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我將在第一時間轉載國資國企政策新聞解讀
4月11日，李錦在華能集團黨校講授當前國企改革與混合所有制改革模式。
在完全競爭領域，國資可以不控股
--- 怎樣看待格力電器混改
李錦
2014年2月19日，同一天傳出中國石化改革混改的“中國國企改革第一槍”。同時傳出格力改革，我便說，這是“地方國企改革第一槍”。此前三個月，《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》發佈。《決定》提出，要放開國有企業競爭性業務，發展混合所有制經濟。這是新時代改革後標誌性事件。這是改革標誌性人物傅成玉與董明珠在一次會上。
前天，在成都調研，車上聽到格力集團有意轉讓15%的格力電器，交易達成後，格力集團將只保留3.22%股份，成為“小股東”。記者問我怎麼看。我瞭解大致情況後，判定這是一個具有標誌性的改革事件。標誌什麼？就是在完全競爭性行業的國企中，國資並不一定要控股，民資或外資也可以控股。
格力電器的改革太引人注意了。一是新時代改革開始時地方國企改革第一槍是2014年2月19日中國石化與格力同時發槍的，時間早；二是格力電器2018年營業額達2100億，數量超過不少一級央企，數量巨大；三是改革名星董明珠是當事人，這場改革曲折迷離，波瀾起伏，象一臺大戲，很好看。
此次格力集團出讓格力電器15%的股票，如果接盤方是民間與社會資本，接盤方無疑將直接晉升格力電器控股股東。也就是，國資將不再控股。
我記得的日子，是2014年2月19日。此前三個月，《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》發佈，國資改革成為市場廣泛關注的焦點，《決定》提出，要放開國有企業競爭性業務，發展混合所有制經濟。這是新時代開始改革後標誌性事件。記得是同一天，我對媒體先說中國石化改革是“中國國企改革第一槍”。同時傳出格力改革，我便說，這是“地方國企改革第一槍”。當時，中國石化改革更大膽、更有魄力，操作也更具體。可惜因為阻力太大，也就那樣了。
一晃五年多過去了。“要放開國有企業競爭性業務，發展混合所有制經濟”，正在成為現實。
發展混合所有制經濟是深化國有企業改革的“重頭戲”。在宏觀層面上，國有經濟要在整體佈局上有進有退，需要對不同類型、不同水平的企業進行具體的分類管理，這是國企改革的基礎。目前，在推進國有企業混合所有制改革的過程中，國有資產管理部門往往擔心國有資產流失，民營企業擔心在混合之後，自己的資產被套牢，失去自主權並給自己帶來損失和風險，一些小規模的民營企業本來就勢單力薄，更擔心資產如一滴水珠流入大海，完全失去控制能力。國有企業混合所有制改革中面臨的一個突出問題是：在國有資本仍掌握控股地位的情況下，國有企業中的民營經濟力量難以發揮自身優勢。而格力電器的改革則走得遠些了，是一個民營資本獲得控制權的案例，當然引發人們更多的想象。
有進有退，是國有資本經濟佈局與結構調整一個基本趨勢，也是要求。國有經濟力量從競爭性經濟領域完全退出是一種必然的趨勢。“退”，是主業處於充分競爭行業和領域的商業一類國有企業，也是混改力度比較大的企業，一些地方國有控股甚至調整為參股。而在關係國計民生、國家戰略的核心產業，國有資本進一步集中，這就是“進”。
現在已經不是國企應不應該退出完全競爭性經濟領域的問題了，而是如何退出的問題，需要考慮的是退出的具體途徑和方式而已。
