受前期部分貿易商產地抄底影響，近期產地部分焦企庫存呈下降趨勢，但降庫速度較慢。汾渭能源中心價格經理劉燕君告訴記者，從目前看，終端鋼廠庫存仍相對充足，大範圍補庫行為暫未啟動。焦企雖然庫存下降，但是不少焦企仍有一定庫存積累，加上港口等社會環節庫存持續高位，多數市場參與者對近期市場看穩為主，提漲阻力偏大。
記者經過梳理發現，焦炭現貨自3月調整以來累計降價250元/噸，目前山東主流鋼廠溼熄焦採購價省內部分為1840元/噸，省外部分為1850元/噸，山西焦企處於負0—50元/噸小幅虧損狀態。庫存方面，上週焦炭整體庫存依舊處於累積中，合計庫存增加22.3萬噸，其中港口庫存增加25萬噸，焦化廠庫存增加0.85萬噸，鋼廠庫存減少3.57萬噸，加係數合計庫存增幅開始有所放緩。目前，部分焦企已小幅虧損，但焦化開工率依舊處於高位，上週為0.72%，整體開工率為80.77%。需求方面，上週河北地區高爐復產較多。
統計數據顯示，河北省4月1日復產高爐12座，唐山市復產高爐6座，邯鄲市復產高爐4座，石家莊市復產高爐2座，河北省整體開工率上升5.2%至75.7%，163家高爐開工上週上升1.33%至76.07%，焦炭需求端恢復明顯，但是上週庫存數據並未有明顯體現(下週庫存數據預計將體現)。
銀河期貨鋼鐵事業部投研總監魯曉靜告訴記者，去年12月至今年3月期間，焦炭由於需求受限，長期處於累庫過程中，焦化利潤目前也已壓縮至虧損。4月高爐開始出現復產，焦炭庫存壓力會緩解(預計下週開始體現在焦炭庫存數據上)，從平衡表預估來看，4月焦炭可能會出現整體庫存持平甚至小幅去庫。目前焦企已處於虧損狀態，對繼續降價牴觸意願較強，且進入4月後鋼材需求出現明顯環比增量，在鋼材現貨價格預計堅挺情況下，焦炭受利潤降低、庫存放緩等因素影響，現貨價格將出現企穩，甚至不排除部分焦企試探性提漲。但目前從5月預期來看，焦炭現貨仍存在壓力，唐山5月嚴格執行限產，預估鐵水減量7萬—9萬噸/天。焦炭在4月未明顯消化庫存情況下將再次面臨需求縮減可能，如嚴格執行庫存將再次大幅累積。而若5月唐山限產落空，鋼材5月需求開始季節性走弱，鋼廠利潤預計承壓。因此，在5月焦炭現貨小幅消化狀態下，現貨也難以出現趨勢性上漲。
在上述受訪人士看來，J1909目前貼水0—50元/噸，按照近2年來焦企進入虧損後現貨即能企穩上漲慣例，盤面已提前築底反彈。但從基本面來看，現貨仍未出現趨勢反轉跡象，若5月唐山繼續限產且山西焦化環保端不出現收緊，後期很可能是通過焦企虧損減產來消耗長期積累的庫存，因此，現貨仍有下跌空間。
焦煤庫存方面，上週汾謂煤企原煤庫存增加4%，精煤庫存增加12.6%，焦企焦煤庫存環比下降1.76%，鋼廠焦煤庫存環比增加1.57%，煤礦開工增加1.7%至111%。焦煤現貨價格開始出現明顯回落，下游焦企目前已處於小幅虧損，開始向上遊壓縮成本放緩採購，國產煤礦開工率繼續提升，煤企庫存開始快速累積，預計配煤等現貨將繼續降價。“焦炭短期來看庫存難以去化，本輪焦炭現貨築底時間預計較長，焦企在利潤較長時間不佳情況下預計將向焦煤端壓縮更多成本。”露曉靜說。
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