從全球的角度來看，已經長牛10年美國股市，估值並不能算作便宜；而一向與美國經濟保持高度聯動的中國，其A股市場即便週五3021點的收盤價，仍比2007年的最高點下跌了-49.25%，即便考慮股市擴容，同志們，兩市16倍估值難道不便宜嗎？為什麼我一直強烈呼籲高配寬基、有能力的選好股？沒有比較就沒有價值。連續的瘋狂上漲本身就不是可以持續的。
回到市場本身，2440-3129點的行情，更多應該算作估值修復。我的觀點一向明確，我多次說過，市場只有在3000點反覆整固，等待業績提升後的逐步進入"業績+估值"雙提升才是健康的走勢，才有真正的慢牛，這個認識一定要清晰和到位。
1、起步急、漲幅大、成交量大，需要整固。再回頭看2440-3129點的估值修復：短短8周的時間，市場幾乎沒有給空頭任何喘息的機會，可以說是摧古拉朽式的態勢。
從上圖中，可以看出來，上證連續上攻5、13、30、55周線，一直到挑戰了120、250周線才停下腳步，多頭態勢何其強烈？與之對應的是成交量不斷放大，在北上資金的持續點燃下，在上證2月份最後一週成功的站穩30周線後，上證的周成交量迅速放大到11.9萬億，隨後兩市成交量逐步進入每日萬億級別區間。而MACD同樣呈現出多頭態勢，至今日形態上都沒有走壞。
2、參與資金倉位提升到高位，有獲利回吐需要。但是圖形都是走出來，並不是畫出來的；市場走到120、250周線而且兩條均線罕見的在同一位置重疊，這預示著市場上方有大量的套牢盤和獲利盤，單就市場和技術來說，根本不可能完成快速的拉昇，就此整固，讓套牢盤和獲利盤出走，讓認可後市投資價值的資金進場，是最好的選擇。我無聲這麼說不是主觀猜測，上兩組數據大家自己看。
一個是北上資金，在2019年連續高額流入超過1300多億後，從3月6日開始已經有5日是流出狀態，其中3月7日單日流出-34.92億，相當驚人。
而沒有主見的A股主力們，"毫不示弱"跟屁蟲似的在3月8日創造了-1216.95億的出逃。我不知道別人怎麼樣，你們看我的帖子應該知道，我恰恰是在3月7日減2成倉位後，在3月8日重新評估2份做空報告後又滿上了；目前A股市場的主力們，還是太過於關注短期影響了，大部分還是隨波逐流。
而與資金對應的是公募和私募的持倉倉位，公募的持倉我沒有數據來源，誰願意提供給我可靠的來源地，我謝謝他哇。但私募基金的持倉我還是查到了。從已經公佈的數據看，2019年2月末，CREFI指數成分基金的平均股票倉位為68.88%，較上月末上升10.99%；股票持倉超過五成的成分基金比例為 78.64%，較上月末上升 16.88%；整個私募的持倉倉位距離歷史最高85%僅有不到17個點，也就是說整個加倉空間並不是太大了。
3、買跌不追漲，低估板塊機會更大。但過分的悲觀實在沒有必要。市場是聰明，目前的整固和每日萬億基本的成交量，表明換手非常充分，市場的天平還是傾斜於多頭的。在投資的方向上，我建議還是買跌不買漲，千萬千不要追漲。
上面這張圖是近一個月和近一年萬得主要二級行業（圖片來自CREFI）的漲跌情況，可以看出來，除了多元金融外，基本上1年內跌幅大的，這一個月漲幅就比較靠前，例如：商業和專業服務行業，近一年跌幅-27.59%，近一個月上漲23.88%；即便爛事兒不斷的媒體行業，近一年跌幅-28.91%，近一個月也上漲了21.89%。從價值投資的角度來說，再好的股票只有買的便宜、低估的才是好機會。所以，總得來看，接下來耐用品消費和服裝、食品與主要用品零食、保險、銀行等不處在下降區間的板塊，會有一批優質個股存在投資價值。
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