從政府來講，國有資本應該在哪些領域完全保留獨資，在哪些領域控股，在哪些領域僅僅參股，而在哪些領域要完全退出，這些都是需要國有資產管理部門進一步明確的問題。目前，中央企業超過80%資產已集中在石油石化、電力、軍工、通信、運輸、礦業、冶金和機械等重要行業。中央企業“壓減”的11650戶法人中，超過2000戶的控股權轉讓給了非國有資本。比如，中國寶武所屬的寶鋼氣體，雖然連續多年淨資產收益率在10%以上，盈利狀況良好，但由於不符合主業發展方向，也將控股權轉讓給了非國有資本。類似格力電器這樣的完全市場競爭企業，放棄控制權是情理之中的事情。
分類改革是國企改革的基礎。其基本思路就是並非所有的國有企業都需要按照市場化原則進行改造，而是應對國有企業所處行業的不同選擇不同的改革原則，該國有的政府就好好把企業管起來，未必要推進市場化;該完全市場化的企業就必須堅定地推進產權制度改革與非國有進程，通過產權明晰化來解決政企不分與所有權不能轉讓的難題。具體來說就是把國有企業分為非競爭性與競爭性兩大類，在非競爭性企業中，提供公共產品的企業宜選擇國有國營模式，即政府所有，政府經營;處於自然壟斷行業的企業實行國有國控模式，即可以對此類企業進行股份制改造，但國有資本須保持控制地位，以保持國家對國計民生的關鍵行業保持控制力;在競爭性企業中，大型競爭性國有企業應進行產權主體多元化的股份制改造，產權結構應由市場競爭來決定;中小型國有企業宜完全放開。
目前，商業一類中央企業的混改比例已超過70%，其中建築、房地產、製造、通信、批發零售等5個行業混改戶數佔比分別達到了87%、80%、75%、74%和72%，中央企業四級及以下子企業超過85%實現了混改。開展混改的省屬國有企業中，商業一類企業佔比達到88%，二至四級企業佔比超過90%。而格力電器這樣的放棄控制權，自然會在已經混改的企業中引起動盪。
有一個大背景，值得我們關注。今年是大規模減稅減費之年，由此所帶來的稅收收入下降，所以必須要有相當程度的支出方面的減少，政府在競爭性領域當中投資是往下降的。比如國有資本在競爭性領域的退出，吸引更多的社會資本的進入，為民營企業創造更多的投資機會，現在正是好時機。一方面要大力支持民營企業的發展，另外一方面可為維持財政支出穩健方面作出貢獻。這也是2019年混合所有制改革值得重視的背景。
在兩會後的中央第七次深改委會議提出，推動石油天然氣管網運營機制改革，要堅持深化市場化改革、擴大高水平開放，組建國有資本控股、投資主體多元化的石油天然氣管網公司，推動形成上游油氣資源多主體多渠道供應、中間統一管網高效集輸、下游銷售市場充分競爭的油氣市場體系，提高油氣資源配置效率，保障油氣安全穩定供應。在這裡可以看出，特別重要的石油天然氣管網公司，中央也是強調“組建國有資本控股、投資主體多元化”，其口徑如此，其它便是可想而知了。
可以這樣理解，不追求控股，不追求控制權，將是推動完全競爭領域企業混合所有制改革的一個突破口。從這個趨勢看，如果董明珠若入主格力電器，如果市場化改革成功，將成標誌性事件，不僅對同行業的長虹、海爾、海信有影響，而且對更多的完全競爭性企業有影響。
我對記者說，觀察格力電器混改還需要關注格力電器董事長董明珠所扮演的角色，董明珠自己控股，或參與控股，或成為職業經理人，這三種可能性都存在的。公司本次股權轉讓若成功實施，將有可能帶來公司持股結構的巨大改變，公司有可能從國有企業轉變為持股比例較為分散，無實際控制人，完成混合所有制改革的公司。如果65歲的董明珠成為實際控制人，將成為一個標誌性事件，將影響其他國企的混合所有制改革，這種影響是深層次的。
我只是對電器這樣的完全競爭類企業不控股，從政策層面談點看法。情況事態正在發展中，有等於進一步觀察。
現在，轉載《澎湃新聞》《中國經營報》《紅週刊 》等媒體的報道於後。
董明珠若入主格力電器將成標誌性事件
員工期待參與持股計劃
澎湃新聞 2019年4月10日
[導讀]中國企業研究院首席研究員李錦在接受澎湃新聞記者採訪時稱，格力集團有意轉讓15%的格力電器，可以視為一個信號，就是在完全競爭性行業的國企中，國資並一定要控股，民資或外資也可以控股。
