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世界各地的股票市場指數是全球和國家特定經濟體的強有力指標。 在美國，標準普爾500指數（S&P500），道瓊斯工業平均指數（DJIA）和納斯達克100指數（Nasdaq100）是媒體和投資者關注的三大指數。除了這三個指數外，還有大約5,000個其他指數組成了美國股票市場，比如包括整個美國股市的所有股票的威爾遜5000指數（Wilshire 5000）
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圖為納斯達克100指數（藍線），納斯達克綜合指數（紅線），道瓊斯指數（黑線），標普500指數（橙線）過去五年走勢圖
一、標準普爾500指數（S&P 500）
標普500指數由標準普爾公司編制，其成分股包括紐約證券交易所和納斯達克的500強公司，共505家公司（有５家公司有兩類股，比如Google的母公司Alphabet就有A類股和C類股）。篩選的主要原則是“市值”，但編制委員會（constituent committee）也考慮其他因素，包括流動性，公眾持股量，行業分類，財務活力和交易歷史。
標準普爾500指數約佔美國股票市場總價值的70%-80％。因此，一般而言，標準普爾500指數可以很好地反映整個美國市場的走勢。
標普500指數是一隻市場加權指數，因此，市值越高，公司在標準普爾500指數中的比例就越高。比如，截止到目前（2019年4月11日），微軟（公司代碼：MSFT）是S&P500中權重最大的公司，佔比3.83%，相比較於指數中排名最後一位的新聞集團（公司代碼：NWSA），佔比0.06％，他們對S&P５００指數的漲跌幅貢獻差距是很大的。
標普500指數起源於1926年，當時只有90只成分股。自1957年開始，就真正出現了我們現在的S&P500，以下是我們整理的其歷年來漲跌幅情況。
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從圖中我們可以直觀的看到，在過去整整62年中，S&P出現下跌的年份為13年，佔比1/5，上漲年份的平均年漲幅為18.32％，下跌年份的平均年跌幅為-12.78％，總體的年平均漲幅為11.30％。怪不得連巴菲特都要說伯克希爾的成功在很大程度上是因為搭了美國經濟的順風車。
為了和以下道瓊斯指數做橫向對比，我們列出標普500過去30年表現：共８個下跌年份，平均跌幅-12.51％；共22個上漲年份，平均漲幅16.90％（含2011年漲跌幅為０）。過去30年整體平均漲幅（不含分紅再投資）為9.06％。
資料來源：1stock1.com, smart advisor
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二、道瓊斯工業平均指數（DJIA）
道瓊斯工業平均指數是世界上最古老（1896年5月26日）和最常用的指數之一。它包括美國30家最大和最有影響力公司的股票。與標普５００不同的是，道瓊斯指數是一個
以價格加權指數。最初，這個指數的計算非常簡單：股票價格平均數=入選股票的價格之和/入選股票的數量。但是，當遇到股票的除權除息時，股票指數將發生不連續的現象。於是，1928年後，道瓊斯股票價格平均數就改用新的計算方法：股票價格平均數=入選股票的價格之和/道指除數。
道瓊斯指數代表著整個美國股票1/4的市場價值，但是，道瓊斯指數漲１％並不等價於其代表的公司整體市值漲１％。因為道瓊斯指數是按照價格，而不是市值來加權的。比如，指數中一個股價為120美元的公司股價1美元變化對DJIA的影響要大於另一個股價為20美元股票的公司股價1美元變化。
道瓊斯指數過去30年中，共８個下跌年份，平均跌幅9.59％；共22個上漲年份，平均漲幅16.23％。過去30年整體平均漲幅（不含分紅再投資）為９.35％
資料來源：1stock1.com, smart advisor
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看到這裡，我們發現，標普500指數和道瓊斯指數的收益率表現還是非常相近的。
他們的區別在於：道瓊斯指數僅包含30只股票，且按股價進行加權，指數的表現受個股表現影響比較大。目前看，
前十大股票佔道瓊斯指數價值的50％以上。然而，有意思的是，股票集中度高並不代表該指數的波動性就大。事實上，道瓊斯指數通常是三大指數中波動性最小的，因為它的成分股都是波動較小的藍籌公司，如波音公司，聯合醫療保險和3M公司。
以下是道瓊斯指數成分股情況，其前十大股票分別為：波音公司、聯合醫療保險、3M公司、高盛集團、家得寶、蘋果、麥當勞、Visa A類股、IBM、卡特彼勒。
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作為對比，我們同樣列出S&P500部分成分股（前30）的情況，包括：微軟、蘋果、亞馬遜、facebook、伯克希爾、Alphabet A類C類股、強生、摩根大通、埃克森美孚等。
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三、納斯達克100指數（Nasdaq100）
納斯達克100指數是三個指數中最年輕的，其包括在納斯達克股票市場上市的100家最大的國內和國際非金融公司。該指數同S&P500一樣，以市值加權，其涉及的公司主要包括計算機硬件和軟件，電信，零售/批發貿易和生物技術。
過去24年中，共5個下跌年份，平均跌幅-30％；共19個上漲年份，平均漲幅30.03％。過去24年整體平均漲幅（不含分紅再投資）為17.52%
資料來源：1stock1.com，smart advisor
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納斯達克100指數在成分股數量方面比道瓊斯指數更廣泛，但一小部分股票的影響卻更為明顯。納斯達克100指數中排名前10位的股票佔該指數的50％以上， 剩下90％的成分股只佔該指數價值的不到一半。 這使得該指數頭重腳輕且對少數幾隻股票的價格波動非常敏感。
以下是納斯達克100指數的部分（前30）成分股，前10位包括：蘋果、微軟、亞馬遜、Facebook、Alphabet A類C類股、因特爾、思科系統、康卡斯特、百事。
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因此，納斯達克100指數在三個指數中波動最大的，主要是因為其高度集中於風險較高的高增長公司，如Facebook，亞馬遜和Alphabet（谷歌）。 標準普爾500指數的波動性通常介於兩者之間。
最後需要注意的是，一年中你通常會看到指數權重之間的最大差異是在每個季度財報季，因為公司報告其經營結果，市場會以強大的價格波動作出回應。此時，集中度更高的道瓊斯指數和納斯達克100指數在這段時期的變動要大於標準普爾500指數。
後續我們陸續為大家介紹投資於這三大股指的ETF。
謝謝閱讀。
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