永新股份：
永新股份是软塑包装行业龙头，公司拥有稳健增长业绩和漂亮的现金流，2004年上市以来，共融资8.48亿元，而累计现金红利已超过10亿元（目前市值40亿），2018年分红比例达77.5%，对应年报日股价股息率4.8%。属于高分红、高股息的优质品种。
此外，受益于供给侧改革，永新作为龙头的市场集中度仍在不断提升，业绩增长提速。
从需求端看：
永新的下游主要是食品、饮料、医药、日货等必选类消费，需求表现一定刚性。公司主营业务彩印复合包装材料2010-2017年CAGR（年均复合增速）为7.28%，2018年达到15.85%。
公司收入增长主要来自两大驱动。
一个驱动是，2018年，以环保政策为主的供给侧改革带来行业洗牌。永新凭借龙头的技术和规模优势，提供全过程一体化服务机制，提升客户的采购份额占比，龙头集中度提升。我国塑料软包装行业前4位的公司市占率仅10%，永新还有很大增长空间。
另一个驱动是，永新客户以国内外大厂商为主，伴随客户市占率提升，公司订单有望持续增长。例如我国烘焙行业前10的公司市占率仅15%，而英国已达到30%，市场空间很大。
为了支撑未来发展，公司已加码新产能，并有计划的分阶段实施，保证产能利用率处于合理高位。
从上游端看：
永新上游原材料为石油衍生品PE、CPP等，受石油价格影响显著。从历史数据看，软塑包装企业的毛利率和原油期货价格呈负相关。
近期美国取消对进口伊朗石油制裁豁免的消息，对永新形成短期利空。但机构认为这一事件造成的石油供应缺口不会长久，会通过沙特增产等来弥补，因为不会对永新造成长期利空。
同时，永新作为行业龙头，可以凭借稳定的产品和服务体系，将成本压力向下游传导。
受益于业务拓展和份额提升，一季度，公司营收同比增长12.16%，归母净利润同比增长18.91%。
目前永新股份在万得2019/2020年一致盈利预测为：营收分别为26.17/29.59亿元，同比增速分别12.20%/13.07%；归母净利润分别为2.56/2.87亿元，同比增速分别为13.57%/12.04%；对应4月23日收盘价PE分别为15.82/14.12倍。
閱讀更多 打板強哥 的文章