4月9日復牌的格力電器，無懸念漲停。國資控股的家電股青島海爾、海信電器、四川長虹等也全線高開。
中國企業研究院首席研究員李錦在接受澎湃新聞記者採訪時稱，格力集團有意轉讓15%的格力電器，可以視為一個信號，就是在完全競爭性行業的國企中，國資並一定要控股，民資或外資也可以控股。
“我認為目前的政策沒有不同意或不允許民企控股，尤其在完全競爭性行業，民資控股完全可以接受，沒有必要限制。”李錦表示，格力集團的做法可能會對海爾、長虹等其他國資控股家電公司帶來一定衝擊，這些企業下一步會怎麼做還有待觀察。
4月8日，格力電器公告，控股股東格力集團有意轉讓15%格力電器股份。若交易達成，格力集團將只保留3.22%股份，成為“小股東”。但目前為止，接盤者還未浮出水面。
4月9日，格力集團的上級主管單位珠海市國資委表示，對這一交易不再對外回應，以格力集團對外的公告為準。
當天，有傳聞稱，目前同樣在珠海佈局集成電路業務的富士康，有望成為格力集團轉讓股份的接盤者。但富士康對外回應稱，不評論媒體及市場流言。
相比之下，以格力電器董事長董明珠為首的管理層，格力電器員工，以及核心經銷商，已經被市場視為最為可能的接盤方選擇。
4月9日，格力電器副總裁、CTO譚建明在上海出席製冷展期間接受澎湃新聞記者採訪時稱，他本人對格力集團股權具體轉讓方案不知情。
格力電器的基層員工對於這次股權轉讓也充滿期待。有內部員工表示，如果屆時真有內部員工持股計劃，會積極參與。
格力電器目前尚無推員工持股計劃。2016年，格力電器曾試圖藉助收購銀隆發行新股，其中包括核心員工持股計劃，但這一計劃最終遭到股東大會否決。
目前，由格力電器經銷商組建的河北京海擔保投資有限公司已經是格力電器的二股東，持有格力電器8.91%股份。董明珠直接持有格力電器0.74%股份，是第十大股東。
李錦認為，觀察格力電器混改還需要關注格力電器董事長董明珠所扮演的角色，“董明珠自己控股，或參與控股，或成為職業經理人，這三種可能性都存在的。如果董明珠成為實際控制人，將成為一個標誌性事件，將影響其他國企的混合所有制改革，這種影響是深層次的。”
可見的是，如果董明珠在格力電器的影響力繼續擴大，這家賬上擁有千億現金的白馬股，有望在研發上投入更多。
譚建明介紹，2019年格力電器的研發方向依然圍繞節能、健康、環保等人們實際需要的功能進行研發，預計全年的研發投入在60億-70億元。
2018年，格力電器跨界進行了芯片設計領域，自己研發空調芯片。譚建明解釋，之所以佈局芯片，是格力電器要掌握核心技術，空調中所有的關鍵東西都是自己開發的，比如磁懸浮壓縮機只有格力是自己的，其他空調企業都是買外國的。“空調芯片屬於中端芯片，美國是不會怎麼限制的，但我們還是要做，是因為未來空調智慧化後芯片會產生很多新功能，買國外的可能無法開發這些新功能，芯片對空調的影響會越來越大。另外一方面，是國家提出發展核心技術。至於我們芯片的進展以後會披露，你們會看到的。”
在4月9日的製冷展上，格力電器展出了全系列永磁同步變頻、零碳健康家、清潔能源解決方案、核心零部件、格力智能服務中心五大板塊。
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格力電器控股權會花落誰家？格力向左 董明珠向右
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摘要
【格力向左 董明珠向右】自4月1日發佈停牌公告後，珠海格力電器股份有限公司(以下簡稱“格力電器”，000651.SZ)的控股權變動，牽動著市場的神經。4月9日復牌，格力電器一度被爆炒，連續三天現身深股通十大成交活躍股。截至4月11日收盤，格力電器股價報55.2元/股，市值達到3320.68億元。（中國經營報）
