4月17日冠农股份发布公告，终止向控股股东冠农集团以现金方式转让所持子公司新疆银通棉业有限公司（银通棉业）部分股权。
按照上市公司的说法，从开始剥离棉业资产到终止剥离，都是与国企改革有关。
国企改革转向
回溯历史，2018年9月27日，冠农股份公告拟将所持有的银通棉业51.26%的股权出资额转让给控股股东冠农集团（原冠源投资）。交易完成后，冠农集团将合计直接持有银通棉业60%的股权出资额，而上市公司将不再持有银通棉业的股权出资额。这也意味着交易完成后，冠农股份将剥离棉业资产。
这项剥离更大的背景是国企改革。e公司记者注意到，去年上冠农股份纳入国务院国资委国企改革“双百行动”企业。
按照国企改革“优化国有资 本布局结构，增强国有经济整体功能和效率”的要求，冠农股份表示将进一步优化资本布局，剥离低效资产，提高资本运营效率。
而棉花业务2017年度业务亏损，对冠农股份净利润无贡献，且毛利率不到3%，剥离后有利于集中资源培育、增强核心竞争力，聚焦精干主业、聚焦做强做优做大， 实现高质量发展。
不过，时至今日，冠农股份不再打算出售。冠农股份指出，冠农集团正积极相应国务院国资委关于国资国企改革的号召，管理理念已由“管企业”逐步转为“管资本”，因此，冠农集团的管理重心也将从关注下属企业的经营管理转为对国有资本的保值增值。e公司记者注意到，作为控股股东，冠农集团最新持有冠农股份40.89%的股权。
市场表现来看，自去年方案发布后，冠农股份股价经历“V”型转折，目前已经超过去年高点，而且今年2月以来累计上涨约36%。
另外，在终止原因中，冠农股份还指出，各相关方尚未能在交易价格、担保及反担保安排等方 面达成一致意见，且在本次交易筹划及推进期间，国内外市场环境、经济环境、融资环境等客观情况也已发生了较大变化，各相关方难以在短期内达成一致意见，因此决定终止本次交易。
亏损扩大
对于后续计划，冠农股份表示，为尽快解决间接控股股东绿原国资下属其他企业与公司在皮棉加工和销售业务的 同业竞争事宜，公司将积极与绿原国资就相关业务的整合或调整进行商讨和论证， 并督促绿原国资如期履行承诺。
资料显示，为提高国有资产管理效率，实现下属公司国有股权统一管理，冠源投资全部股权经无偿划转至绿原国资后，造成绿原国资下属永兴供销有限责任公司销售皮棉，与冠农股份构成同业竞争。为避免同业竞争，绿原国资曾承诺在国有股权划转完成后3年内对存在同业 竞争的业务进行整合或调整。
但从最新的经营数据来看，曾经拖后腿的棉业，在去年已经变成了贡献增收“火车头”，但净利润亏损并未改善。
年报显示，去年冠农股份受益于主要系本期皮棉产品销售增加，营业收入同比上年增长约36%，净利润同比增至 9461万元。
具体来看，去年皮棉在上市公司营业收入占比约48%，同比上年增加7成，公司指出银通棉业的皮棉和棉籽的采购量增加导致资产总额增加。
e公司记者发现，银通棉业亏损却在扩大，净利润从2017年亏损约249万元扩大到962万元。
此外，冠农股份还调整了银通棉业的业绩承诺条件。
根据2017年8月7日上市公司与银通棉业及其股东新疆华夏汇通实业有限公司三方签署的增资扩股协议书，华夏汇通及银通棉业承诺： 银通棉业2017年合并日至当年年末完成扣除非经常性损益后净利润不低于400万元， 2018年、2019年银通棉业扣除非经常性损益后净利润分别不低于900万元和1000万元。
时至3月4日，经过董事会和股东大会审议，将华夏汇通及银通棉业业绩承诺周期由会计年度的业绩承诺周期调整为棉花产业经营周 期，并调整了对应承诺金额，即2018年1月1日至2019年8月31日，银通棉业扣除非经常性损益后净利润不低于1400万元；2019年9月1 日至2020年8月31日，银通棉业扣除非经常性损益后净利润不低于1000万元。
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