞马奇遇记》、《大明猩》、《三城记》、《控制》、《忠烈杨家将》等电影无一例外地赔钱，业绩惨淡。
当然华谊也不是100%失败，2017年《芳华》热映，斩获了金马奖、澳门电影节、大学生电影节多项大奖，最终票房毕竟高达14亿多，冯小刚历史票房最高，华谊觉得很满意。
在王中军看来，既然电影风险高，那么就在提高电影制作质量的同时，提高拍摄电影的数量，好莱坞六大影视公司每年生产大量影片，只要把失败率控制在一定比例，就能保持较好的营收。
然而，事实分分钟打了他们的脸。华谊兄弟犯的最根本的错误就是忘记了自己是做电影，而不是搞投资的。一个公司，你的内部核心竞争力你都不去做，纯靠IP来吸引是不靠谱的，曾经华谊的电影大家都说要看，如今，华谊的电影有谁还记得？
对于华谊兄弟面临的低谷，王中军认为电影业务团队存在“执行力不足”、“花钱大手大脚”、“员工互相甩锅”等问题。
2018年电影公司投资实力榜单中，华谊兄弟位居第14位的谷底。对于衰落，王忠军用4000字进行了反思，“拍起戏来大手大脚”、“电影完成质量差……”，如今，缺钱的华谊兄弟更像是戴着镣铐跳舞。
巨额亏损、潜在雷暴、电影无亮点，这便是华谊兄弟目前给人们的印象，此番境遇下，王中军昔日的“中国华纳兄弟”梦想，似乎并非想象中那么顺利。
文稿/肖潇
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