格力電器的控股權會花落誰家，至今仍存懸念。
自4月1日發佈停牌公告後，珠海格力電器股份有限公司(以下簡稱“格力電器”，000651.SZ)的控股權變動，牽動著市場的神經。4月9日復牌，格力電器一度被爆炒，連續三天現身深股通十大成交活躍股。截至4月11日收盤，格力電器股價報55.2元/股，市值達到3320.68億元。
作為白色家電行業的龍頭企業，格力電器的一舉一動備受矚目。如今，控股股東珠海格力集團有限公司(以下簡稱“格力集團”)出讓控股權，更被業界視為新一輪國有企業混合所有制改革的“標杆”，關於接盤方也是眾說紛紜。
諸多懸念因素，決定著格力電器下一站的方向，也決定著公司參與市場競爭的身份和姿態。在格力電器易主轉彎的當下，《中國經營報》記者從多方獲悉，格力集團正在按照國有資產轉讓的既定程序實施控股權出讓計劃，格力電器大比例的國有股減持計劃已報備珠海市國資委。
易主換制
4月以來，格力電器陸續發佈的三份公告，揭開了公司易主的序幕。與此同時，懸而未宣的公告內容，引發市場議論。
4月1日，格力電器接連發出2份公告稱，控股股東珠海格力集團有限公司(以下簡稱“格力集團”)正籌劃轉讓所持有的部分格力電器股權，可能涉及公司控制權變動，公司證券臨時停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。
隨著預計停牌期限臨近後，4月8日晚，格力電器發佈公告公示了此次控股權變動的部分細節。
格力電器公告稱，格力集團函告公司，根據有關規定，格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票。
格力電器2018年三季報顯示，截至報告期末，格力集團目前持有的格力電器10.96億股，佔公司總股本18.22%，是格力電器的第一大股東也是控股股東，最終實際控制人為珠海市國資委。
在格力電器的前十大股東中，除格力集團外，其餘股東的持股比例均不超過10%。譬如，格力電器第二大股東河北京海擔保投資有限公司，持股8.91%。格力電器的其餘八大股東，均為機構投資者及董明珠本人。
此次格力集團出讓格力電器15%的股票，接盤方無疑將直接晉升格力電器控股股東。
此外，根據格力電器4月8日公告，本次轉讓價格不低於提示性公告日(2019年4月9日)前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值，最終轉讓價格以公開徵集並經國有資產監督管理部門批覆的結果為準。由此計算，格力電器15%股權的轉讓價格超過400億元。
超過400億元的股權交易，誰能成為接盤方入主格力電器？市場紛紛猜測。
一時之間，業界先後傳言接盤方為阿里巴巴、京東、富士康、厚朴投資等。不過，上述主體或表態否認，或不予評論。
另外，還有觀點認為，格力電器董事長董明珠聯合經銷商拿下控制權。
《中國經營報》記者就控股權受讓對象向格力電器市場部相關負責人採訪求證，對方回覆稱“收到通知，現階段以公告為準”。
此前有消息稱，格力電器此次控股權變動，有意引入社會資本。據《人民日報》消息，珠海市國資委表示，本次股權轉讓可能導致格力電器控股股東和實際控制人發生變更，考慮到格力電器的行業地位、市值規模和市場影響，本次控股權轉讓也有望為國有企業混合所有制改革探索一條新的路徑。
國務院國資委研究中心研究員周麗莎認為，格力電器此次出讓控股權後，如果受讓方拿下15%股權後，對企業的經營決策、人事任命等改革都會有一些影響。交易完成後，格力集團擁有格力電器3.22%股份，根據規定依然可以給董事會提名董事，依然保有一定的影響力。
股權混改
“格力電器作為一家上市公司，本質屬於混合所有制企業，儘管珠海市國資委是大股東，但企業同時也有很多民資背景的中小股東。”周麗莎說道。
