002027分眾傳媒
4月26日博時基金，長安基金，從容投資，大成基金，富國基金，華安基金，華商基金，匯豐晉信，匯利資產，匯添富，交銀施羅德，上投摩根，世誠投資，通用投資，興全基金，星石投資，易方達，中歐基金，中郵基金，重陽投資等133家機構對公司進行調研：
調研詳情
1、2019年上半年中國廣告市場展望？
CTR媒介智訊發佈的數據顯示，2018年上半年廣告市場呈現較快的增長，但下半年增速明顯下行，全年全行業微漲2.9%。
2019年2月份中國廣告市場同比下滑18.3%，相較去年同期雙位數的增長，戶外生活圈媒體的增速也開始放緩。其中，電梯電視、電梯海報、影院視頻的廣告花費同比增幅分別為1.0%、3.0%、3.4%。我們預計2019年二季度廣告市場仍將繼續延續一季度的疲軟態勢，預計全年將呈現負增長。
2、公司經營情況介紹？
2018年二季度，公司開啟了新一輪的擴張戰略。同時，宏觀經濟快速下行，廣告行業需求疲軟，公司面臨了過去幾年從未遭遇的巨大的挑戰。2018年全年，公司的資源點位實現了大幅的增長，媒體規模和覆蓋得到了快速提升。
於此對應，資源租金、設備折舊、人工及運維成本均大幅增加。受此影響，雖然公司2018年營業收入實現21.1%的增長，但是公司營業利潤、利潤總額以及歸屬上市公司股東的淨利潤均略有下滑。2019年上半年公司的業績也承受了較大的壓力。
今年以來，市場對宏觀經濟的不同聲音較多。目前來看，我們對未來的預期仍不明朗，整體的客戶需求難言好轉。當宏觀經濟下行之時，分眾倡導的是更剋制的商業行為和更多的責任擔當，力求與客戶一起共渡時艱。
2019年，公司的經營策略為國內優化夯實，海外開拓擴張。分眾仍將堅定的朝著“500城、500萬終端、5億新中產”的中期戰略目標邁進。
3、公司目前點位情況與2019年擴張計劃？
截至2018年末，公司已形成了覆蓋全國約300多個城市的生活圈媒體網絡，並已在韓國和印度尼西亞設立控股子公司，在新加坡設立聯營公司拓展海外媒體資源。電梯電視媒體中自營設備約72.4萬臺（包括海外子公司的媒體設備2.3萬臺），覆蓋全國約150個城市以及韓國、新加坡、印度尼西亞的17個主要城市，加盟電梯電視媒體設備約2.5萬臺，覆蓋全國74個城市和地區；電梯海報媒體中自營媒體約193.8萬個，覆蓋全國約220個城市，外購合作電梯海報媒體約8.5萬版位，覆蓋全國約165個城市；公司影院媒體的簽約影院超過1900個，合作院線37家，銀幕超過12,700塊，覆蓋全國約308個各級城市的觀影人群。
2019年一季度公司媒體資源點位小幅增長，2019年將以點位的優化夯實為主，致力提高點位的利用率。同時我們會加大海外市場的拓展與資源的投入。
4、2018年公司客戶結構情況？
從2017年下半年開始，傳統的非互聯網行業客戶收入貢獻進一步提升。2018年對收入增長貢獻最大的行業是日用消費品。分行業客戶收入佔比來看，日用消費品、互聯網、交通行業客戶分別為23.45%、19.82%、14.93%。
2019年一季度，受益於公司渠道的下沉以及產品的優化，傳統消費品客戶對分眾的認可度不斷提升，在電梯和影院媒體的投放表現出較強的韌性。其中增速明顯的客戶類別為酒類、服裝類以及商業服務類等。但2018年創投市場遭受很大的挑戰，影響了互聯網及創業類公司的投放，這部分客戶2019年一季度有明顯的下滑。
5、2018年公司應收賬款增加的原因？
應收票據及應收賬款年末淨額為501,962.3萬元，較上年末上升。一方面，2018年以來，受宏觀經濟形勢影響，公司核心客戶回款週期普遍放慢；另一方面，客戶結構變化，大客戶的收入增加，對於大客戶及戰略型客戶，公司為其提供較長賬期。
截止2018年12月31日，合併財務報表中應收賬款賬面餘額為人民幣億元，壞賬準備餘額為人民幣11.4億元，計提比例為19.16%。公司認為計提的壞賬準備是謹慎且充分的。未來公司將加強應收賬款的回款力度，控制壞賬風險。
6、公司數字化轉型的進程？
2018年，公司嘗試向數字化方向發展轉型。公司的電梯電視升級為27寸、32寸為主的第五代高清智能大屏，電梯海報升級成更大面積的電梯海報3.0，併發布了新一代智能屏。新一代電梯電視屏幕具有廣告效果實時監測功能，大數據賦能的電梯海報可實現千樓千面精準分發。目前公司廣告屏已實現網絡可推送、實時可監測、數據可迴流和效果可評估。
7、公司與阿里巴巴的合作？
公司和阿里巴巴共同面對中國最活躍、消費力最強的消費者群體。兩者的合作致力於共同探索新零售大趨勢下數字營銷的模式創新。在阿里的賦能下，公司在以下三點進行數字化升級：1）極速分發：利用阿里雲的技術將數據進行快速的定向分發；2）千樓千面：通過人群屬性、消費形態、生活方式等方面的精準分析，幫助電梯電視、電梯海報、智能屏基於人群畫像、品類指數等大數據，實現千樓千面的精準投放；3）屏端互動：雙十一在分眾媒體進行了電梯紅包的互動。未來也會推出更多的互動創意。
8、公司回購股票進展？
截至2019年3月末，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份為171,973,432股，佔公司總股本的1.172%，其中最高成交價為8.64元/股，最低成交價為5.04元/股，合計支付的總金額約為人民幣110,016.75萬元（不含交易費用）。
9、關於公司第一期員工持股計劃？
公司參加本次員工持股計劃的員工總人數不超過100人，其中參與本員工持股計劃的董事（不含獨立董事）、監事和高級管理人員共計2人、其他核心員工不超過98人。本持股計劃籌集資金總額上限為30,000萬元。
公司第一期員工持股計劃的銀行和證券賬戶已開立完畢，後續工作尚在穩步推進中，目前尚未購買公司股票。
10、公司分紅政策？
公司經本次董事會審議通過的利潤分配預案為：以未來實施分配方案時股權登記日的總股本扣除當時公司回購專戶上已回購股份後的股本為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1元（含稅），送紅股0股（含稅），不以資本公積金轉增股本。如在利潤分配方案實施前公司總股本或公司回購專戶上已回購股份數發生變化，則以未來實施本次分配方案時股權登記日的公司總股本扣除當時公司回購專戶上已回購股份後的股本為基數進行利潤分配，分配比例保持不變。
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