實際上，從股權結構來看，格力電器股權分散，股東大都為機構投資者。
據格力電器2018年四季報顯示，多隻“改革”主題基金持有格力電器。其中，易方達國企改革混合基金佔比最多，達到9.29%，幾乎快達到單隻股票持有上限10%的規定。其次易方達改革紅利混合和泰達改革動力混合持有格力電器佔淨值比例也分別高達7.51%和6.26%。另外，南方改革機遇混合、博時國企改革混合、中加改革紅利混合、銀華國企改革混合持有格力電器佔淨值比不超過2%。
除機構投資者外，董明珠代表的格力電器管理層也持有公司股權。
公開資料顯示，董明珠目前持有格力電器0.74%的股權。此外，在格力電器現任管理層中，執行總裁黃輝持有格力電器738萬股股票，副總裁兼總工程師譚建明持有129.73萬股股票。
格力電器此番控股權變動，董明珠代表的格力電器管理層會不會作出調整，同樣引發業界關注。
中國企業研究院首席研究員李錦在接受本報記者採訪時表示，對於格力電器控股權受讓方而言，保留董明珠的管理團隊會是最佳選擇。“董明珠是格力電器的關鍵人物。董明珠一方面是參股股東，另一方面長期擔任格力電器的職業經理人，雙重身份會讓董明珠成為最合適的人選。”
周麗莎指出，根據混合所有制改革的步驟，引進戰投，股權轉讓之前，需要先按照程序實施清產核資、財務審計、資產評估、職代會審議、法律審核等工作。管理團隊穩定、職工安置方案都是需要先商議的事項，這些事項達成一致後，才會商議後續事項。
換言之，格力集團出讓格力電器控制權前，應就管理團隊穩定、職工安置方案商議達成一致後，才能實施股權轉讓。
據格力電器最新公告稱，格力集團後續將進一步研究制定公開徵集轉讓的具體方案，本次公開徵集轉讓尚需取得國有資產監督管理部門等有關機構的批准，是否能取得批准及批准時間存在不確定性。
此外，根據國務院國有資產監督管理委員會發布的《企業國有資產交易監督管理辦法》規定，“因產權轉讓致使國家不再擁有所出資企業控股權的，須由國資監管機構報本級人民政府批准。”
也就是說，格力電器此次控股權出讓，須由珠海市國資委報珠海市人民政府批准。
有業內人士對此表示，根據格力電器目前發佈的公告來看，格力電器大比例的國有股減持，應當得到了國資主管部門的首肯，珠海市人民政府按照規定也給出了相應的意見，受讓方大概已經明確，只是還要經過一些審議，接盤方有待最後揭曉。
格力當先
格力集團及背後的珠海國資委選擇出讓格力電器控股權的動機，也成為市場議論的焦點。不過，從珠海市多個公開文件來看，格力電器今後的作用非同小可。
2017年8月17日，中共珠海市委辦公室、珠海市人民政府辦公室聯合印發《珠海市發展壯大實體經濟實施方案》，明確“到2021年，全市經濟總量進一步擴大，工業總產值達到8000億元，實現翻番；企業規模不斷擴大，形成10家以上超百億級龍頭企業”。
此後，珠海市超百億級龍頭企業的數量，更成為度量珠海市實體經濟發展進程的一個重要標準。例如，2018年7月18日，珠海市委八屆五次全會舉行分組會議，首次提出推動珠海經濟特區“二次創業”。時任珠海市副市長蘆曉鳳曾提及，“2017年，全市新增超百億元工業企業3家，總數達7家。2018年預計再增加3家，力爭在數量上達到10家百億級企業。”
在珠海市政府著力孵化百億級企業時，營收超過2000億元的格力電器，其角色不同一般。
2019年2月17日，珠海市人民政府印發的《珠海市2019年國民經濟和社會發展計劃》，在“引領製造業高質量發展”中點名格力電器。文件詳細表述為，“實施‘十百千’企業騰飛行動、高新技術企業樹標提質行動，繼續實施先進裝備製造業三年行動計劃，落實百億級龍頭企業‘一對一’工作方案各項措施，充分保障格力電器產業用地，加快建設偉創力小鎮，支持麗珠集團等企業平穩增長。”
在保障格力電器產業用地方面，珠海市政府可謂是言出即行。《中國經營報》記者從珠海市自然資源局瞭解到，2019年1月29日，經珠海市政府批准，珠海市自然資源局以1.33億元出讓珠海香洲區的一塊14.35萬平方米的工業用地。這塊土地的受讓方珠海格力綠控科技有限公司，正是格力電器2018年9月註冊成立的全資子公司。
一位接近珠海市政府的業內人士指出，珠海市加大扶持實體經濟發展力度，一個重要發力點就在於發揮格力電器等龍頭企業的帶動作用，吸引集聚上下游配套產業鏈企業，力爭形成數個產值超千億元、一批產值超百億元的世界級產業集群。
格力集團擬協議轉讓格力電器股權
摘要：4月8日晚，格力電器發佈公告稱：格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票。粗略估算，如果要拿下這15%的股份，需要大約400億元資金，一時間市場對於潛在接盤方猜測頗多。
中金公司：公司或變為無實際控制人的公眾公司，此類公司在歐美市場是常見的、治理結構成熟的，由管理層對公司實際控制。格力集團出讓 15%股份對國有資本從競爭性行業退出具有示範作用。治理結構較差，一直是格力電器相比美的集團存在明顯估值折價的原因。如果格力變為公眾公司後，通過制度安排，公司管理層有望通過受讓或者股權激勵方式持有更多股份，屆時公司管理層對股價的關注度會大幅提升，利益和中小股東更加一致。當前格力渠道庫存較高，同時面臨美的提前促銷搶佔市場份額，這些挑戰在空調發展歷史中並非第一次出現，格力有足夠的經驗和能力應對。
光大證券：公司本次股權轉讓若成功實施，將有可能帶來公司持股結構的巨大改變，公司有可能從國有企業轉變為持股比例較為分散，無實際控制人，完成混合所有制改革的公司。治理結構改善、管理層股權激勵等均值得期待，公司現金充沛，業績尚有提升空間，股東權益有望得到更好保障。而短期看，地產後週期產業鏈邏輯支撐空調需求韌性，公司作為行業龍頭，基本面增長確定性領先。考慮前期治理結構等壓制公司估值的因素將有重大改變，從板塊橫向比較來看，公司作為消費行業具備頂級護城河的優質資產，估值幾乎為家電板塊乃至整個消費行業最低，從公司自身產業週期角度來看，當前估值也對應地產週期底部極其悲觀預期。因此，無論橫向縱向，估值均有大幅修復空間。
中國企業研究院首席研究員李錦：格力集團有意轉讓15%的格力電器，可以視為一個信號，就是在完全競爭性行業的國企中，國資並非一定要控股，民資或外資也可以控股。
知名財經博主郭施亮：面對這一輪的股份轉讓，並非一次簡單的股份轉讓，而是可能借助這一次的股份轉讓契機來促進格力的混改發展，並更有利於未來格力的發展前景。由此可見，對於接盤方，更應該利於格力的戰略發展，併為未來格力參與全球化競爭帶來了積極的影響。若可以順利落實，將會給格力股東帶來更高的投資回報預期，從長期來看，格力控制權變更的戰略意義還是頗顯積極。但是，經過了前些年的高速發展，格力電器也面臨比較重要的發展轉型過程，如何打開發展突破口，如何逐漸改變主業單一局面，且如何實現更高的營收目標，這將會直接考驗到格力核心管理者的管理智慧，同時也關係到50萬股民的財富命運。
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附：五年前的2014年報道
新一輪國企改革樣本 格力集團試點破局
2014年07月24日 15:56來源：中國經濟網
本月，格力集團發佈公告稱將於7月30日召開中期票據持有人會議，審議表決維持票據存續事宜。此次公告是自今年2月格力集團公佈改革方案後的一次實質性改革進展，具有廣東國企改革試點破局的戰略意義。
作為十八屆三中全會提出國企混合所有制改革後，第一家從集團層面踐行這一改革的國有企業，格力集團被評論稱為“打響了地方國企改革第一槍”。
沉寂近半年終獲實質性進展
《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》發佈以來，國資改革成為市場廣泛關注的焦點，《決定》提出，要放開國有企業競爭性業務，發展混合所有制經濟。
2月18日，格力集團率先發布改革方案：珠海市國資委擬通過無償劃撥方式將公司持有的格力地產股份有限公司51.94%股權、珠海格力港珠澳大橋珠海口岸建設管理有限公司100%股權、珠海格力航空投資有限公司100%股權，及公司對格力地產債權等資產，注入珠海市國資委新設立的全資子公司。之後，珠海市國資委擬將不超過公司49%的股權通過公開掛牌轉讓的方式引進戰略投資者。
幾乎與此同時，中國石化也發佈了混合所有制改革的相關公告，提出其銷售業務也將引入社會和民營資本參股，實現混合所有制經營。
對於這兩家大型國企在兩會前夕公佈混合所有制改革信息，中國企業研究院首席研究員李錦表示，標杆和信號意義明顯，預示了未來國企混合所有制改革的重點和步驟，未來國企將逐步集中於主要經營業務，其他非主營業務和競爭較充分的業務領域將優先向社會和民營資本開放，之後慢慢擴展到主營業務。
毋庸置疑，格力集團擬實施的改革方案，在新一屆中央政府推動市場經濟建設、改革國有資本管理體制要求的大背景下，對於激發國有資產活力，做大做強國有資產具有積極的嘗試和助推作用。
然而，在其後的五個月內，格力集團國企改革事宜似乎陷於停頓，再無正面消息傳出。
召開持有人會議審議事宜，為資產處置啟動的必然程序。7月15日，格力集團公開發布《關於召開珠海格力集團有限公司2011年度第一期、2012年度第一期及2013年度第一期中期票據持有人會議的公告》。
公告顯示，根據《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具持有人會議規程（2013 年版）》第七條，格力集團出資人劃轉資產及轉讓股權的事項觸發了召開債券持有人會議的條件，故於7月30日召開中期票據持有人會議，審議表決維持上述中期票據存續事宜。上述三期中期票據為“11 格力MTN1”、“12 格力MTN1”及“13 格力MTN001”，發行額度分別為8億元、9億元及15億元。此次會議將採用非現場會議形式，討論相關票據持有人維持存續事項的議案，並以記名式進行投票的方式表決。
此公告一經發出，即獲廣泛關注。如若此次中期票據持有人審議表決維持票據存續事宜通過，則意味著格力集團國企改革將如“開弓之利箭”，大幅加快改革方案實施速度。
這也就意味著，格力集團目前的四個主要經營實體工業板塊（主要是以格力電器[-3.82% 資金研報]為核心的電器板塊）、房地產板塊、海島旅遊開發板塊以及其他業務板塊中，將剝離部分經營不確定性相對較高的地產及平臺類業務，使工業板塊經營領域更加集中，這無疑有利於公司治理結構的完善、經營效率的提升及持續的長遠發展。
據公開資料顯示，目前珠海市國資委持有格力集團100%股權，格力集團則分別持有格力地產和格力電器51.94%、18.22%的股權。同時，格力地產還持有格力電器1.15%股權。預計本次股權轉讓完成後，珠海市國資委仍將保留對公司的絕對控股權，公司的控股股東及實際控制人均不會發生變化。
長江證券分析師徐春認為，此次國資委主動剝離非核心地產業務表明其深耕家電主業並將格力打造成高端製造業平臺決心，我們認為格力改制模式具有較強示範性意義，將為後續地區改制提供樣板。
混合所有制為改革戰略重點
廣東是我國新一輪國企改革的先行試點地區，珠海市國資委以該市最大國企——格力集團作為切入點，其改革力度之大，改革意味之濃，備受矚目。
與1999年第一輪以通過關停並轉使大多數虧損企業擺脫困境、2008年第二輪以國有經濟佈局調整和企業戰略重組為重心的主題不同，珠海市此次拉開的第三輪改革，重心在於分類改革、做優做強國企主業，促進國有資產保值增值。
珠海市此前曾明確提出國有資產四年倍增計劃，將打造參與國際中高端競爭的一流國有企業，未來將新增若干上市企業。
格力集團的國企改革正是此次珠海國資改革的先鋒大將。對於格力這類競爭性領域的國有企業，珠海市國資委方面此前在面對媒體時指出，要充分發揮市場的決定性作用，引入戰略投資者，發展混合所有制經濟，引領珠海市經濟轉型升級。珠海國資委方面提出，要通過改革創新，將格力電器打造為世界500強企業。
由此反觀格力集團的改革方案，一是剝離部分非核心業務，成立平臺公司試點國有資本運營，擬將格力集團所持有的下屬格力地產等企業的股權和債權，注入其全資持股的國資平臺公司；二是混合所有制，珠海市國資委擬將不超過格力集團49%的股權公開掛牌引進戰略投資者。
關於成立平臺公司試點國有資本運營，按照《珠海格力集團有限公司2013年年度報告》的公開數據計算，2013年格力集團合併報表資產總額1506.48億元，如剝離格力地產股份有限公司156.72億元，珠海格力港珠澳大橋珠海口岸建設管理有限公司0.1億元，珠海格力航空投資有限公司0.7億元以及委貸海星2.2億元后，資產總額為1346.76億，佔剝離前的89.40%。同時，2013年格力集團合併報表淨資產393.3億元，剝離格力地產30.02億元后，淨資產總額為363.28億元，佔剝離前的92.40%。可以預見，劃轉後公司合併口徑收入及盈利狀況預計仍將保持在很好水平，償債指標亦將處於較好水平。以目前股價計算，格力集團所持股份市值對其全部債務仍有較強的覆蓋。
與此同時，剝離相關股權、債權等資產後，格力集團經營領域進一步向家電主業集中，而格力集團母公司將變成一個更純粹的投資控股平臺，國有資產或能發揮更大的作用。另一方面，剝離而出的地產業也將實現市場化管理運營，得到實力的增強和持續的發展。
據悉，珠海市國資委專門成立的改革重組平臺公司目前已經初步成立。
難點在於混合所有制改革，以不超過格力集團49%的股權公開掛牌引進戰略投資者，誰進入、誰來參股、以什麼價格參股，都是敏感因素。一位地方政府國資委官員表示，“向中央調研組彙報時我也是這樣說的，國有資產會否流失，關鍵看公司治理，如果董事會建設等流於形式，不管國有獨資還是混合所有制，虛位的國有出資人都抵擋不了企業內部的碩鼠。”最好的混合所有制，還是通過股市實現國資的資本化，讓上市公司資產在公開透明下運行，接受社會監督。
據預計，在格力集團此次引進戰略投資者之後，短期內，珠海市國資委仍將保留對格力集團的絕對控股權，並仍是格力電器的實際控制人，但間接持有格力電器的股份比例由18.22%下降至9.3%。對此，知名家電產業觀察家劉步塵認為，“可以確定的是，珠海市國資委引進戰略投資者是為了讓格力的股權結構更為合理，新的投資者將成為第二大股東，勢必會要進入董事會，要有話語權。”
另據格力電器一位獨立董事表示：“發展混合所有制，不是要將國企和民企對立起來、一味強調國企退出，而是尋找二者融合的機會。不管這次引入的戰略投資者是誰，都將有利於公司的治理和戰略轉型。”
隨著集團層面新戰略投資者的引入，格力股權結構更加優化，國資股屬性得到進一步削弱，在此背景下，公司治理獨立性及連貫性均有所加強。另一方面，此前資本市場對格力一直所詬病的治理結構、經營風格及接班人等問題也有望因戰略投資者引入得到解決或緩解。總的來說，此次格力改制或將為公司長期穩健發展打下堅實基礎。
對於將如何引進戰略投資者，董明珠在今年3月接受《商業週刊》採訪時，出人意料地言辭謹慎：“雖然我是格力集團的董事長，但畢竟格力集團還是100%屬於國資委，由他們來做戰略規劃和方案。”
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